养老金与员工福利月刊-华宝信托

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1、2010年10期养老金与员工福利月刊本期要点企业年金基金9年增长1226%三大投资手法曝光1企业年金基金9年增11月8日-9日，在由民政部主办的全国社会养老服务体系建设推进会上，李立国部长透长1226%三大投资手法露，截至2009年底，我国老龄人口已达1.67亿，失能老人1036万、半失能老人2123万，曝光占到老年人口总数的18.9%。2薪酬管理体系的再认识“未富先老”越来越引起关注，作为我国养老保障体系第二支柱的企业年金发展状况再次3《商业银行稳健薪酬管引起关注。理指引》解读据了解，截至2009年底，企业年金总规模已达2533亿元，自2000年起的9年内，年均增速超过30%。而自2005

2、年企业年金市场化运作以来，其投资收益率也非常可观。人力资源和社会保障部(下称人社部)基金监督司司长陈良曾透露，企业年金基金市场化运作几年来，已经获得了10.5%的投资收益率。作为机构投资者，企业年金投资已经越来越受到重视。但《华夏时报》记者在梳理数据时发现，企业年金在股票投资上，青睐中小盘、短线操作和打新股成为其常用的三大手法。年金基金9年增长1226%11月12日，博时基金独家向本报透露，自2000年以来，我国企业年金市场发展迅速。据博时基金介绍，2000年底，我国还只有1.6万多家企业建立企业年金，参加企业年金的人数只有560万人，基金积累191亿元。到2009年底，我国已有3.35万家

3、企业建立了企业年金，缴费职工人数为1179万人，基金规模达2533亿元，9年时间基金积累额增长了1226.18%，年均增长率达到33.27%，大大高于我国GDP的增长率。以博时基金为例，其2008年运作的企业年金基金规模仅超过72亿元，但到2009年底，博时运作的企业年金基金规模已逾115亿元，年增长率59%。而截至今年10月底，博时基金运作的企业年金基金规模已经增至176亿元，今年以来的增长率已达53%。第2页养老金与员工福利月刊11月10日，本报记者从中国人寿相关人士处了解到，中国人寿旗下管理的企业年金已经超过200亿元，仅次于中国平安的500亿元而成为企业年金的第二大管理机构。“发展速

4、度确实很快。”上述相关人士表示。年金权益类配置有望放宽2004年，《企业年金基金管理试行办法》(下称《试行办法》)发布，企业年金的投资管理有了指挥棒。根据规定，企业年金投资银行活期存款、中央银行票据、短期债券回购等流动性产品及货币市场基金的比例，不低于企业年金基金净资产的20%；投资银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债等固定收益类产品及可转换债、债券基金的比例，不高于企业年金基金净资产的50%。企业年金投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例，不高于企业年金基金净资产的30%。其中，投资股票的比例不高于企业年金基金净资产的20%。但是，早在7月13日，人社部基金司调研员王

5、强在参加由中国社科院世界社保研究中心举办的“中国与拉美和加勒比养老金制度研讨会”上就表示过，人社部正在修订《试行办法》，可能将提高企业年金投资股票等权益类产品的比例。在8月11日保监会上调险资投资股票和基金的比例上限后，有关企业年金投资的相关规定也在抓紧修改过程中。有媒体曾报道称，人社部已会同财政部、国税总局、银监会、证监会和保监会等相关部门进行了最后的讨论，很可能会将试行《办法》中规定的“企业年金投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例不高于基金净资产的30%，其中投资股票的比例不高于基金净资产的20%”修改为将上限提至40%，甚至高达50%，而投资股票的比例放宽30%，且新规

6、最快在年内出台。英大证券研究所所长李大霄11月9日接受《华夏时报》记者采访时表示，他对监管层将提高企业年金投资权益类产品的比例很是赞成，认为这将拓展企业年金保值增值的空间。“企业年金作为基本社会养老保险的有效补充，为了实现其保值增值的目标，提高投资权益类产品的比例、降低持有债券和现金的比例是大势所趋。”武汉科技大学金融证券研究所董登新认为，提高企业年金进行权益性投资的比例是一个无奈之举。我国企业年金刚刚起步，虽然运作逐步透明，管理上也逐渐规范，但是投资渠道单一的问题一直是一块心病。他建议企业年金应该通过组合投资来分散风险，但是目前我国公司债的规模非常小，基金风险大又存在老鼠仓等问题，导致企业

7、年金的投资渠道非常窄。股票投资热衷三大手法按照《试行办法》规定的比例，目前约有759亿企业年金投资于股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金，而股票投资超过了400亿。养老金与员工福利月刊第3页不过，《华夏时报》记者在梳理企业年金历年投资状况时发现，虽为机构投资者，但企业年金在股票投资手法上却与散户极为相似，表现为青睐中小盘股、短线操作和打新股。以最新披露的2010年三季报为例，记者发现，共有7家年金计划出