构建中国保单贴现市场的分析

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1、构建中国保单贴现市场的研究称为“AIDS”)危机。①在早期，艾滋病是一种快速致死的疾病，患者往往在被确诊数月之后发病死亡。很多艾滋病患者是单身的同性恋者，因而并没有将保险金留给受益人、继承人的意愿，相反地，他们自身需要大量资金来支付数目庞大的医疗费用，以解决患病而陷入的困境。@保单贴现业务的第一笔交易由一位美国新墨西哥卅I(NewMexico)的保险代理人罗布·沃利(RobT．Worley)完成③，他在一次广播脱口秀(TalkShow)节目中听到一个男子的哭诉，由于身患艾滋病急需现金支付医疗费用，欲将其仅有的资产——大额寿险保单出售给保险公司或银行，

2、但惨遭拒绝，由此罗布·沃利意识到保险贴现的庞大市场，并于1989年4月完成了第一笔交易。由于艾滋病患者数目众多，加上投资者的积极参与，④该市场自80年代末至90年代中期迅速成长。⑤随着医学的进步，艾滋病患者的寿命得以延长，1996年8月，世界艾滋病大会上宣布高效抗病毒疗法有助于患者预期余命(LifeExpectancy)的延长，⑥此后保险贴现业务也顺势而变，将业务范围扩展至其他疾病患者，例如阿尔茨海默病(Alzheimer'sdisease)、心脏病、中风、癌症以及部分老年人⑦，而不再仅限于艾滋病患者。针对老年人寿险保单的保单贴现业务oJoyD．Ko

3、siewicz．DeathforSale：ACalltoRegulatetheViaticalSettlementIndustry,48CASEW．RES．L．REV70l，704(1998)．(‘‘TIleviativalsettlementindustryemergedasaresultoftheAIDScrisisintheIate1980s'’)一AnnaD．Halechko．ViaticalSettlementsandtheElderly：PotentialAdvantagesandHiddenDangers，6N．YCityL．Rev．1

4、35，137(2003)．(‘‘Intheearlyyearsofthepandemic，AIDSwasarapidlyrataldiseasewhosevictimsusuallydied谢minafewmonthsoftheirdiagnosis．ManyAIDSSUfferersweresinglegaymenwhohadlittleneedtolcavetheirinsurancepmccedstObeneficiaries．butwereingreatneedofaninfusionofincometOpayfortheircareafte

5、rtheybecamedebilitatedbythedisease．”1固关于第一笔保单贴现交易是谁完成，存在两个争议，有关学者认为是RobT．Worley，而另有学者认为是DavidPetersen，鉴于笔者所查阅的文献中以RobT．Worley为保单贴现创始人的观点居多，故本文也采纳该观点。RobWorley,ofLivingBenefitsInc．，anAlbuquerque，NewMexicoviaticalsettlementfirm，hasbeencreditedasthefirstpersontoexploreviaticalsett

6、lements．Wbrleywaslisteningtoaradiocall．intalkshowfeaturinga36-year-oldcallerwithnofamilywhohadlearnedthathehadonlymonthstolive．Thecaller’SonlyassetwasalargeIifeinsurancepolicy,whichhetriedunsuccessfuIlytoselltoinsurancecompaniesandbanks．Mr．Worleyresearchedtherelevantlawsandsurv

7、eyedinsuranceindustryparticipantsaboutavailablealternativesfortheterminally-ilIpolicyholders，andthenboughthisfirstpolicy,throughLivingBenefits，inApriIl989．SeeNancyL．Bruer,FinancialHelpfortheTerminally111，PERSONNELJ．，Jan．1993。at78．Othersclaimthatviaticalsettlementsweredevelopedb

8、yanHIV-positivefinancialplanner,DavidPetersen．whostart