基于财务指标上市公司并购绩效的研究

《基于财务指标上市公司并购绩效的研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、AThesisSubmittedinPartialFulfillmentofRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementResearchOnThePerformanceOfM&AOfListedCompaniesAfterShareSplittingReformBasedonFinancialindicatorsCandidate：HeYangMajor：EnterpriseManagementSupervisor：AssociateProf.HeJundeHuazhongUniversityofScienceandTechnology

2、Wuhan430074,P.R.ChinaApril,20082独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到，本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分

3、内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在_____年解密后适用本授权书。本论文属于不保密（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：日期：摘要上市公司的并购问题一直是各国关注的焦点。并购能否有效地改善上市公司的绩效，引起了国内外学术界的极大关注。我国证券市场股权分置改革的顺利进行、相关并购法规的完善、上市公司数量的不断增加以及我国上市公司发展的需求，这些因素都给上市公司并购创造了条件。随着股改后全流通时代的来临，企业并购活动增加，从而为分析我国上市公司并购绩效研究充实了理论；通过公司并购前后财务指标和市场反

4、应的对比分析，可对我国上市公司并购的效果做出客观公正的判断，为上市公司的并购战略制定提供现实参考。在总结国内外并购绩效研究方法和实证研究成果的基础上，本文运用财务指标研究法，辅以因子分析法构建评价企业绩效的综合得分模型，实证分析了在2006年实施并购的67家我国上市公司样本，将公司管理层行为，投资者行为和基于财务数据的财务指标研究结合起来分析我国上市公司的并购绩效，对上市公司并购前后的经营业绩变化进行分析。本文研究表明：从总体上我国上市公司通过并购改善了公司的经营业绩；不同类型的并购绩效显现出差异性，横向并购和纵向并购绩效比较好；混合并购财务绩效呈现下降趋势；本文用行为金融理论解

5、释，由于优秀的上市公司更倾向于并购公告披露的战略性信息，所以披露信息的公司并购绩效更加出色；此外从投资者角度也验证了市场预期更好的并购绩效也更好，结合上述情况，本文最后提出了提高我国上市公司并购绩效的一些建议。关键词：并购绩效财务指标研究法行为金融IAbstractM&AoflistedcompanieshaslongbeenthefocusinmanycountriesandwhetherM&Acaneffectivelyimprovetheperformanceoflistedcompanieshasdrawngreatattentionbothintheforeignand

6、domesticacademia.Suchfactorsafterthesharesplittingreform,theconsummationofrelatedM&Alawsandregulations,increasingnumberoflistedcompanies,theneedfordevelopmentofChineselistedcompanieshavecreatedprerequisitesforthelistedcompaniestodoM&A.Thisarticleisbasedontheviewpointsofeconomicsandmanagement,

7、summarizingtheM&AtheoriesinwesternanddomesticcountriesthenputforwardtheM&Aaftersplittingreformofdomesticlistedcompanies.Then,theresearchprovidestheoreticalbasisfortheanalysisofM&Aperformanceofdomesticlistedcompanies.Throughthecomparisonofthef