保兑仓融资下数量折扣契约分析

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1、第一章绪论第一章绪论1.1研究背景与问题提出随着全球经济一体化的进程不断进行，产品多样化的程度在不断提高，要实现供应链的高效运作，必须以供应链中的“信息流”、“物流”、“资金流”多流的共同协调为前提。2007年Demica公司出具的一份研究报告表明，在欧洲，超过百分之七十的大型企业不仅要求与之合作的供应商降价，还要求延长对供应商的付款账期，由此导致的结果就是资金短缺成了与之合作的中小企业发展的瓶颈。同样的情况也出现在我国，我国的部分中小型企业也受困于资金短缺，处在一个资金短缺的困境中。《UPS亚洲商业监察2007》报告表明：接

2、近百分之八十的中小企业都认为难以获得资金和运营资本是阻碍其竞争力增强的重要因素。2009年世界银行通过对我过中小型企业的调查研究发现：其中有接近百分之八十的企业表示流动资金的储备量不能达到自己发展的要求，超过半数的企业表示[1]自己直接贷款时无法得到中长期贷款。因此“资金流”的问题是导致整个供应链效率低下的一个重要原因，也是当今社会急需解决的问题之一。在我国中小型企业拥有的自有资金较少，资质信用低、抵抗风险能力差、贷款的交易成本高等原因造成了中小型企业采取传统质押贷款融资的方式难度较大。在供应链中，下游企业处于市场终端，大都属

3、于中小型的流通性质的企业。对于能得到较多市场信息的零售商来说，贷款利率高、自身资质信用低、得到的授信额度少等因素限制了他们的订货量，同时使他们的分销能力降低，最终导致了整条供应链无法达到协调。针对上述现象，引入供应链金融，以核心企业的信用做担保，为中小企业提供融资服务，如此便可以盘活整个供应链的资金流。供应链金融业务不仅降低了银行开展融资业务的风险，而且将整个供应链的资金流的配置进行了优化。2005年通过对美国最大的一千家企业的调查发现，这些企业利用供应链金融业务使得对流动资金的需求减少了720亿美元。2007年通过对欧洲在最

4、大的一千家上市公司调查发现，这些公司利用供应链金融业务，盘活[2]了存货、应收账款、预付账款高达460亿欧元的资金。这表明，利用供应链金融这工具对融资双方收款方式进行改进，减少库存的占有及合理的运用延期付款能够切实优化供应链中资金流的配置。在理论界，许多学者研究供应链契约协调的假设前提为资金充裕，这种假设比较苛刻且与现实中的中小企业的情况不相符，那么在资金短缺的情况下供应链1第一章绪论契约还能否协调供应链，在资金充足情况下的契约参数的设计能否运用到资金约束型的供应链当中，随着这些问题的出现，供应链中资金约束的问题也正在成为各学

5、者研究的热点问题之一，如：当供应链中存在资金约束问题时，可以通过何种途径解决这种约束问题，融资问题与运营优化二者如何协调，在供应链中原来签订的供应链契约（如：批发价格契约、收益共享契约、数量折扣契约、回购契约等）是否会随着资融资模式的不同而改变原来的供应链协调，在加入供应链融资的条件下，供应链契约还能否协调供应链，如果能够协调，供应链契约的参数设置有没有变化以及如何变化。研究背景和问题提出过程如下图所示：理论价值环境变化管理难题研究现状与趋势待研究科学问题研究构想·核心企业拖欠中小企业的·供应链契约：多假设资金·预付账款是否影

6、响供应链资金，使得中小企业财务充足，较少研究供应链金·运用Stackelberg博弈研究的交易模式，能否提高供成本上升应链成员的收益？融下的供应链契约·预付账款融资数量折扣契供应商-制造商间的利益分·产品的更新速度增加，要·供应链融资：多研究节点约的参数设计配关系。·预付账款能否通过匹配合求资金流的周转更加流适的供应链契约来提高各企业的直接贷款模式，或·预付账款下的数量折扣契·运用matlab进行案例分析畅，使得对于资金流和物成员的收益？供应链内部的延迟支付模约契约能否协调供应链的数值模拟流整合的要求提高式，较少供应链金融业务

7、下的运营决策应用价值图1-1研究背景与问题提出1.2研究目的和研究意义1.2.1研究目的随着供应链运营过程中资金约束问题的出现，传统供应链金融研究的重点便慢慢转向如何将供应链中的运营决策与金融决策进行协调和整合，本文的主要研究内容为：中小企业，即零售商与银行之间采取预付账款融资业务时，零售商与供应链核心企业—制造商之间的数量折扣契约的协调机制，即保兑仓业务对数量折扣契约的影响。通过研究期望解决的问题：①当中小企业缺乏资金时，保兑仓融资对缓解其资金约束，相对其他融资方式，是否更有优势；②资金不足的企业在进行预付账款融资前后，签订

8、的数量折扣契约是否不同，有何种不同；③预付款融资后，数量折扣契约的参数设置是怎样的；④在资金不足企业进行预付账款融资之后，数量折扣契约还能否使得供应链达到完美协调。以上问题是本文主要研究内容。上述问题使供应链契约协调的基本理论得到2第一章绪论了进一步的补充和发展，对制造商、零