基于互联网行业的风险投资评价体系研究

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1、摘要基于互联网行业的风险投资评价体系研究网络企业高风险高预期收益的特性使我国互联网行业在发展过程中时刻伴随风险投资的身影。风险投资作为我国互联网行业主要融资模式推动着我国互联网模式创新。在风险投资实务中，进行风险投资项目评价是其成功运营的关键环节。本文从风险投资机构角度出发，构建了基于互联网行业的风险投资评价体系。首先对互联网行业和风险投资相关理论、国内外风险投资项目评价研究和网络企业投资价值评价方法进行综述。在借鉴已有成果和我国互联网行业和风险投资实践的基础上，构建了基于互联网行业的风险投资评价体系。该评价体系主要针对风险投资项目评价两方面

2、的内容：风险投资项目风险的判断以及风险投资预期收益评价进行构建。第一，针对已有评价体系不能全面反映互联网行业风险投资评价面临的风险因素的问题，针对初创期企业构建风险评价指标体系，包括环境风险、企业家与核心团队风险、市场风险、技术风险、商业模式风险以及退出风险6项目标层指标，21项准则层指标。拓展了商业模式风险指标，并强调互联网产业政策风险、相关传统行业运行风险、市场独占性等突出互联网行业特征的指标。选择层次分析法确定各指标权重，运用模糊综合评价法对风险做出综合评价。第二，针对已有评价体系不能充分挖掘我国互联网行业投资机会价值的问题，充分挖掘风

3、险投资项目中的期权特性，应用实物期权法建立网北京化工大学硕士研究生学位论文络企业投资价值检验模型。最后，进行实证分析，检验评价体系的科学性和合理性。本文为风险投资机构进行网络企业项目选择时，判断风险性和预期收益水平提供了科学依据，以支持互联网行业风险投资做出科学全面的风险投资决策。关键词：互联网，风险投资，指标体系，实物期权摘要EVALUATIoNSYSTEMoFVENTURECAPITALBASEDoNINTERNETINDUSTRYABSTRACTThehighriskandhighanticipated—incomeofonlineco

4、mpaniesmakethedevelopmentoftheint锄etindust拶inChinacomealongwiththeVenturecapital．Asthemostimportant行nancingchannelfortheintemetindustlyinChina，Venturecapitalis嘶Vingthei加oVationoftheintemetbusinesssimulation，aswellastheprocessofpopularizationofintemet印plication．Intheacmalpra

5、cticeofVenmrecapital，eValuatingisthekeyst印forsuccess．ThepaperbuilttheevaluationsystemofVenturec印italbasedontheintemetindustqinthepointofViewoftheVenturecapitalinstitute．Thepaperconsistsofthefollowingresearches：First，thethesismakesanoutlineofcorrelatiVeonlinecompanyandthecor

6、relatiVetheo拶ofVenmrecapital．Secondly；thepaperconcludesthecun．entresearchontheresearchtoappraisalsystemofVenturecapitalbothabroadanddomestic，alsotheresearchoneValuationoftheinVestmentValueintotheonlinecompany．Secondly，accordingtothecun．entresultsandthepracticesintheintemeti

7、ndustlyandtheVenturec印italinChina，thepaperbuilttheeValuationsystemofVenturecapitalbasedontheintemetindustⅨTheeValuationsystemis北京化工大学硕士研究生学位论文basedonthecontentoftheprojecteValuationinVenturecapital：theanticipatedriskandtheanticipatedincomefortheVenturecapital．Therefore，fist

8、，becausethecun℃ntevaluationsystemcannotrenecttotallythe^skinintemetindustry，thepap