建筑企业应收账款资产证券化转变研究

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1、建筑企业应收账款资产证券化转变研究黄瑞文中电建水环境治理技术有限公司资产证券化是近年来金融领域发展最快的一种金融工具。直到今H,我国的资产证券化市场仍在不断地持续扩张，资产证券市场也越来越活跃。应收账款资产作为资产证券化的一种，同样活跃在证券市场上，它不仅可以拓宽融资渠道，而且可以规范我国资本市场，推动我国金融改革。文章主要棊于建筑企业应收账款的现状，分析了建筑企业应收账款资产证券化的转变，为我国金融的发展提供参考。关键词：建筑企业;应收账款;资产证券化;转变研宂;近年来，我国的国家政策大力推动资产证券化的发展，资产证券化作为一种盘活资产的融资新

2、工具被广泛运用。0前，我国资产证券化的范围涵盖了企业应收账款、棊础设施收益权和商业物业等多种财产或权利。面对现今的资产证券化，我国也正在积极转变其形式，为我国建筑企业的发展提供一条新的出路。文章主要研究和分析企业证券化的现状和问题并提山可行性的策略。1资产证券化的含义和特点目前，关于资产证券化的概念仍然是众说纷纭。“证券化之父”FrankJ.Fabezzi认为：“资产证券化可以被广泛定义为一个过程，通过这个过程将具有共同特征的贷款、消费者分期付款合同、租约、应收账款和其他不流动的资产装成可以市场化的、具有投资特征的附息证券。”U1美国学者还有不一

3、样的解释，他们认为资产证券化是由一个特定的资产来保证赔付，而这些金融资产在固定的期限N产生现金流来保证如期向证券持有人缴纳所得利益。根据以上定义可以总结为将稳定的现金流的应收账款汇集起来形成资产池，在对其结构进行重组，让它成为可以在金融市场上出雋和流通的证券，以此来达到融资的目的。这就是资产证券化的含义。通过含义的梳理，可以很清楚地知道资产证券化在资金方面有很多的优势。简言之，资产证券化就是在可预见的现金流的基础上，在资本市场发行证券，以此来达到融资的目的。证券化的资产可以采取多种形式，实体资产、证券资产等。但前提是这些资产都必须产生现金流，这是

4、资产证券化的一个必要条件。表面看，资产证券化好像是以资产作为支撑，其实是以现金流作为支撑。证券化的资产有以下几大特点:一是资产的产权明晰。只有这样，产权的出售冰不会出现任何的法律问题，可以放心大胆地出售;二是资产的现金流稳定。这是支撑证券稳定运行的基础，现金流在稳定的基础上才能对其进行预测评估，只有可预测才能确定产生的规模，这决定着产品的生产。资产证券化的本质是运用未来的现金，为权益方提供现金流;三是资产类别一致。类别不一致的资产不适合资产证券化，因为不同资产的管理方式不同，加大了管理的难度。并且使得证券赔付周期无法预测，此外还加大了投资者的风险

5、，投资者对证券赔付周期无法预测，那么也将面临更大的金融风险，由此无法做到合理投资。2我国建筑企业应收账款资产证券化现状及问题我国经济发展的主力军是建筑业。从长远来看，我国建筑业的发展一直蓬勃向上。近年来，由于国家一系列的政策，我国基础设施的建设更是拥有大好的势头。全W建筑业的总产值逐年攀升，占W民生产总值的比重越来越大。与其他行业相比，建筑业有其特殊性。其施工期长，款项与工程进度、工程质量相挂钩，一旦出现任何问题都将影响建筑企业的工程款效益。因此，建筑企业应收账款额度大，资金回笼时间长等。所以，建筑企业应收账款存在一些问题。主要有以不儿个问题。2

6、.1建筑企业应收账款金额大，占资产总额比例高根据相关数据显示，建筑企业在2016年一整年应收账款的额度高达7000多亿元。仅有少数几家建筑企业的应收账款低于10%。甚至有一些大建筑企业应收账款占总资金的百分比高达50%，也就是说，有一半的资产还没有回笼。不仅如此,建筑企业的应收账款还在高速增长，未来，建筑企业的应收账款会越来越多。2.2建筑企业应收账款周转率较低应收账款周转率就是建筑企业的收入与收账款账面余额平均值的比率。这个比率反映了建筑企业应收账款的周转速度。应收账款周转率越高，应收账款的周转速度越快，反之，则越慢。A前，我国的大部分建筑企业

7、应收账款周转率速度比较慢。一般为七十多天，但是相对偏远地区来说一般长达一年。2.3建筑企业债务融资金额大，利息支出高因为建筑企业资金周转速度慢，导致建筑企业资金短缺的问题。建筑企业为了维持企业的运转和发展，不得不考虑从外部融入大量的资金。因此，建筑企业又将面临一个新的困境，那便是高额的利息。由此，建筑企业又将面临更大的财务风险。据有关数据统计，2016年，建筑企业的利息费用支出高达700多亿元，比之2015年增长了约16%。面对如此高额的利息，很多建筑企业都无法再继续经营。3建筑企业应收账款资产证券化的转变策略建筑企业应收账款周转速度慢的问题能否

8、得到解决取决于其身的收益能否大于其成本。建筑企业应收账款资产证券化转变带来的利益主耍有以下儿个方面。3.1拓宽了建筑企业的融资渠道当前，