大同煤业股票分析

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1、大同煤业股票投资分析报告班级：工商09-2班学号：310910010216姓名：郭清华2012年06月02日-9-1.宏观经济分析1.1经济指标分析1.1.1国内生产总值1.1.2工业品出厂价格指数1.1.3居民消费价格指数2011年12月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨4.1%。2011年，全国居民消费价格总水平比上年上涨5.4%。其中，食品类价格同比上涨9.1%，影响居民消费价格总水平上涨约2.79个百分点。中国国际经济交流中心秘书长魏建国认为，2012年中国经济将在减速中复苏、起步，GDP增长关键是

2、质量要好，水平要高。为此要抓紧转型，尤其是进出口不能再拼消耗和劳动力成本并造成环境污染，而是转向服务贸易。-9-1.2货币政策当前经济增长趋稳是主动调控的结果。一段时期内世界经济形势依然复杂多变，国际金融危机深层次影响继续显现，国内经济发展也面临不少新情况、新变化、新挑战，但中国经济本身平稳增长的内在动力较强，宏观经济有望继续保持平稳较快发展。防范稳健货币政策成效逐步显现，货币信贷增长向常态水平回归，与经济平稳较快增长相适应。2011年9月末，广义货币供应量M2余额为78.7万亿元，同比增长13.0%。人民币贷款余额

3、同比增长15.9%，比年初增加5.68万亿元，同比少增5977亿元。前三个季度社会融资规模为9.80万亿元，融资方式多元化发展。9月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为8.06%。9月末，人民币对美元汇率中间价为6.3549元，比上年末升值4.21%。中国人民银行将按照国务院统一部署，以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，继续实施稳健的货币政策，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，密切监测国内外经济金融形势发展变化，把握好政策的力度和节奏，适时适度进行预调微调，巩固经济平稳较快发展的良好势头，保持物价

4、总水平基本稳定，加强系统性风险。央行6月21日在公开市场发行了10亿元一年期央票，中票利率跳升9.61基点至3.4019%。继上周央行上调3月期央票发行利率后，一年期央票发行利率的再次上调，引发了市场强烈的加息预期。中票利率其实质是中央银行债券。央票发行意在回收流动性，短期投入股市的钱紧缩，利空。2.行业分析2.1行业经济周期分析作为国民能源供给产业，采掘业的发展与经济的发展息息相关，属于周期性行业2.2行业生命周期分析采掘业所开采的资源都属于不可再生资源，采掘历史悠久，目前采掘业已进入行业的衰退期2.3开采业行业分

5、析采掘业作为工业发展的基础性产业，扮演者为工业生产提供原材料的角色，其发展与工业的发展息息相关，包括煤炭开采、石油开采、有色金属开采等。目前我国正处于经济发展的关键时期，对于煤炭、石油、有色金属等原材料的需求很大，而且是供不应求，这对于采掘业来说相当有利，对于采掘业的发展前景比较乐观。2.4煤炭开采业行业分析煤炭行业作为中国经济生产的命脉，起作用不亚于“经济的血液”石油，从这几年各地频现的电荒来看，煤炭资源问题已十分严重，改革迫在眉睫，因此煤炭工业的十二五规划呼之欲出，事实上，早在去年全国煤炭工作会议上，国家能源负责

6、人就已经表示，“十二五”-9-期间煤炭工业总体目标是：开发布局明显优化，资源配置及勘察规范有序；煤炭开采以大型煤企、大型煤炭基地和大型现代化煤矿为主，基本形成稳定供应格局，到2015年形成10个亿吨级，10个5000万吨级特大型煤炭企业，煤炭企业的外部扩张将是未来几年中行业的发展主题之一，而资源向大型企业集中也将越发的明显。目前，电煤价格上涨将利好于煤企，电价上涨将带动煤价的上涨，继续加大市场-合同煤价差，使得明年重点合同煤的上涨更具条件。回顾历年表现，煤炭板块业绩增长稳定，但估值波动远大于A股整体水平。就目前的煤炭

7、估值而言，PE还是相对PE无论与历史的纵向还是与其它行业的横向比较来看都处于较低水平，而部分煤企2012年量能扩张明确，业绩的确定性更高。欧债问题的逐渐缓解、国内通胀下行趋势的确立、流动性改善以及煤价上行的背景下，煤炭股的跨年度行情十分值得期待。2.5煤炭开采业竞争状况分析2.5.1行业内竞争在宏观调控和潜在产能过剩的压力下，煤炭开采业竞争力已经大不如前，不仅落后于其他采矿业，而且在39个大类行业中排名比较靠后，名次较去年同期下降27位，降至32位。有色金属矿采选业、石油和天然气开采业、非金属矿开采业综合竞争力仍居前

8、10位，但石油开采和非金属矿开采业的排名有所下降。但从国家政策来看，国家对非法小煤窑、小煤矿的打击力度一直未减，且对于安全生产的监管不断加强，从这个角度来看，煤炭开采业的行业压力挺大的。煤炭采掘业目前有上市公司42家，且都是达几百亿元的大公司，竞争相当激烈。2010年，全国年产120万吨级以上的大型煤矿共661处，产量18.8亿吨，占全国总产量