彼得森国际经济研究所：经济前景及可供选择的刺激方案(下).doc

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1、彼得森国际经济研究所：经济前景及可供选择的刺激方案（下）2009-3-17   2.延长失业津贴   美国国会于2008年7月已将失业津贴延长了13周，但是该措施如今将于2009年3月到期。这一规定应当在2009年3月之后继续延续下去，同时应考虑扩大失业津贴范围的其他方式，诸如基于各州失业率情况进行进一步的延期。延长失业津贴具有极高的“性价比”（bangforthebuck），因为贫困的人们更倾向于支出增加的每一美元。依照穆迪经济网（Moody'sEconomy.com）的马克·赞迪（MarkZandi）2008年7月在美国众

2、议院小企业委员会（HouseSmallBusinessCommittee）所做的陈词，在接下里的十二个月当中，通过延长失业津贴所发放的每一美元可转化成1.64美元的GDP增量。最终，这一计划会帮助某些遭受经济低迷影响最严重的人们，在绝大多数情况下他们本身并无过失。   3.延长食品券（foodstamp）补助   延长食品券的期限具备与延长发放失业津贴诸多同样有益的特征。因为食品券不能被存入银行或是用于支付债务，故其往往能很快地对经济活动发挥贡献作用。按照马克·赞迪（MarkZandi）的陈述，每一美元延长发放的食品券补助对G

3、DP增量有1.73美元的贡献。   4.重新修订受损房主的贷款条款   出于上述理念，笔者愿以政府资助的贷款修订的形式来增加资金，以此来减轻受损房主的痛苦。这或许未被包含在一揽子经济刺激方案本身中，但应当为期不远。作为对贷款商和服务商的一种激励措施，美国联邦存款保险公司（FDIC）最近建议对修订后贷款进行部分担保，以使贷款商和服务商进行上述修订，这是有希望的举措。然而，像任何担保一样，它增加了政府损失资金的可能性（在此情形下，鉴于所涉及的贷款数额，这实际上是件已确定的事情）。作为一揽子财政刺激方案的一部分，这将是对资金的合理使

4、用，因为此计划应当有助于防止房价大跌至远低于其长期价值，并由此防止对家庭消费能力的进一步损耗。   即使贷款修改方案（loanmodificationprogram）得到了最大程度的实施，大量的重新设定条款的贷款都会以违约告终。在对丧失抵押赎回权房产涌入市场进行管理的过程中，我们或许也需要政府发挥一定的作用。   5.退税或临时减税   有针对性的退税或临时减税可能会对短期的经济刺激发挥一定作用。退税的好处在于它们能够进行快速分配，并促使家庭在不能获得其他来源的可自由支配收入之时扩大消费。退税的弊端在于其可能被用于储蓄，这使得

5、它对当前GDP增长的影响有所减弱。经济学家们就今年年初的退税被用于储蓄而非消费的程度尚存争议。然而，马克·赞迪（MarkZandi）的研究显示，每一美元的（可退还的）退税额在经济活动中可以转化为1.26美元，这说明其仍然是一个有意义的刺激工具。此外，使用退税款来支付债务会改善家庭资产负债表，并有助于推动长期宏观经济复苏。无论如何，为了增加退税的潜在影响，他们应当集中于中低收入阶层并逐步取消对高收入阶层的退税。   除了（或替代）简单的退税之外，若干其他替代选择同样能够在短期内增加消费，而与此同时潜在地瞄准其他政策目标。这包括为

6、“所希望的”特种消费（诸如汽车，或仅仅是低油耗汽车）而进行的税收抵免（taxcredits）；增加对低收入人群的直接援助，用于燃油、天然气、电力或其他公用事业的支付；对所有或特定收入组别的纳税人进行工资税（PayrollTax）的临时减免；或是对边际税率的临时减免。   长期计划   然而，除此以外，出于两个原因，还有诸多其他刺激计划应予以考虑。首先，鉴于预期经济衰退的深度，上述计划或许因规模过小而不能达到想要的效果。其次，经济衰退预期持续的时间提供了一个不同寻常的机会：对我们的经济前景进行投资，同时也与经济衰退相抗衡。   

7、出于上述原因，下列行动也应予以提交讨论：   1.对诸如高速公路与桥梁等基础设施进行投资。   为了促进投资对经济的影响，资金不妨首先投入维修项目，但也不应不考虑新建项目。当前，能源与原材料价格的走低意味着，基础设施支出将会非常“物有所值”。   2.就业再培训（Jobretraining）计划或补贴   这场经济衰退将使美国经济发生若干长期转变；通用汽车（GM）与克莱斯勒公司（Chrysler）被提议的合并仅是此趋势的一个迹象。成千上万的人们需要开发新技能。   3.扩大助学贷款（studentloans）   甚至在金融危

8、机的最近阶段之前，小规模的贷款商正在退出助学贷款市场，对社区学院（communitycollege）的学生而言尤为如此，而且存在这一趋势可能使低收入学生接受大学教育的可能性降低的风险。助学贷款将直接用于支付学费及其它费用，因而这些贷款对经济应当具有直接影响。   4.扩大小企