我国住房抵押贷款证券化运作模式的选择研究论文

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1、山东大学硕士学位论文我国住房抵押贷款证券化运作模式的选择研究姓名：王静申请学位级别：硕士专业：政治经济学指导教师：李铁岗20080412原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责饪由本人承担。论文作者签名：关于学位论文使用授权的声明本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复

2、印件和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。(保密论文在解密后应遵守此规定)论文作者签名：导师躲蕴碴日期-隘：出山东大学硕士学位论文摘要住房抵押贷款证券化(Mortgage—BackedSecuritization，MBS)题资产证券化的一种重要形式，经过世爨各园几十年的实践已被证实是二十世纪最重大的金融创新之一。由于在解决银行贷款流动性等问题上的突出作用，住房抵押贷款证券化问题在我国弓i发了大规模的研究。2005

3、年底中国建设银行作为我国首家住房抵押贷款证券优的试点单位，发行了“建元2005一1个人住房抵押贷款支持证券’’。至此，MBS从理论研究走到了实际操作，正式在我国资本市场上登台亮相。但是，首支MBS产品从方案呈报到批准实施的整个过程中，无论锊理层、理论界还是商业银行本身都存在着不同的声音，特别是在运行模式和SPY设立的选择上。因此，本文就麸这个争论点出发，通过文献资料研究、案例分析与对觅分析法等方法，总结国外不同模式的运行特点与条件，研究国内实践方露存在的问题与不足，分析了国内学者提出的各种运行模式方案的合理性和存在的障碍，并在此基础上

4、最终提出了本文的观点模式与实现方式。本文认为，’表内模式不应是我国往房抵押贷款证券他的运行选择模式，表矫证券化模式以其特有的优辫，应该也必须成为我国MBS长远发展的首选。而在表外模式的核心问题——SPV方式的选择问题上，本文认为应根据我豳的实际情况，在不同的发展阶段根据不同的强标采取不同的设立方式，需要经过短、中、长三个阶段的发展最终走向成熟。在短期内采取SPT方式过渡，待积累一定经验与条件后，采取政府主导的、面向全国的、国有控股的SPV方式，在各项条件成熟之后褥适当减少政府干预，弓f入私人机构竞争者，建立一个公平、公开、完善的金融资

5、本市场。关键字：住房抵押贷款证券化；运作模式；特殊目的机构山东大学硕士学位论文AbstractAsallimportantformofthesecuritizationofassets，Mortgage-BackedSecurities(MBS)hasbeenproventobeoneofthegreatestfinancialinnovationsinthe20thcenturyafterdecadesofpracticeinmanycountries。Duetotheprominentroleof．resolvingtheliqu

6、idityofbank’Sloans，MBSledtoalarge-scalestudyinChina．AsthefirstsecuritizationofMBSexperimentalunit，ChinaConstructionBankhadissued”Jianyuan2005—1individualhousingmortgage—backedsecurities”bytheendof2005．Sincethen，MBSbegantOactuallyoperatefromthetheoreticalstudy，andappeare

7、dinChinesecapitalmarket．DuringthefirstMBS’Ssubmissionandimplementation，however，theauthoritiesandtheoristsaSwellascommercialbankshavedifferentvoices，especiallyinthemodeofoperationandchoiceofSPV．Therefore，thisarticleembarksfromthepointofcontroversy，throughliteratureresear

8、ch，casestudiesandcomparativeanalysis，tOsumupdifferentcharacteristicsandconditionsinforeignmodeofoperation，rese