内部控制质量对证券的分析师盈余预测影响

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1、万方数据摘要摘要2008年，我国颁布了内部控制的相关法律法规，倡导公司建立内部控制体系，发布内部控制自评报告。内部控制问题不仅成为企业经营者和外部投资者关注的对象，也成为了学术界共同关注的焦点。而我国证券市场起步晚，发展还不够成熟，信息的不对称的问题一直阻碍着资本市场的发展，加之投资者的素质有待提高，所以，证券分析师的盈余预测报告成为许多投资者进行投资决策的重要参考信息之一。已有的研究证明，内部控制能对分析师盈余预测造成影响，但影响的方向性并未形成一致结论。而且这方面的实证研究还比较少，鲜有文献从预测效率和预测质量的角度进行实证研究。本文正是以此为切入点，研究内

2、部控制质量对分析师盈余预测效率和预测质量的具体影响。这不仅能为分析师预测环境的改善提供新的观点，让分析师的预测结果更加接近企业的实际价值，而且有利于分析师们承担起市场信息桥梁的重任，促进资本市场信息交流的畅通无阻，提高资本市场的运作效率。本文在对相关文献进行梳理和总结的基础上，从预测效率和预测质量两个角度探讨公司内部控制质量对分析师盈余预测特征产生的影响，并作出了内部控制对预测效率和质量有正向作用的合理假设。然后采用实证检验的方法，选取2009-2013年沪深A股上市公司作为初选样本。在模型设计中，采用预测报告数量、分析师跟踪人数、预测报告的更新频率以及预测报告

3、中的项目数量来作为预测效率的替代变量，采用预测准确度和分歧度来作为预测质量的替代变量，运用描述性统计、相关性分析和回归分析的方法来验证本文的假设。最后为了增加本文结论的说服力，对回归模型进行了稳健性检验。研究结果显示，第一，内部控制质量与预测效率显著正相关，即内部控制质量越高，分析师盈余预测效率越高，具体表现为：内部控制质量越高的公司，分析师对其发布的盈余预测报告数量越多，跟踪预测的分析师人数越多，预测报告更新频率也就越快；第二，内部控制质量与预测质量显著正相关。即内部控制质量越高，预测的效率也越高，具体表现为：公司内部控制质量越高，分析师的预测结果与实际结果的

4、偏差值将会减小，即预测的准确性将会提高。针对研究的结果，提出以下的建议：分析师应该关注上市公司的内部控制信息，I万方数据摘要将内部控制质量作为重要研究内容；公司应该加强内部控制体系建设，并通过完善内部控制来提高公开披露信息的真实性和完整性；政府的相关部门应该加强相关法律法规的建设，细化内部控制的评价标准，使公司披露的信息更加真实，更加可靠，并能够准确、及时地传递给投资者，进而提高整个市场的运作效率。关键词：内部控制质量；证券分析师；盈余预测效率；盈余预测质量II万方数据AbstractAbstractChinapromulgatedthelawsandregul

5、ationsaboutinternalcontrolthatadvocatethecompaniestoestablishinternalcontrolsystemandreleaseinternalcontrolselfassessmentreportin2008.Theproblemsofinternalcontrolnotonlybecometheobjectofenterprisemanagersandoutsideinvestors’attention,butalsohavebecomethecommonfocusofacademiccircles.B

6、utourcountrystockmarketstartedlately,thereimbursementisnotmatureenough,theinformationasymmetryproblemhashinderedthedevelopmentofthecapitalmarket.And,thequalityoftheinvestorsshouldbeimproved.Sothesecuritiesanalystearningsforecastreportbecamethemajorityofinvestorsforinvestmentdecision-

7、makingreferenceinformation.Ithasbeendemonstratedthattheinternalcontrolcanaffectanalysts'earningsforecasts,butdirectionalinfluencehasnotformedaconsistentconclusion.Andtheempiricalresearchinthisareaisstillrelativelysmall;thereislittleliteraturefromempiricalstudyofpredictionefficiencyan

8、dpredictionq