应收账款资产证券化(ABS)项目方案

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1、敬呈：中国建材关于发行应收账款ABS融资建议书二O一六年五月前言XX证券对可以就中国建材发行应收账款ABS融资提供建议深感荣幸！在对目前市场形势和对贵公司融资需求初步理解的基础上，我们认为：u自2014年12月《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定（修订稿）》公布以来，ABS发行规模日益扩大。u证监会大力发展ABS市场，简化审批程序、压缩审批流程。uXX证券作为历史最为悠久的证券公司之一，汇聚了优秀的投资银行专业人才，具有丰富的国内市场融资经验，拥有与审核机关顺畅的沟通渠道，能够为贵司提供高效、一流、综合化的投行服务，助贵司

2、业务再上新台阶。uXX证券担任管理人和主承销商的合生创展应收账款ABS项目、融创应收账款ABS项目、融侨应收账款ABS、天地源物业费及尾款ABS项目、新华联物业费ABS、荣盛物业费ABS、北大青鸟潍坊园区租金ABS项目等等。u如蒙委以重任，我们定当不负所托，竭尽所能保证贵司ABS的成功发行，并力求在融资成本最低的前提下实现最佳的融资效果。同时也期望能以此为契机，与贵公司建立长期、稳定、深入的合作关系，为贵公司提供持续、优质的金融服务。2目录第一章ABS的定义、特点及流程第二章应收账款ABS项目方案第三章XX证券简介3资产证券化（ABS）第

3、一章ABS的定义、特点及流程一、资产证券化定义资产证券化（ABS）是指将预计能够产生独立、可预测现金流的资产（也称基础资产），通过一系列的结构安排和组合，对其风险及收益要素进行分离和重组，并实施一定的信用增级，从而将该资产的预期现金流的收益转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的技术和过程。与传统证券化，也就是我们所熟悉的股票、企业债券相比，最大区别在于后者是以整个企业的信用为基础进行融资，而前者仅是以企业的部分资产为基础进行融资。二、资产证券化融资方式特点目前企业债务性直接融资主要采取短期融资券、企业债券、公司债券这等几种方式，资产证券

4、化是对传统融资方式的突破，与传统融资方式比较，资产证券化在融资规模、融资期限及资金用途上具有较强的优势，详细比较见下表：资产支持专项计划短期融资券企业债券公司债券（ABS）主管机关证监会人民银行发改委证监会无监管限制，取决于基累计余额不超过净资累计余额不超过净累计余额不超过净融资规模础资产现金流规模产的40%资产的40%资产的40%无期限限制，一般为期限短期，一般一年以内一般5-20年一般5-10年2-10年用于计划投资项目，补充营运资本，不得补充营运资本，不不得用于房地产买募集资金用途无限制用于股票、期货交易得用于股票、期货卖和股票、期

5、货交等风险性投资。交易等风险性投资。易等风险性投资。取决于资产评级，取决于资产评级，优质取决于企业自身的信取决于企业自身的融资成本优质资产融资成本资产融资成本较低用和经营情况信用和经营情况较低三、资产证券化业务流程1、首先证券公司及合作的保理公司根据原始权益人（基础资产的拥有者）的融资需求选择其拥有的合适的基础资产。本方案中，原始权益人为商业保理公司；2、在协调律师事务所、会计师事务所、评级机构、评估机构等资产证券化项目所需服务机构后，组织针对项目可行性的调查；3、项目调查完毕并完成撰写相关材料后，向合格资产支持证券投资者进行推介，同时在

6、投资者完成审批后，取得交易所无异议函；4、在项目发行成功后组织进行验资，募集资金由托管行托管，同时在基金业协会办理相关备案手续；5、在资产支持证券存续期内，各服务机构需对专项计划提供持续跟踪服务。第二章应收账款ABS项目方案一、产品销售、回款流程简介•收到订单，签订合同：合同中约定销售条款•发货：与之对应出库单、验收单等单据发货•开具发票，确认应收账款•根据预售合同中约定的付款日期（即固定账期）及时督促客户还款付款•若届时客户未按时还款，开始通过电话等形式催缴•若触发违约条件，及时与客户取得沟通，并同时采取律师函、诉讼等方式追缴欠款，维护

7、公司权益。催缴二、应收帐款ABS方案鉴于XX公司存量应收账款的特点，保理公司拟设立循环性结构ABS基础资产，在循环期内，到期收回的应收账款，用于继续购买符合标准的新的应收账款，直至还本付息日。该ABS产品，为买断性质。交易结构交易设立时的法律关系交易设立时的现金流保理债权转让应收账款债务人保理资金资产支持专项计划（XX证券作为计划管理人）到期清偿应付募集资金①④③贸易合同，发票，形募集资金资产支持证券成应收账款支付资金保理债权转让②应收账款债权人/应收账款保理保理公司优先级资产支持证券收款人（作为基础资产持有人）次级资产支持证券应收款保理

8、资金创设流程1、XX证券设立“XX公司账款资产支持专项计划”，优先级份额由合格投资者认购，次级份额由原始权益人认购。2、原始权益人与XX公司签署《应收账款债权转让合同》，受让XX公司特定期间内