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时间:2019-01-31
《中国高科集团股份有限公司2010年2.8亿元公司债券跟踪评级报告.doc》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、公司债跟踪评级报告中国高科集团股份有限公司2010年2.8亿元公司债券跟踪评级报告本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。报告中引用的企业相关资料主要由企业提供,联合评级不保证引用资料的真实性及完整性。公司债跟踪评级报告主体长期信用等级跟踪评级结果:A评级展望:稳定上次评级结果:A评级展望:稳定债券简称:10中科债债项信用等级跟踪评级结果:AA+上次评级结果:AA+上次评级时间:2009年4月24日跟踪评级时间:2010年5月24日财务数据项目2008年2009年10年3月发行人货币资金(亿元)1.572
2、.944.70存货(亿元)4.513.783.78资产总额(亿元)12.6913.2917.38所有者权益(亿元)7.928.979.06长期债务(亿元)0.450.493.29全部债务(亿元)1.932.206.20营业收入(亿元)13.389.942.74净利润(亿元)0.190.270.08EBITDA(亿元)0.520.65--经营性净现金流(亿元)-0.340.69-1.45营业利润率(%)6.228.957.77净资产收益率(%)2.443.220.92资产负债率(%)37.5732.4447.88全部债务
3、资本化比率(%)19.6119.6740.64流动比率2.102.582.78EBITDA全部债务比0.270.30--EBITDA利息倍数5.308.28--担保方2008年2009年资产总额(亿元)368.59482.87所有者权益(亿元)152.84205.27营业收入(亿元)422.95474.70净利润(亿元)17.0817.23资产负债率(%)58.5357.49注:①发行人于2007年开始执行新会计准则,担保方于2008年开始执行新会计准则。②因四舍五入的原因,本报告涉及的部分数据可能在尾数上与引用资料存
4、在微小差异。评级观点中国高科集团股份有限公司(以下简称“公司”)跟踪期内继续进行战略上的逐步转型,房地产主业逐步突出;受益于武汉国信馨园项目的良好销售状况,公司全年利润水平增长较快。近期国家加强了对房地产市场的调控力度,未来房地产行业面临一定调整压力,可能对公司经营产生一定不利影响。但公司拥有较为稳定的仓储物流业务,目前基本面情况良好。联合评级维持对公司主体长期信用“A”的评级,评级展望为“稳定”。本期债券由北大方正集团有限公司(以下简称“方正集团”)提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。方正集团跟踪期内经营情况稳
5、定,资产和现金流状况良好,整体盈利能力较强。联合评级继续维持对其“AA+”的主体长期信用评级,评级展望为“稳定”。综合以上,联合评级维持对10中科债“AA+”的信用评级。优势1.公司国信馨园商业部分已基本售罄,存量的政府回购部分2010年计划全部销售完毕,2010年盈利具有一定保障。2.随着宏观经济的逐步复苏,公司仓储物流及智能门卡业务2010年业绩有望得以恢复。3.2009年公司IT贸易业务已完全退出,房地产主业地位进一步得以巩固;未来随着商品贸易业务的继续退出,公司主业会更加明晰。关注1.目前国家加强了对房地产行业
6、的调控力度,2010年房地产市场风险加大。2.公司目前同时进行三个项目本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。报告中引用的企业相关资料主要由企业提供,联合评级不保证引用资料的真实性及完整性。公司债跟踪评级报告的投资建设,开发规模较大,面临一定资金需求压力。3.公司在同类企业中经营规模较小,2010年可售项目不多,自有资金周转情况及抗风险能力值得关注。分析师何苗苗电话022-23201199-812邮箱hemiaomiao@lianhecis.com张群电话022-23201199-804邮箱zhangqu
7、n@lianhecis.com传真:022-23201738地址:天津市河西区解放南路256号泰达大厦10层E座(300040)Http://www.lianhecreditrating.com.cn本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。报告中引用的企业相关资料主要由企业提供,联合评级不保证引用资料的真实性及完整性。公司债跟踪评级报告3中国高科集团股份有限公司公司债跟踪评级报告一、主体概况中国高科集团股份有限公司(以下简称“公司”)系于1993年4月由国内多所知名高校以定向募集方式组建而成,初始注册资
8、本12,000万元。截至2009年底,公司总股本为29,332.80万股(其中限售股为7,156.81万股)。跟踪期内公司控股股东及实际控制人均未发生变化:深圳康隆科技发展有限公司仍为公司第一大股东,持股比例24.37%,其余前九大股东均为国内各大高校,持股比例均低于5%。跟踪期内,公司继续进行战略上的逐步转型,房地产主业逐步突出
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