交易系统风险分析及cta产品设计

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1、交易系统风险分析及CTA产品设计刘立1一、交易系统风险分析二、模型失效及其改进方法三、CTA产品设计四、夜盘品种新常态下策略的调整2一、交易系统风险分析单个模型的失效性风险分析及检定方法理性看待模型的失效性存在的合理性•不失效的策略：硬件优势，政策优势，交易成本优势。。。3一、交易系统风险分析强趋势类模型在低波动期面临的风险：品种日间波动性下降后，日内强趋势单边出现概率降低后，强趋势类模型虽然具有很高的盈亏比和胜率。但是依然无法避免失效的风险。只是相对而言不会出现忽然性大规模亏损4一、交易系统风险分析普适性与特殊性

2、：类似于做期现对冲ALPHA的因子，每个品种或者说所有品种都有一些特殊的因子，这些因子在较长时期都是普遍有效的，其本质就是背后投资者的一些操作习惯，从小周期，到大周期都有，不断的丰富和积累自己的这些不同周期的有效因子，就能做到普适性和特殊性的兼容并蓄，同时也能在某个模型失效的时候明白是具体哪个因子出现了问题5一、交易系统风险分析股指波动性的变化：日线绝对波幅abs（close-open）200周期均值1.2%0.7%日线最大波幅abs（high-low）200周期均值2.3%1.5%日线影线比例abs(close-

3、open)/(high-low)200周期均值0.540.576二、单个模型失效检定方法单个模型的失效性的检定方法：资金曲线及交易统计检定最大回撤达到最大不盈最大单次利周期达亏损达到到资金曲线回撤到达两倍布林线方差下轨7二、单个模型失效检定方法单个模型的失效性的检定方法：基于最小二乘方法的资金曲线预测启停法策略一：持续运行策略二：停止运行8二、单个模型失效检定方法单个模型的失效性的检定方法：多峰参数对比分析法：在单个模型参数设计好以后，需要在模型库中构建以此模型为核心的不同的3-4组进场参数，1-2组出场参数的检测

4、模型库。当模型出现失效时需要检查不同进场参数及出场参数的失效性。以辅助判断是否模型过拟合失效或者策略思想失效或者市场波动特征规律变化如：市场波动性变小时，止损止盈点位都可以适当变小。市场波动性变大时，止损止盈可以适当放宽。9二、单个模型失效检定方法单个模型的失效性的检定方法：多峰参数对比分析法：（举例）不同进场参数的对比分析CU10二、单个模型失效检定方法单个模型有效性的本质为抓住了市场的漏洞，掌握了市场的某种有序性，市场总是有从有序性到无序性转变的特征，当市场同行业竞争者越发专业时，这种转变的速度越快，模型可能的

5、有效期就越短。对于市场普遍水平：模型收益曲线夏普率*模型资金容量*模型生存周期=常数11二、单个模型失效检定方法单个模型的失效性风险分析，品种内投资者结构变化引起的模型失效性：1、升贴水导致套利投资者的变化：股指、菜油2、手续费导致炒单投资者的变化：铜，糖3、专业投资者占比导致的市场波动变化：股指12二、单个模型失效检定方法单个模型的失效性风险分析及检定：品种属性的监控：日绝对波幅均值：AVERAGE((CLOSE-OPEN),20);日最大波幅均值：AVERAGE((HIGH-LOW),20);投机指数：DAY_

6、VOLUME/DAY_OPINIT;日线影线比例：AVERAGE(ABS(CLOSE-OPEN)/(HIGH-LOW),20);13二、单个模型失效检定方法品种的短期失效应该与品种的波动规律关联校验：例如：橡胶最近4年呈现V型走势。7月份新低，大多趋势类策略很难赚钱，12月份波动性忽然下降。5，1，10，11月波动较大。14二、单个模型失效检定方法单个模型的失效性风险分析及检定：1、多品种普适性强的模型生存期可能较强。（举例）2、单一品种适用性强的模型生存期可能较短。3、单一品种中交易理念健壮，但是量化方法较为复杂

7、隐蔽生存期可能较长。如：使用数据重构的趋势策略，使用模式识别定义K线形态的策略。（举例）4、单个模型内部的策略思想组合。若干有效的交易理念的互补。规避单一模型思想由于市场属性变化，也可能面临的较长的市场不应期。（举例）15二、单个模型失效检定方法单个模型的失效性风险分析及检定：5、单品种多时间框架适用（举例）6、参数敏感性较低的模型生存期较长：多种数据源对比分析压力测试方法：前向、后向测试、区间测试不同合约测试、不同数据源测试7、基于品种属性挖掘的策略有效性可能较长。如：橡胶早盘30分钟波动方向与日内波动方向一致概

8、率68%早盘60分钟波动方向与日内波动方向一致概率74.9%早盘与日内波动方向一致概率80%16二、单个模型失效检定方法多品种普适性强的模型：同一策略在不改变参数的情况下多品种适用性。SRCU17二、单个模型失效检定方法多品种普适性强的模型：同一策略在不改变参数的情况下多品种适用性。IF18二、单个模型失效检定方法单品种，多时间框架拓展测试及其组合：鲁棒性，