东亚货币合作与中国的战略分析

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1、浙江大学硕士学位论文东亚货币合作与中国战略研究济中，贬值的结果将是提高价格水平，同时由于开放经济中缺少“货币幻觉”，从而导致工资增加进而引起生产成本的增加，再加之开放经济条件下进口需求弹性小，因而所需汇率变动浮动就会加大。由此，麦金农得出结论，对于一些经贸往来密切的开放经济国家来说，应该组成一个共同的货币区，在域内实行固定汇率。[8]●凯南的产品多样化标准。另一位美国经济学家凯南则于1969年在《最适货币区：折衷主义观点》一文中用产品多样化的程度作为实行固定汇率制的标准。一国经济的多元化意味着商

2、品生产的多样化，乃至出口产品的多样化。出口产品的多样化可以消除国外需求波动的影响，分散商品受外界市场冲击的风险，因而无须大幅度的汇率变动。同时还可以通过商品这一纽带，在区域内编织相互依赖的国际经贸网，结成经济共同体。这样，一方面更能承受实行固定汇率后对本国经济稳定性损害的压力，另一方面可与其他成员国一道积极追求实行“最佳通货区”后带来的货币效率。因而他认为经济高度多元化的国家可以实行固定汇率制，才是货币区的理想参与者。[9]●英格拉姆的金融一体化标准。英国经济学家英格拉姆(1969)则认为芒德尔

3、、麦金农以及凯南的研究只考虑了经常项目的国际收支问题，而忽略了货币的作用。他主张与长期资本自由流动相联系的金融一体化才是衡量货币区是否最优的标准。因为区域内部金融的一体化可以为地区间收支的不平衡融通资金，从而使区域内部及区域间的调整过程更加平稳。金融市场的一体化降低了通过汇率变化来改变区域贸易条件的需要，短期的国际收支平衡可通过金融市场自动调节。因此在域内金融市场高度一体化的情况下采取固定汇率制是很好的选择。●哈伯勒和弗莱明的物价、工资浮动的标准。这一标准又被称为通胀偏好相似性标准。他们认为，受

4、工资及价格刚性折磨的国家为维持最优货币区的内部均衡与外部均衡应实施浮动汇率。如果在整个区域内价格与工资水平可以随着市场的供求状况而进行自我调节，那么价格与工资的完全浮动总会使市场供需平衡，而不会引致失业，固定汇率便可维持内外平衡。因此，通货膨胀的相似性是构建“最佳通货区”的一个重要前提。此外，另一些学者还从非经济的角度来补充“最优货币区域”的标准，如政治一体化也应成为“最适货币区”的标准等。因为把实施货币政策的国家主权交给一个超国家的中央银行来管理，不单单是一个“经济”过程，而且是个“政治”6浙

5、江大学硕士学位论文东亚货币合作与中国战略研究过程，即“政治一体化”的过程。经过近半个世纪的发展，货币一体化理论己逐渐成形并己逐步成熟。多数经济学家认为，评价货币统一方案应该考虑上述所有因素，特别是基于这些因素的成本一收益评估，不能只依赖于某个排斥所有其他因素的单项标准。最终，雷曼总结了最优货币区的5大标准：1．劳动力和资本流动性：2．经济开放度和经济规模，一国经济开放度越高而且规模越小，那么固定汇率就越有效，这个国家也就越倾向于加入货币联盟：3．价格和工资的灵活性；4．商品市场的～体化：5．财政

6、一体化。由芒德尔等人提出的“最适通货区理论”首次定性地提出了适合于实行固定汇率制，采用单一货币的各个国家的经济特征。但是其中的有关条件适宜性的判断过于定性化，难以进行定量化分析的缺点也受到了很多人批评4。但其最大的贡献就是通过条件分析的方式，将货币一体化福利影响可能涉及的诸多方面较完整地呈现出来，直接为以后的关于货币一体化的成本和收益分析提供了线索，奠定了基础。[10]2．2．2埃默生的“一个市场、一种货币”思想进入70年代之后，整个国际货币体系的“无秩序”和西方经济危机以及此后的“滞胀”所构成

7、的经济大环境严重的抑制了欧洲经济一体化的迸展，理论发展也因此陷入了困境。但到了1979年3月，欧共体走出经济低谷，建立了欧洲货币体系(EMs)，创建了欧洲货币单位(EcU)，随着欧洲货币一体化进程的向前推进，区域货币合作研究也随之进入了第二个活跃期。如果说以芒德尔为代表的一些学者提出的“最适宜货币区”理论第一次对“一个国家、一种货币”的认识定势提出了挑战的话，埃默生的“一个市场、一种货币”思想理念则彻底颠覆了这一主权观。·传统的“一个国家、一种货币”的主权观无论是中国古代秦始皇统一六国、统一货币

8、还是欧洲中世纪晚期到19世纪后半叶的货币融合，我们都可以得出这样一个结论：从民族国家诞生之日起，便已将统一的货币作为国家统一的标志，把货币发行和货币政策权力视为国家主权‘bhiyar吐Yr．thenI∞fyof哪im哪cu帆ncyA-c勰：Asu“ey-IMFstaffPapersv01．22’1975、7浙江大学硕士学位论文东亚货币合作与中国战略研究的核心之一。这一认识随着民族国家的不断建立而一再得到强化，以至于形成了这样的观点：“一个不控制货币的政府是一个有限的政府。”(欧马荷内，1984)