房地产企业财务风险控制分析

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1、辽’，l：程技术大学硕士学位论文1绪论1．1问题的提出及研究意义房子是处于这个年龄的我们一听到就热血沸腾的词，“限购令”、“假离婚”、“公租房”、“保障性住房”等等词语也是经常出现在耳边，的确新一波的人口高峰正处于23到28的结婚年龄，不断推进的城市化，房子作为一个不错的增值保值的投资品等等原因导致现在的房价被不断的推高，合理的房价应该是每平米是平均工资的4到6倍，而我国的大城市甚至高达36倍，正是高额的利润使房地产企业如雨后春笋般出现。房地产企业的大量出现，不同的企业信誉状况不相同，不同的企业拥有的资质能力也不尽相同。大部分的房地产企业资金来源渠

2、道比较单一，在房地产行业中开发商普遍自有资金比重偏低，导致企业市场资金依赖程度偏高。房屋价格增长快，这与民众的心里预期相距甚大，而民众住房比重偏小，从而形成结构性矛盾。目前保障性住房的配套政策并不健全，操作性较差，入住门槛又偏高，导致一般民众受益率不大。这些问题都可能导致房地产企业随时面临企业破产的风险，财务风险的出现。房地产企业置身于变化多端的市场经济环境中，随时有可能陷入外部环境所带来的风险中，房地产企业身处的外部环境包括宏观经济环境、文化环境、金融环境、市场环境、法律环境、资源环境。此外，物价、通胀、利率以及近年来出台的房产新政都会对房地产企

3、业造成影响，这种影响难以预测且可能危害巨大，因此，财务风险意识及应对和解决财务风险的能力成为房地产企业不得不关注的现实问题，房地产企业财务风险控制就成为本文研究的对象。财务风险是每个企业经营中面对的重要威胁之一，它不仅对自身影响重大，也可能对企业关联方产生影响，关系到国计民生的企业甚至对整个国民经济造成重大影响。房地产行业不仅影响上游的钢材行业、水泥行业等，也影响下游的装修行业、家电行业等，所以房地产企业经营状况好坏是经营者、债权人、投资者、政府关心的焦点，也是上下游各行业关注的焦点。而当前房地产企业面临着民众和国家宏观调控的巨大压力，财务危机问题

4、就随时有可能出现。因此，财务风险控制十分有必要，在危机来临前就能够准确识别出发生危机的可能性，以便在危机前就采取措施防范和化解，对企业各方都有重大意义。(1)房地产企业财务风险控制可以让房地产企业及时识别危机，找出导致危机的原因，采取措施把危机消灭在萌芽状态，保证企业的持续正常经营。辽宁工程技术大学硕士学位论文(2)房地产企业财务风险控制可以让持有公司股票的投资者及时发现问题，采取措施，及时处理现有投资，减少投资损失。也可以使准备投资的投资者识别出企业的财务状况，更加合理理性的选择投资策略和方式，以最大限度的获地投资利润。(3)房地产：企业财务风险

5、控制可以使公司债权人提前了解公司的财务状况，以便正确做出决策，选择提前收回贷款和利息，或者选择限制债务人的继续借款行为，或者改变偿债条款等等，达到保护自身权益的目的。(4)房地产企业财务风险控制可以使政府管理者当局更好的掌握房地产行业的动态，及时发布政策进行调控，保证国家经济的健康发展，同时也促使房地产行业健康稳定发展。1．2国内外研究现状1．2．1国外对财务风险的相关理论研究1966年Beaver将企业财务风险的概念定义为“银行透支出现破产迹象、延期或无法支付优先股股利、无力偿还企业债务”。1968年Altman的说法是：企业处在法定破产阶段、被

6、接管或重组，则视为企业失败l¨。1971年Gordon提出如果企业出现“无法偿还债务本金、不能支付债券利息”的情形，就视为企业出现了财务风险。1972年Ca肌ichael教授认为企业财务失败主要有四种情形：企业长期拖欠债款无法履行债务，流动资产小于流动负债导致流动性差，资金不足且没有额外的资金来源，资本权益严重不足或形成负权益【21。1981年‘；cott等学者提出财务风险是指“企业无力偿还到期的利息或严重缺乏债务信用”。1986年Foster对财务危机定义的观点是：企业要想解决资金变现和流动性不足的问题，唯一的途径是对组织结构或经营进行大规模重组

7、，当这样的情形出现时，即企业陷入财务危机【3】。1990年Wmck指出，当企业出现现金不足以偿还债务的本金、债务的利息、应付款项等债务的情形出现时，则视为企业发生财务风险。2000年Ross针对财务风险的具体情况，将技术失败、会计失败引入财务风险的概念，与企业失败、法定破产共同作为企业财务风险的情∥8

8、。2004年Lee初次运用量化指标来界定财务风险即企业出现财务危机是在企业的净资产下降至企业股本的50％以下时I4。。财务风险控制的研究，国外学者起步的比较早，也取得了比较成熟的研究成果。Fitzpatrick是最先对财务风险控制研究的人，他使用单变

9、量分析方法，研究发现有两个比率判别财务危机比其他比率高，并且这两个指标在正常企业与危机企业之间的差异在危机前三年就表现的比