外资并购与我国显性比较优势相关性分析

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1、东南大学硕士学位论文析》的命题，力图从一个方面为如何看待和评估外资并购提供一个科学严谨的方法，为更好地进行外资并购导向和利用提供一个切实可行的依据。1．2研究思路和方法本文采取的是理论分析与实证分析相结合的方法。理论分析的方法提供了认识问题的基本路径、分析要素以及要素内在联系，本文中由J．PeterNeary的一般均衡模型引申出外资并购与比较优势关系之间是否具有相关性的目标问题：然后运用实证分析的方法对现状进行分析，本文重点收集汇总了1996-2006年我国并购市场中外资并购发生的案例，并按照相应标准进行分类并与所属行业的比较优势相匹配，在此基础上运用

2、SPSS进行了必要的数理分析，从而得出本文的结论．跨国并购是推动FDI的重要形式，特别是对于发展中国家来说。尽管数据显示跨国并购现今已经构成FDI的主要部分，其重要程度显而易见，然而对于跨国井购发生的原因在学术界至今没有形成一致的解释。上述国内外研究现状中对于并购解释的缺陷不一而足是因为建立在局部均衡模型基础上，而局部均衡模型对跨国并购并不具有明显的适用性。基于局部均衡的分析只提供了对并购行为最基本的解释，同时也有很大的局限性，因为跨国并购常常伴随着经济环境的波动，诸如经济一体化，法律法规环境的变动等等。针对传统理论的局限性，本文将J．PeterNea

3、ry(2004)提出的基于一般均衡的GOLE模型应用在中国市场中对外资并购的分析上。一般均衡模型在跨国并购范畴内的运用在国内理论界尚属起步阶段，进一步深入的研究势必能够发展完善我国跨国并购理论。同时检验中国市场上外资并购与显性比较优势的联系也属于崭新的课题，这一联系的建立使得用简单科学的方法对外资并购的评估、预测成为了可能，也使显性比较优势在理论界的应用得到了相应的扩展。本文建立在J．PeterNeary(2004)的一般均衡模型的基础上对外资并购与显性比较优势的相关性分析例。第一部分为研究背景、相关概念、国内外研究现状、研究重点难点的综述．第二部分详

4、细描述我国市场上外资并购的一些典型现状。第三部分从J．PeterNeary的COLE模型引申出并购行为与显性比较优势是否具有相关性的假设。GOLE模型2的基本框架如下：1maxU=炻(z)一(1／2)瓦(z)2坳Op(z)=口一6霄(z)工(z)=；(z)+；(z)4=(三+彳)／(五+z)6=石／(五+Z)y0，露·，岛c·，口，6)：—(n"—+_lX_a-—c)_-ni’(一a-c")o(n"4-一十l●第四部分是对1995年至2006年中国市场上发生的外资并购案例的汇总，同时分类处理相关数据以提供分析研究的依据。第五部分借用SPSS分析工具对数

5、据进行处理，陈述分析结果，检验前文中提出的假设。第六部分是本文的结论，即得出我国外资并购与显性比较优势有无相关性的研究结果。2由JPeterNeary于2002年06月在{InternationalTradeinGeneralOligopolisticEquilibrium)首次提m，解释一般均衡条件下的国际贸易和投资行为．本文在第二章第三节和第五章第一节对该模型有较详细的论述．．2．rlvI出)0一弦0．b。￡F第一章导论1．3重要概念说明1．3．1跨国并购跨国并购(Cross，BorderM&A)llp跨国兼并与收购的简称，指～国的某个企业为了实现

6、某种特定的目的。通过购买另一国某企业股份或资产的途径，以取代后者或者取得对后者的控制权的行为；或说是市场经济条件下企业通过跨国产权交易获得其他国企业的产权，并以控制其他国企业为目的的经济行为”“。企业在东道国进行直接投资即外国直接投资(FDI)，包括两种方式：(1)新建企业，是指与东道国企业或个人以合资、合作或以独资的方式在东道国设立企业。俗称绿她投资3(GreenfieldInvestment。)(2)跨国并购．(Gross-boarderMerger＆Acquisition)。根据我国《外国投资者井购境内企业暂行规定》，外资并购分为“股权并购。与“

7、资产并购”。股权并购系指外国投资者协议购买境内非外商投资企业的股权或认购境内公司增资，使该境内公司变更设立为外商投资企业。资产并购指外国投资者设立外商投资企业，并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产或外国投资者协议购买境内企业资产，并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产。根据联合国贸易与发展会议(IJNCTAD)的定义，跨国并购包括：(1)外国企业与境内企业合并；(2)收购境内企业的股权达1096以上，使境内企业的资产和经营的控制权转移剑外国企业。跨国并购包括国内外双向并购行为，而本文所研究的是外资并购，特指跨国并购中海外资本(包括港澳台资)对

8、中国境内企业的以获得经营控制权为目的的并购。1．3．2巴拉萨指数显性比较优势(RCA／BI)4