[行业研究报告]银行行业研究报告中研网银行行业月度评析.doc

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1、第201011期【月度综述】十月份，国际金融市场确是跌宕起伏，日元对美元汇率刷新15年新高，欧元兑美元盘中一度突破1.40关口，人民币对美元汇率更是在短时间内连续推高，许多国家纷纷出台干预政策，以保护本国利益。在这场纷纷扰扰的被称为“货币战争”的争论中，作为主角的美国焦点一直指向人民币汇率，向中国施压，要人民币大幅升值。美国还要在国会通过针对中国人民币汇率的议案等等，使人不得不感觉到这场“货币战争”在很多时候正在被混淆为“人民币升值问题”。实际上，它所涉及的远不只是中国，还有欧洲、日本以及众多新兴经济体。美国大

2、肆宣扬人民币汇率问题，是为其经济困境寻找替罪羊。值得关注的是，美国正在通过炒作人民币汇率问题，掩护其名为“量化宽松”、实为美元贬值的政策。对此，诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·施蒂格利茨的评论是：“这对美国经济无济于事，却在世界各地制造混乱。”10月23日结束的G20财长和央行行长会议，取得的重大进展就是对国际货币基金组织改革中增加新兴市场话语权的确认，而汇率问题未取得突破性进展。根据《联合公报》声明，各方承诺继续实施有利于维护价格稳定、推动经济复苏的货币政策，采取更多由市场决定的反映经济基本面的汇率政策，减少汇率过

3、度和无序波动带来的负面影响，避免采取竞争性贬值措施。在这次会议中，美国抛出了一项所谓稳定外汇市场的建议，对“持续的”贸易顺差或逆差设定“数量”目标，即保持在相当于国内生产总值4%的范围内，美国这项建议的结果将是美国本国经济危机转嫁其他国家。这一建议遭到了德国、印度和俄罗斯等多个国家的质疑和反对，当前汇率争端的根源还是在于“量化宽松”的货币政策和弱势美元政策，这在一定程度上已成为共识。值得注意的是，虽然汇率市场化是当前的一个倾向，但没有管理的汇率市场更容易导致汇率的无序波动。与发达国家相比，无序波动的汇率市场往往

4、对发展中国家带来的冲击更大。中国人民银行19日决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率,这是央行时隔3年后的首度加息。此次加息有些出乎市场预料。央行选择2010年前三季度经济数据发布的前一天宣布加息，一方面是中国经济从年初的增速下滑开始进入到目前的逐步企稳阶段，预示了管理层对宏观经济的信心；另一方面，当前物价水平仍保持一定高位，表明货币当局已把应对通胀压力作为更重要的任务摆在眼前。由于当前国内国际经济形势均比较复杂，不能仅凭一次加息行为就判断中国货币政策发生根本性变化，目前中国仍在实施适

5、度宽松的货币政策，是否就此开启了加息空间尚待观察。此次加息采取的是对称加息，对银行利润不会带来明显影响，因此不会对银行股及资本市场造成太大的冲击。此次加息虽无法改变负利率状况，但显示央行抑制负利率和通胀的决心，可促使企业和居民合理调整自己的投资和消费行为，降低囤房囤物冲动，对弱化通胀预期有一定作用。当然，加息可能会带来热钱的进一步涌入，但如果配套手段适当，加强货币管理，在一定程度上是可以控制的。（中融网）26【本期聚焦】5战略性新兴产业将提供未来十年中国最大结构性投资机会510月18日出台的《国务院关于加快培育

6、和发展战略性新兴产业的决定》（以下简称《决定》）提出的目标前明确，措施可操作性强，显示了中国政府推动经济发展方式转型的空前决心。《决定》规划到2015年战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右，到2020年这一比重力争达到15%左右。目前战略性新兴产业占中国国内生产总值的比重为3%左右，《决定》中提出的目标意味着五年后新兴产业增加值将较目前增长1.67倍，十年后将较目前增长4倍。这将为投资者提供未来十年中国最大的结构性投资机会。5【金融改革】712家股份制银行行长纵论商业银行经营转型7华夏银行等

7、12家全国性股份制商业银行行长10月21日齐聚青岛，在一年一度的“全国股份制商业银行行长联席会议”上纵论后金融危机时代银行发展方式转型。与会银行行长认为，通过调整业务结构、贷款结构和客户结构，优化组织架构、管理机制和业务流程，走专业化、差异化的新型股份制银行发展道路，是全国性股份制商业银行转型的核心所在。7利明献谈广发银行的发展：未来要成“一流商业银行”8四个月前，当利明献从花旗（台湾）银行董事长空降到广发银行任行长时，多少令人感到意外。而自从利明献在6月18日的股东会公开亮相后，一直低调从事，除必要的公务场合

8、外，几乎见不到他的身影。8民生金融租赁力推公务机租赁拟建专用公务机机场11目前，不少中国企业家已经用上公务机或正在等待自己订购的飞机到货。对于他们来说，天空更自由了，时间更自由了。11【业内热点】132010年前三季度金融体系总体运行平稳132010年前三季度，中国人民银行按照党中央、国务院统一部署，继续实施适度宽松货币政策，在保持政策连续性和稳定性的同时，着力提高调控的针对性和灵活性