多数银行暂停代销房地产信托收紧.doc

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1、2011年8月5日星期五宏观经济央行连续三周净投放近千亿资金央行课题组建议扩大利率浮动区间我国外汇收支净流入压力依然较大海外升值预期减弱不改人民币续升势头业内消息券商新设营业部限制或放松多数银行暂停代销房地产信托收紧下周解禁市值213亿市场评论出工不出力资金缘何“磨洋工”窄幅震荡以待7月经济数据指数继续“震”个股接着“炒”海外视野日本央行点燃压制日元“双响炮”进一步量化宽松必要性增加欧英央行维持利率不变欧债危机飓风吹向意大利西班牙昨日行情回顾上证指数2684.04↑0.21%沪深3002960.31↑0.18%深证成指11934.41↑0.10%上证国债128.95↑0.01%银华基金

2、净值基金名称最新累计银华优势企业混合1.10392.7639银华保本增值混合0.99301.0007银华-道琼斯88指数0.85402.6540银华价值优选股票1.43424.8562银华优质增长股票1.57873.1387银华富裕主题股票1.20272.1557银华全球优选(QDII-FOF)*0.9410.941银华领先策略股票1.36481.7448银华增强收益债券1.0291.200银华和谐主题混合1.0991.179银华内需精选股票(LOF)0.9110.866银华沪深300指数(LOF)0.9050.905银华深证100指数分级1.1201.137银华稳进1.0341.068

3、银华锐进1.2061.206银华信用债券封闭1.0051.042银华成长先锋混合0.9210.946银华信用双利债券A类0.9900.990银华信用双利债券C类0.9880.988银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)*0.9700.970银华中证等权90指数分级0.9150.915银华金利1.0251.025银华鑫利0.8050.805银华永祥保本混合**1.0011.001注：标记*品种的净值为8月3日净值，**品种为7月29日净值。银华基金净值名称万份收益年收益率银华货币A0.75143.102银华货币B0.81773.349宏观经济央行连续三周净投放近千亿资金《上海证券报》本

4、周央行再度向银行体系注入440亿元流动性。至此，在连续三周时间内央行累计净投放了近千亿资金，以缓和银行间市场资金紧张的局面。昨天，央行仅在公开市场发行10亿元三月央行票据，并未进行正回购操作。本周央行回笼资金量仍然保持在20亿元的地量水平，净释放出440亿元资金。到目前为止，央行已经连续三周向市场净投放资金，累计达到950亿元。受益于央行在公开市场持续放松银根，银行间市场资金面逐步进入宽松状态。昨天，7天和14天回购的加权平均收益率双双破位4%。其中，7天回购下跌83个基点，至3.2726%，回复到6月初的水平。自下周起，公开市场将进入资金解禁到期高峰时期，两周内合计达到2810亿元。其

5、中，下周为1920亿元，为8月份解禁规模最高的一周。预计央行将在公开市场加大正回购和央票发行的力度，从而告别连续两周的地量操作。央行课题组建议扩大利率浮动区间《证券时报》央行一个课题组撰写的报告认为，当前中国进一步推进利率市场化改革的时机已日趋成熟，建议抓住时机逐步扩大利率浮动区间，先允许部分金融机构试行市场化定价。由央行调查统计司课题组撰写的题为《我国利率市场化的历史进程》的报告提出，当前关键是要选择、培养一种能够为中央银行公开市场操作有效调控、又具有广泛市场影响力的利率，作为中央银行的目标利率。目前中央银行实质上将存贷款基准利率作为宏观调控的目标利率，市场手段调控较少，存在一定的金融

6、压抑。课题组还建议疏通利率传导渠道。报告指出，当前的存贷款基准利率反过来直接影响金融市场利率，甚至影响公开市场操作利率，扭曲了正常的市场化利率传导机制。在这一传导机制下，如果贸然实现存贷款利率市场化，可能出现的结果是存贷款利率上升，金融市场利率上升，公开市场操作利率被动上涨，形成倒逼机制。在最终放弃对存贷款利率的直接管制前，需要完善利率传导机制。课题组提出，中国应抓住时机逐步扩大利率浮动区间，但不可一次性完全放松管制；可以允许一部分符合标准的金融机构试行市场化定价，限制不达标金融机构的定价权；应全盘慎重考虑不同阶段的利率政策对金融市场的影响，尽量避免套利行为；利率的放开程度应与金融机构和

7、企业、居民的接受程度一致，而不应产生过大偏离。我国外汇收支净流入压力依然较大《证券时报》国家外汇管理局日前召开的分局长座谈会认为，下半年我国外汇收支可能仍将面临较大净流入压力，为此，要充分认识当前外汇形势的严峻性和复杂性，密切跟踪国内外经济形势发展，深入评估市场风险，及时把握新动向、新变化，制定行之有效的应对预案及措施。会议提出，做好2011年下半年外汇管理工作，关键是要按照党中央、国务院的统一部署，适应国内外形势的新变化，把减缓银