我国医药行业上市公司并购绩效实证分析

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1、学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日IV学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文

2、；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日摘要我国正在经历向老龄化社会转变的过程，医药行业将会得到社会越来越多的重视，其在经济发展中的重要地位也将越来越凸显，所以它的发展也受到了广泛的关注。企业并购是医药行业快速实现资源优势集中的途径，有利于我国医药行业的整体发展。近几年来我国医药行业的并购活动比较活跃，对于企业在并购的前、中、后期都提出了更高的

3、要求。因此如何评价并购绩效，探讨并购绩效变化原因并针对性地提出应对方案，成为本文的研究内容。本文的实证研究部分选取了2010—2011年发生并购的医药行业25个上市公司为样本，然后采用因子分析法对样本公司2008—2013年的财务数据因进行实证分析，比对并购发生前后共5年期的企业绩效的综合得分发现：总体上，我国医药行业上市公司的并购是比较成功的，并购前两期企业的综合绩效偏低，并购发生当年企业绩效就得到了一定程度的改善，这种趋势在并购后的两年内依然得到了延续，并且并购后第一年，企业绩效得到了较大幅度的提升。并购后第二年企业绩效提升的幅度较上年有所下降，但企业的综合绩效

4、仍然保持着较快的增长。文章最后针对实证分析结果，尝试对并购带来的绩效变化进行原因分析，并从三个层面提出对策建议，希望能给我国医药行业的并购提供一些参考。关键词：医药行业，并购绩效，因子分析IAbstractOurcountryisundergoingtheprocessoftransitiontotheagingsociety,sothepharmaceuticalindustrywilldrawmoreandmoreattentionandplayamuchmoreimportantroleintheeconomy.Theenterprisemergerandac

5、quisitionisafastwaytocentralizeresourceandadvantagesofthepharmaceuticalindustry.Itisalsoconducivetotheoveralldevelopmentofthepharmaceuticalindustry.Inrecentyears,M&AactivitiesofthepharmaceuticalindustryinChinaisrelativelyactive,whichgivestheenterprisesgreaterchallengesbefore,duringanda

6、ftertheM&A.Therefore,thispapertrytofindhowtoevaluatetheperformanceofmergersandacquisitions,tofindwhytheperformanceofmergersandacquisitionschangesandtoprovidevaluablereferencefortherelevantdepartments.Basedonaccountingresearchmethod,thispapermakeanempiricalstudyof25samples,inwhichpharma

7、ceuticalcompaniesmergereventshavetakenplacein2010-2011.Usingfactoranalysismethod,thispaperanalysesthefinancialdataofsamplecompaniesfrom2008to2013.Whencomparedtheenterpriseperformancescoreof5years’period,thispaperfoundthat:onthewhole,theM&AofChinesepharmaceuticalindustrylistingCorpora