寿险公司偿付能力风险管理方法分析

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1、寿险公司偿付能力风险管理冉法研究金流入(如投资收益、资产变现价值等)可能与预期的现金流出不一致，也就是不能满足对受益人、保堆持有人的给付，或者说在时问期限卜不相匹配。这就要求保险人在不利的市场环境下变卖资产、进行现金流再投资或采取其它的缓减措施，这些都可能带来潜在的损失。资产／负债匹酉己风险对于利率敏感型产品(如保证收益合约GICs、年金产品等)以及利率敏感型资产尤为显著。4．经营风险一般而言，经营风险是公司为了形成竞争优势及增加股东价值而自愿承受的一种风险。公司经营中存在的问题，诸如不充分的信息系统、违反内部控

2、制管理要求、欺诈或未预期的巨灾等都会导致非预期的损失。经营风险或操作风险足和产品市场有关的。对于寿险公司，经营风险体现为快速增氏风险、小业务量风险、新公司风险、内部控制风险等几个方面。产品定价不当、核保或理赔控制不严等都可能使投保人数激增、业务量增大、理赔增多，从而产生定价不充分或责任准备金不足的风险。业务快速增长，来自资本要求和营运资源方面的压力或是对于新业务缺乏经验将可能使财务状况、应变能力、市场业绩或公司信誉受损。而当某一产品定价不合理或其它原因使其缺乏市场竞争力，保单销售量小，不满足大数定理，或是关于某‘

3、风险的经验数据太少，信度小，都会使公司面临定价或责任准备金计算不可靠的风险，即小业务量风险。新公司风险是指在新公司的初创期，由于管理不完善、内部控制制度不健全、缺少关于业务特性的经验数据，以及由于业务量小不能满足大数定律从而不能达到风险汇集、风险分散的目的等等原因造成定价、核保、理赔及责任准备金提起不当等风险。此外，寿险公司在经营过程中，还可能因为本行业丧失偿付能力案例的增多，使得妊管部门加强监管，导致更为严格的保证基金评估。5．定价／承保风险定价／承保风险，包括定价风险、业务集中风险、净自留额风险和巨灾风险。寿

4、险产品的定价是建立在一系列的精算假定基础之上的。在产品设计时，将根据经验预先对死亡率、残疾率、利率、费用率和退保率等进行设定，然后根据精算现值平衡原理来厘定费率。产品价格是参与市场竞争的一个重要的因素，但若一味地追求产品价格上的竞争力，在定价时不是采用相对较为保守的精算假定，则可能因定价不充分使公司面临较大的损失。当现存业务和未来业务将产生合约净损失时，视为存在着定价风险。同样地，定价时对于自然的或人为的巨灾发生率估计的不足，将会产生业务集中风险或巨灾风险。而再保险是保险公司自身风险转移、风险分散的一种途径，确定

5、。个合理的自斟额尤为重要。较高的风险暴露自留额在发生巨灾理赔或大量集中理赔时将使分出公司遭受较大的损失；风险自留额较低，则可能增加因接受人不履行职责而带米的损失。6．其他风险除了上述五大类风险之外，和其他公司一样，寿险公司也可能面临法律风险和战略风险，本文将它们归入到其他风险大类巾。当交易的一方没有合法的或按寿险公一j偿付能力风险管理方刘捌f究管理规定的权利进行一项交易时，就会发生法律风险，使公司经营中断和遭受财务损失。法律风险表现为公司因不正当的经营行为而遭到法律诉讼。同时，法律风险又包括遵循与监管的风险、财务

6、报告陈述风险及资本充足性风险。监管风险是由于政府监管行为、税收政策、法院裁决或龄管法规变动改变了市场条件或降低了公司的竞争力而产生的风险。公司财务报表未能正确真实地反映公司的财务状况、公刊资本不能满足监管当局的最低资本金要求或动态资本充足性要求等也将使公司面临法律风险。战略风险是指公司未能制定和执行正确的经营计划、没有合理地分配资源，或者是在经营环境发生变化时未能及时地做出调整，从而影响公司的竞争地位和财务状况。战略风险常涉及到政治和经济环境的根本性变化，因而很难去规避它。卜述对寿险业风险的分类是基于一般的原则，

7、对于具体的研究则需要根据研究的目的、方法选择适当的风险分类。例如，在动态资本充足性测试中，侧重于对资本充足性的研究，可具体地对以下几种风险进行考察：死亡率风险、残疾率风险、续保率风险、现金流不匹配风险、资产价值下降的风险、新业务风险、费用率风险、再保险风险、政府政策行为风险和表外业务风险等。此外，值得注意的是，由于风险因素之间存在着“涟漪效应”，即菜⋯种风险的发生可能会导致其它一种或几种风险的产生，删此，在研究巾，需要对风险因素问的相关性进行研究。而风险分类中将不可避免地存在着相互交叉的现象。1．2国外寿险业丧失

8、偿付能力的原因分析1。2．1对美国寿险业丧失偿付能力的分析二十世纪八十年代后半期，美国寿险公司丧失偿付能力的事件频频发生，问题公司的数量和公司资产规模呈不断增加的趋势。仅1991年就有65家寿险公司发生财务危机，丧失偿付能力，其中有6家公司的账面资产超过30亿美元。表1—11976一1991年丧失偿付能力的寿险公司(FICs)数量统计年份76777879808182838