国有企业效率研究

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1、《经济管理》2007年第2期国有企业效率研究李钢（中国社会科学院工业经济研究所，北京100836）编者按：近来大量的文章认为由于代理链过长、所有者缺位、管理者缺乏激励等问题，似乎国有企业效率低下是不争的事实，这也成为了国有企业改革的前提假设。但国有企业效率真的低下吗？如果国有企业某些效率指标不高，这只能归结为国有企业的所有制问题吗？作者对上述问题进行了回答。作者认为所谓的“国有企业效率低下”的提法是不成立的；国有企业某些指标不高，是由于退出壁垒过高以及历史原因造成的。一、问题的提出近来大量的文章认为由于代理链过长、所有者缺位、管理者缺乏激励、政策性负担及预算软约束等问题，似乎国有企

2、业效率低下是不争的事实。国有企业的效率真的就低下吗？从理论上讲企业效率似乎很好回答，即单位投入产出最大，或者单位产出的投入最低。但用什么来衡量产出与投入？在生产中所使用要素可以归纳为资本、劳动、土地等；在一般的生产函数中归纳为了资本与劳动。我们知道，企业进行核算时，要将资本与劳动折算为成本，因而可以使用生成成本来衡量投入。企业的产出同样可以用不同指标来衡量产出，例如销售收入、利润、利税。因此，可以用企业的净资产收益率、总资产贡献率等比率来衡量企业的效率。例如，用总资产贡献衡量的企业效率如表1所示，如表中数据可以得出的结论是国有企业的效率低于非国有企业。表1我国国有及控股企业及全国企

3、业总资产贡献率的比较（单位：％）年份全国平均国有及控股国有及控/全国平均19997.456.779120009.008.439420018.918.179220029.458.7192200310.5010.0996资料来源：转引自沈志渔、罗仲伟：《21世纪初国有企业发展和改革》。但是上述指标衡量企业的效率合理吗？如果国有企业效率低下是什么环节造成的？本文试图根据第一经济普查的数据对上述问题进行回答。二、仅以利润衡量产出时国有企业效率的分析收稿日期：2006－10－10基金项目：本论文得到社科基金项目“企业文化与企业竞争力(批准号05BJY054)”资助；并得到中国社会科学院青年科

4、研基金项目“加入WTO后中国制造业国际竞争力变化趋势研究”资助。作者简介：李钢（1973-），男，贵州省思南县人，中国社会科学工业经济研究所副研究员，经济学博士，注册会计师。主要研究方向：产业及企业竞争力。Email:lggui@sina.com。北京，100836。按经济学经典解释，企业在既定投入下追求利润最大化，因而净资产收益率是衡量企业最重要的指标。这一指标也是股票市场判断股票投资价值最常用的指标。根据第一次经济普查数据我们计算了不同类型的企业的净资产收益率，如表2所示。我们知道国有企业中条件较好的均已经进行公司化，因而国有企业仅是指未经公司化的一部分国企，国有控股企业全面的

5、反映了国有企业的现状。我们下面使用国有控股企业的数据进行分析。从表2中可以看出，国有控股的净资产收益率仅为11.49，低于全部企业平均净资产收益率13.21%，但从表中也可看出集体企业的净资产收益率为19.71%，几乎高于所有其他类型的企业的效率；而集体联营企业净资产收益率是为22.47%，为全有类型企业最高的。因而从净资产收益率这一指标得的结论是：虽然国有企业效率不高，但公有的另一种实现形式，集体企业的效率却最高。表2第一次经济普查不同注册类型企业的相关财务指标（单位：%）净资产总资产资产销售总资产收益率收益率负债率利润率周转率总计13.215.5458.16.000.92国有控

6、股企业11.494.9756.77.630.65国有企业5.702.4157.74.450.54集体企业19.717.4862.15.261.42股份合作企业15.546.0461.24.811.26联营企业12.204.0966.45.240.78国有联营企业11.053.4568.85.590.62集体联营企业22.479.4657.96.811.39国有与集体联营企业8.653.2063.03.280.98其他联营企业15.806.2060.84.931.26有限责任公司12.764.9960.96.690.75国有独资公司7.873.3857.06.130.55其他有限责任

7、公司15.565.7862.96.870.84股份有限公司17.098.2251.99.450.87私营企业15.556.0361.24.271.41其他企业11.915.3954.73.861.40港、澳、台商投资企业13.865.9956.85.431.10外商投资企业17.197.5656.06.241.21虽然集体企业的高效率的结论出乎大家的意料之外，但国有企业(以下分析中没有特别说明时国有企业的数据使用国有控制企业的数据)的低效率却是在大家意料之中。下面的问