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1、私募股权投资对非上市园林企业的估值策略研究摘要园林行业是一个有着很大发展空间的行业，充满了投资机遇。但是，由于园林行业直到最近三年左右的时间引起广大投资者关注，大部分投资者对该行业的特殊之处还没有清晰的认识，估值时仍沿用传统方法。本文针对园林行业的种种特点,介绍和分析了一种适用于私募股权机构投资非上市园林企业的创新估值方法。本文首先基于园林行业一系列重要行业特征以及经营和财务风险，指出了三种常用的传统的企业估值方法各自在对园林企业估值时的局限性，得出了这些传统估值方法如果不经过调整，则无法用于园林行业估值的结论；接着，本文介绍了笔者在传统的市盈率估值方法的基础上，进
2、行修正改良所得出的适用于非上市园林企业的新估值方法；最后，以三家上市的园林公司为例，将其临近上市前的某时点作为估值时点，使用新的估值方法计算其每股估值价格，并与IPO发行价进行比较分析，并得出结论，认为该估值方法是合理可信的。关键词:园林,估值,市盈率,资金风险,东方园林万方数据THERESEARCHOFVALUINGUNLISTEDCOMPANIESINGARDENINDUSTRYFORPRIVATEEQUITYABSTRACTGardenindustryhasgreatpotentialandisfullofinvestmentopportunities.But
3、,astheindustryjustattractedpeople’sattentioninthelastthreeyears,mostinvestorsdonothaveaclearpictureofitsvariousspecialfeature,theystilluseoldmethodsinvaluation.Basedonthefeaturesofgardenindustry,thethesisintroducedaninnovativevaluationmethodwhichisapplicableforprivateequitytotheinvestm
4、entinunlistedgardencompanies.Firstly,afteranalyzingtheindustryfeatureandtheoperationalandfinancialrisks,thethesispointsoutthedrawbacksofthreeclassicalvaluationmethodswhenusedinvaluinggardencompanies,concludingthatthesethreemethodscannotbeusedingardenindustryifnoadjustmentismade.Secondl
5、y,thethesismakessomeadjustmentstotheclassicalPrice/Earningmethodtocreateanewvaluationmethodapplicabletogardenindustry.Last,thethesisperformsacasestudytoverifythenewvaluationmethod.Threelistedgardencompaniesaresetforthecase,threespecificdatesjustclosetotheirIPOdatesaresetasthevaluationd
6、ate.Thenewmethodisusedtogetthecompanies’valuation.AftercomparingwiththeactualIPOprice,thethesisconcludesthatthenewmethodisreasonableandreliable.KEYWORDS:garden,valuation,P/Erate,cashrisk,DongfangGarden万方数据目录第1章引言...............................................................1第2章园林行业概况.
7、......................................................22.1园林以及园林行业的定义和分类..........................................22.2我国园林行业现状......................................................32.3我国园林行业未来发展机遇..............................................5第3章园林行业的经营特点和相关风险........................
