公路铁路物流行业跟踪分析报告

《公路铁路物流行业跟踪分析报告》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、Table_TopTable_AuthorTempTable_Header1证券研究报告证券研究报告_行业跟踪分析报告_XX报告1534620112012年年607月14月26日日Table_TitleTable_Grade行业评级公路铁路物流行业跟踪分析报告前次评级持有2012年6月，客运回暖，货运增速放缓16219Table_ChartGrowth行业走势杨志清Table_Author分析师Table_Temp1%电话：021－68828417-5%eMail：yzq3@gf.com.cn-11%执业编号：S0260511020011持有-17%-23%Table_Sum

2、mary市场表现：6月铁路、物流板块跑输大盘6117000000-29%2011/72011/102012/12012/46月公路板块表现与大盘持平，铁路、物流板块跑输大盘。相对沪深300指数，交通运输沪深300公路、铁路、物流板块的月超额收益分别为0.07%、-1.65%与-2.11%。Table_GrowthRate市场表现1个月3个月12个月公路篇：客运增速回升，货运增速保持稳定行业指数-2.91-6.75-23.06前六月，全国公路累计实现客运量28.75亿人，同比增长8.7%；累计实现客运沪深300-2.13-3.75-12.53周转量1500.7亿人公里，同比增长1

3、0.7%；旅客运输量、周转量同比增速均开始回升。前六月，全国公路累计实现货运量27.1亿吨，同比增长14%，增速小幅提升；累计实现货运周转量4995.1亿吨公里，同比增长15%，增速小幅回落。铁路篇：客运增速回升，货运增速回落前六月，全国铁路累计实现客运量1.62亿人，同比增长3.4%，增速小幅提升；累计实现客运周转量839.9亿人公里，同比增长1.5%，增速小幅提升。前六月，全国累计实现铁路货运量3.15亿吨，同比增长2.6%，增速放缓；累计实现铁路货物周转量2332.7亿吨公里，同比增长32%，增速放缓。物流篇：邮政、快递收入增速回落6月邮政收入为167.3亿元，同比增长2

4、5.32%，增速回落4.7个百分点；快递收入为85.5亿元，同比增长39.48%，增速下滑3.7个百分点。行业估值与投资建议：公路、铁路、物流行业的动态市盈率分别为8.93倍、10.13倍和13.55倍，公路和铁路板块的估值位于历史底部。公路行业高分红、低估值，提供了良好的配臵机会，建议在弱市中配臵公路行业进行防御。近期铁路改革有望再度开启，市场化改革成为未来重要的主题投资之一，建议逢低买入，布局改革。物流行业未来将持续受益于政策利好与产业升级，建议关注拥有资源或管理壁垒的龙头企业。风险提示铁路运能释放低于预期，铁路市场化改革低于预期，公路收费政策出现重大变化重点公司业绩预测与

5、估值Table_IndustryFirstStockEPSPE简称股价PEG目标价评级1112E13E1112E13E大秦铁路6.000.790.790.837.67.67.23.046.32买入铁龙物流7.040.390.440.5618.216.012.60.8910.30买入宁沪高速5.050.480.500.5610.510.19.01.355.50持有深高速3.550.400.380.428.99.38.53.783.80持有中储股份8.490.470.550.6417.915.413.31.1111.00买入建发股份6.411.011.021.306.36.34.9

6、0.478.16买入保税科技11.550.680.730.8017.015.814.42.0113.14买入数据来源：公司报表，广发证券发展研究中心Table_FooterContact广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。本报告联系人：谢平021-68825729xieping@gf.com.cnTable_Header2行业跟踪分析报告目录索引一、市场表现：6月铁路、物流板块跑输大盘....................3二、公路篇：客

7、运增速回升，货运增速保持稳定.................3（一）6月道路设施固定资产投资同比止降回升.......................3（二）前六月公路客运量、客运周转量增速开始回升...................4（三）前六月公路货运量、货运周转量增速保持稳定...................5（四）公司运营数据：通行费收入环比均下滑........................5三、铁路篇：客运增速回升，货运增速回落.....................