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1、温涛等:中国金融发展与农民收入增长3中国金融发展与农民收入增长温涛冉光和熊德平(西南大学经济管理学院400716)(重庆大学贸易与行政学院400041)(扬州大学经济学院225009)内容提要:本文在对中国金融发展与农民收入增长进行制度和结构分析的基础上,运用1952—2003年的实际数据,对中国整体金融发展、农村金融发展与农民收入增长的关系进行了实证研究。结果显示:中国金融发展对农民收入增长具有显著的负效应,用金融发展与经济增长的正向作用关系直接替代金融发展与农民收入增长的关系,与我国经济发展的事实并不相符;同时,也验证了制度和结构分析所揭示的“中国金融发展中防止结构和
2、功能失衡至关重要”的命题。在此基础上,文章就金融发展促进农民收入增长提出了简要的政策建议。关键词:中国金融发展农村金融发展农民收入增长一、引言农民收入增长因其对中国经济和社会发展的特别重要意义,使得相关研究广泛而深刻。然而,综观有关农民收入增长的研究不难发现,金融发展与农民收入增长关系的研究,一直被隐含在金融发展与经济增长的研究之中,鲜有直接实证金融发展与农民收入增长关系的文献。金融发展与农民收入增长的关系自然地被金融发展与经济增长的正向关系(Goldsmith,1969;Shaw,1969;McKinnon,1973;Stiglitz,1985;Mayer,1990;K
3、ingandLevine,1993a,1993b;BeckerandLevine,2002)所替代。金融发展尤其是农村金融发展被假定为中国农民收入增长的重要前提和条件,并广泛应用于增加农民收入的政策研究。事实上,观察中国经济、金融发展和农民收入增长的相关指标就可以发现,改革开放以来,尤其是20世纪90年代后,在中国经济持续高速增长、金融发展迅速的同时,农民收入增长并没有出现与之相协调的景象。1978—2003年间中国经济年平均实际增长914%,经济总量增长了814倍,人均GDP增长了6倍多,金融资产总量由304813亿元,上升到432713亿元人①民币,农村贷款和农户储蓄
4、也分别从1978年的16017亿元和5517亿元增加到2002年的1369619亿元和1540518亿元,剔除物价因素的影响,实际分别增长了2318倍和7914倍。而农民实际收入在1978—2003年间仅增长了415倍,城乡居民收入绝对差距反而从20918元扩大到5850元,由上个世纪80年代初期的118∶1,90年代中期的212∶1,扩大到2002年的311∶1和2003年的312∶1,如果考虑到农民收入中的实物部分,实际收入差距可能为5∶1—6∶1;其中1990—2003年我国经济年平均实际增长近917%,人均GDP增长了1195倍,金融资产总量年平均实际增长1517
5、%,增长了516倍多,而农民收入仅仅增长了0177倍,尤其是1997年以后年均实际增长只有319%,远低于同②期经济增长、金融发展以及城镇居民收入的增长幅度。3本研究得到国家社会科学基金“农村金融与农村经济协调发展机制与模式研究”(02BJY081)和“农村投融资体制改革问题研究”(04CJY016)的资助。作者感谢西南财经大学博士后谢家智、重庆大学李敬博士和西南政法大学王煜宇博士为本文提供的修改建议,同时非常感谢匿名审稿人提出的宝贵意见,当然文责自负。①农村的贷款由农业贷款和乡镇企业贷款构成。②以上数据均根据中国政府公布的相关年份的《统计年鉴》数据计算得到。30©199
6、4-2010ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.http://www.cnki.net2005年第9期在已有理论文献中,许多学者都提出通过金融发展抑或是农村金融发展以促进农村经济发展,从而实现农民收入的增长。然而,这些研究除冉光和(1998)在实证中国货币政策变化对农业发展影响时,发现剔除物价因素后货币供应量(M2)的波动对农民实际收入的影响并不显著外,其他大都属于理论与政策的分析,缺乏实证的有效支持。金融发展与农民收入增长关系的揭示更多只能间接地从有关金融发展与收入差距的研究中获
7、得。Greenwood和Jovanovic(1990)在初始收入分配外生于经济增长和金融发展,且通过金融市场融资需要支付某一并不是所有人都能支付的固定成本的假设下,建立了一个动态模型来讨论经济增长、金融发展和收入分配的关系,得出了金融发展和收入差距服从“库兹涅茨效应”的倒“U”型关系。Galor和Zeira以及Banerjee和Newman(1993)的模型则表明,在金融市场不完善的条件下,金融发展和经济增长未必会使收入差距缩小,完善的金融市场才是金融发展和经济增长导致收入差距缩小的前提。Clark,Xu和Zou(2003)用
