【5A版】资产证券化(ABS).pptx

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1、资产证券化Asset-backedSecurities2017融资方式比较项目中期票据公司债企业资产证券化银行贷款法律依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》等《公司债券发行试点办法》《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》《商业银行法》、《贷款通则》监管机构中国银行间市场交易商协会中国证监会中国证监会银监会审核机构中国银行间市场交易商协会中国证监会交易所/基金业协会贷款银行审核速度2-3个月2-3个月10个工作日1-2个月交易市场银行间市场交易所市场交易所大宗交易无投资者群体银行、保险保险、基金券商、基金、保险无融资成本低低

2、较低较高发行主体金融机构、企业上市公司（含海外上市）各类企业各类企业发行规模总规模不超过净资产的40%总规模不超过净资产的40%无净资产比例限制，根据未来现金流贴现受企业存贷比限制募资投向限制较少限制较少限制较少受国家政策及银行监管主要优势审核快、利率低发行规模不计短券中票额度规模及评级不受主体信用及偿债能力的限制；符合一定条件下可出表，不增加负债率；审核速度快；审批速度快主要缺点规模受限只适用于上市公司流动性不足，融资成本略高短期为主，融资成本高，规模受限；资产证券化类型1信贷资产证券化2014年11月，银监会下发相关通知，标志信贷资产证券化业务迈入

3、备案制2014年11月，证监会发布《证券公司及基金子公司资产证券化业务管理规定》及相关配套规则，企业资产证券化实行备案制。资产支持专项计划据了解，交易商协会对《银行间市场非金融企业资产支持票据指引（2015年版）》正在征求意见。资产支持票据（ABN）2015年9月，保监会发布了《资产支持计划业务管理暂行办法》的通知。资产支持计划资产证券化类型与SPV资产支持证券信托计划资产支持专项计划资产支持票据项目资产支持计划主管部门央行、银监会证监会银行间交易商协会保监会发起人银行业金融机构实际操作中主要是非金融企业和金融租赁公司非金融企业未明确规定投资者银行间市

4、场投资者合格投资者，合计不超过200人公开发行面向银行间市场所有投资人，非公开发行面向特定机构投资者未明确规定基础资产信贷资产负面清单制度《资产证券化基础资产负面清单》符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或组合资产种类限于信贷资产（企业商业贷款、住房及商业性不动产抵押贷款、个人消费贷款、小额贷款公司发放的贷款、信用卡贷款、汽车融资贷款）、金融租赁应收款和每年获得固定分配的收益且本金回收和上述收益分配设置信用增级的股权资产SPV特定目的信托资产支持专项计划不强制要求设立特殊目的公司（SPC），可以使用特殊目的的账户隔离的资产支

5、持形式，也可以引入其他形式的SPV项目资产支持计划依据《金融机构信贷资产证券化业务试点监督管理办法》《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》《中国保监会保险资金运用监管部资金部函（2014）197号》基础资产属性信贷资产和类信贷资产不动产财产或不动产收益权票据资产经营性收费收入应收账款基础设施收费债权信托受益权收益权不动产收益权基础资产主要类型企业基础资产典型项目水务公司自来水与中水收入富阳水务资产收费收益权资产支持专项计划水务公司污水处理费泰兴市滨江

6、污水处理收费权资产支持专项计划供热企业供热、供暖收费权合肥热电供热合同债权资产支持专项计划发电企业发电销售收入（水电、火电、煤电、生物质电）云南保山苏帕河水电资产支持专项计划平安凯迪电力上网收费权资产支持专项计划天然气及其他燃气生产企业供气收费权江油鸿飞天然气收费合同债权资产支持专项计划高速公路企业高速公路收费权曲胜高速公路车辆通行费收益权资产支持专项计划交通管理企业大桥或隧道收费权公交公司公交客票收费权南京公交集团公交经营收费收益权资产支持专项计划客运站客运代理费（进站服务）昆明西公路枢纽客运代理费资产支持专项计划机场航空服务经营收费美兰机场信托受益

7、权资产支持专项计划港口港口服务经营收费大丰海港港口有限责任公司港口服务费收益权资产支持专项计划——基础设施相关基础资产主要类型企业基础资产典型项目融资租赁公司租赁债权远东五期资产支持专项计划小贷公司小贷债权中金-蚂蚁微贷小额贷款资产支持专项计划银行信托受益权国君资管恒信1号资产支持专项计划信托公司信托受益权智诚一期信托受益权资产支持专项计划证券公司股票质押回购债权方正证券股票质押式回购债权资产支持专项计划证券公司两融债权华泰国君融出资金债权1号资产支持专项计划互联网金融/消费信贷公司消费贷款京东白条应收账款债权资产支持专项计划分期乐1号资产支持专项计划

8、保理公司保理债权方正保理一期资产支持专项计划公积金中心公积金贷款汇富武汉住房公积金贷款资产支持