我国房地产上市公司盈利质量的分析与评价

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1、浙江工业大学硕士学位论文我国房地产上市公司盈利质量的分析与评价KEYWORDS：Earnings’quality；Continuance；(打o、Ⅳth；Cash—ensurence；profitabilityIV浙江工业大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经加以标注引用的内容外，本论文不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得浙江工业大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，

2、均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律责任。作者签名：参a根诗日期：冲f月髟日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权浙江工业大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密彤(请在以上相应方框内打“4’’)作者签名：导师签名：日期：滞醐穆口’lo／月护

3、争日口，月(7妒日浙江工业大学硕士学位论文我国房地产上市公司盈利质量的分析与评价1绪论1．1研究背景和意义1．1．1研究背景当华尔街的会计造假事件越演越烈的时候，上市公司的盈利质量(Earnings’Quality)和盈余管理首当成为人们关注资本市场的焦点。众所周知，股市中常见的每股收益、净资产收益率、市盈率等指标都是以净利润等账面盈利性数据为基础构造出来的，而资本市场近几年不断出现的股市大案都是与利润操纵或者盈余管理有关，这使得人们不得不对上市公司“辉煌”的盈利数据的真实性和可靠性产生了怀疑。在该背景下，研究上

4、市公司盈利质量也就成为一种必然的趋势。目前我同证券市场仍处于发展起步阶段，上市公司内部存在盈余管理行为是非常普遍的现象，据2005年一项不记名的统计调查显示：在沪深两市的上市公司中，将近60％的上市公司(截至调查时期2005年12月31日)存在着盈余管理现象或者曾经有过盈余管理行为1，这是一个非常庞大的数据。又据CE海证券报》统计(2006年01月)，2005年中国证券市场上共有107家上市公司出现177起违规记录(截止到2005年12月16日)；而2003年和2004年同期发生违规数量分别是56起和111起。统

5、计并显示，违规记录共分四类：第一类是信息披露违规，比例高达52．5％，其中又分信息披露虚假、延误和遗漏三种；第二类是高管涉嫌犯罪，比例为15．2％；第三类是公司运营违法违规，比例为14．12％；最后一类是违规担保等其他事项，约占18％(倪敏，2006)。可见上市公司违规事件呈逐年上升之势，而其中尤以信息披露违规最为突出，而信息披露违规中又直接或间接的是与盈利信息有关。大家都知道，经过上市公司盈余管理之后，公司的财务信息质量就会下降，经过粉饰的收益信息就无法公允地反映公司真实的财务状况、经营成果和现金流量，这不仅不

6、利于证券市场健康持续地发展，同时也损害了投资者和债权人的利益。面对这样的现状，迫使广大投资者在进行投资决策分析时多了更多的谨慎与质疑，对上市公司财务报告的关注不再仅仅停留在表面上的盈利数量，开始把更多的目光转向盈利质量的分析上。那么如何通过上市公司漂亮的报表，利用会计信息问的制约和勾稽关系，来甄别公司的盈利质量，已经成为广大投资者作出正确决策，乃至整个资本市场健康发展迫切需要解决的问题。作为我国国民经济支柱产业的房地产业，无论其对经济影响的重要性还是对转载http：／／blog．cllstock．com／inde

7、x．html浙江工业大学硕士学位论文我国房地产上市公司盈利质量的分析与评价民生发展的深远性都是不言而喻的，而构成房地产行业元素的房地产企业能否稳定、健康地发展又决定了整个产业能否稳定和健康地发展。本论文正是基于这一背景，对房地产上市公司的一个侧面——企业盈利质量进行了分析和研究，试图对其有个全面的认识。1．1．2研究意义(1)上市公司盈利质量评价的重要性首先，上市公司盈利质量评价是投资者、债权人以及其他利益相关者考查公司盈利状况，进而做出正确决策的重要依据。上市公司的投资者按其投资期限的不同，可以分为长期投资者和

8、短期投资者，无论是哪种类型的投资者，一旦成为上市公司的投资者，他们就密切关注公司的财务状况和经营成果等方方面面的发展动态和基本信息，其中盈利信息更是投资者关注的重点。从短期来看，一般情况下，只有具备良好的盈利质量，才具备定期向投资者分派股息和红利的条件。从长期来看，公司只有具备良好的盈利质量，才能不断地发展壮大，相应地，投资者手中的控制权收益或者资本利得收益也才能不断地攀