——基于中国海外上市公司的实证研究

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1、2018年第5期注册在“避税天堂”的公司确实能避税吗？———基于中国海外上市公司的实证研究胡ａ，ｂａａ，ｂ阳，黄礼丹，孙健慧（天津商业大学ａ．会计学院，ｂ．管理创新与评价研究中心，天津３００１３４）［摘要］近年来，越来越多的中国企业开始在开曼群岛、百慕大群岛等“避税天堂”进行注册，其初衷一方面是降低税务负担，另一方面是利用国际避税地的各种便利条件提升企业盈利能力。这些企业税务负担的经验数据与实证研究，将为我国应对日益激烈的国际税收竞争提供决策依据。因此，利用中国海外上市公司２０１１年到２０１５年数据，对企业税负和盈利能力

2、进行了实证研究。结果表明，在国际避税地注册的企业的税负并没有显著低于其他企业税负；在国际避税地注册的企业的盈利能力一般高于其他企业。［关键词］避税天堂；国际避税地；税务监管；税务筹划；税务负担；国际税收竞争；海外上市公司；盈利能力［中图分类号］Ｆ２３９．４３［文献标志码］Ａ［文章编号］１００４４８３３（２０１８）０５００６７１１一、引言在企业跨国经营日益普遍、经济全球化日益加强的背景下，不同国家之间存在通过利用优惠税率来吸引外资的竞争，即国际税收竞争。美国特朗普政府在２０１７年４月２６日宣布大幅度减税，就是一种典型的税收

3、竞争①。包括中国在内的经济体都在积极应对美国税改影响的对策，因此企业税务负担问题成为国家税务决策者的重要考虑因素。国际税收竞争的主战场是国际避税地，即所谓的“避税天堂”，例如英属维尔京群岛（ＢｒｉｔｉｓｈＶｉｒｇｉｎＩｓｌａｎｄｓ，缩写为ＢＶＩ）、开曼群岛（ＴｈｅＣａｙｍａｎＩｓｌａｎｄｓ）、百慕大群岛（Ｂｅｒｍｕｄａ）等，这些地方降低对企业的注册要求，允许运营地不在本国的企业在此建立公司，并承诺严格为投资者保密。特别引人注目的是，这些避税天堂的税负极低、有着便捷的金融服务，那么如果中国企业在这些避税天堂注册，确实能避税

4、吗？将公司注册在国际避税地，是跨国纳税人进行税务筹划、公司架构设计的重要手段之一，这不仅因为避税地拥有便捷的配套金融环境与宽松的政策环境，更因为在理论上讲，企业通过在国际避税地注册有可能极大地降低税负。由于跨国纳税人的这种避税行为往往极大伤害了纳税人母国的财政利益，因此全世界主要国家都很强调对国际避税地的监管，西方各国政府更是非常注重对在避税天堂注册的跨国企业采取严厉的反避税措施，例如，Ｆａｃｅｂｏｏｋ２０１５财年净利润为３６．９亿美元，但在其公布业绩当天，其因涉嫌逃税，而被美国国税局要求补缴３０亿—５０亿美元税款。Ｆａ

5、ｃｅｂｏｏｋ２０１４年在英国的纳税额仅为４３２７英镑（约合６６２８．９美元），英国分公司共有３６２名员工，人均薪酬高达２１万英镑，［收稿日期］２０１７０５３０［基金项目］国家自然科学基金项目（７１６０２１４６）［作者简介］胡阳（１９７１—），男，湖南长沙人，天津商业大学管理创新与评价研究中心教授，博士，从事税务筹划、证券投资研究，Ｅ－ｍａｉｌ：ｔｊｈｕｙａｎｇｍａｉｌ＠１２６．ｃｏｍ；黄礼丹（１９９２—），女，河北石家庄人，天津商业大学会计学院硕士研究生，从事税务筹划、财务管理研究；孙健慧（１９８９—），女，山东泰安人，

6、天津商业大学管理创新与评价研究中心讲师，博士，从事财务管理，科技创新研究。①“美国税改，谁是赢家”，记者：魏亮，《人民日报》２０１７年４月２８日２１版。·６７·胡阳，等：注册在“避税天堂”的公司确实能避税吗？销售额为１．０５亿英镑。公司销售额和员工薪酬如此之高，为何纳税额却如此低？这是因为Ｆａｃｅｂｏｏｋ公司通过爱尔兰总部将英国销售利润转移到“避税天堂”开曼群岛，从而节省大笔纳税。不仅仅是Ｆａｃｅｂｏｏｋ，许多跨国公司都曾遭到过逃税的指控，比如可口可乐、微软、亚马逊等公司就曾多次受到美国国税局的警告。尽管如此，仍有大批企

7、业选择到国际避税地注册，这可能是由于国际避税地除了可以帮企业避税之外，还可以为企业提供信息保护、帮助企业规避外汇管制以及使企业享受外资优惠等其他便利条件。根据国泰安海外上市公司数据库的统计数据，截至２０１７年３月，在可以统计到注册地数据的１１９０家中国海外上市公司中，有３７５家公司在开曼群岛注册，在其他国际避税地注册的公司有３００多家，例如蒙牛乳业、五菱汽车、世纪佳缘、聚美优品等。特别令人瞩目的是，我国优秀电商企业———阿里巴巴和京东，它们均于２０１４年在美国上市，且二者的注册地都为开曼群岛，经营地都位于中国大陆，都采用

8、离岸公司模式。中国海外上市公司在国际避税地注册的简况如表１所示。表１中仅仅统计了关于中国海外上市公司的数据，在国际避税地注册的中国海外上市公司比例接近４０％。由于数据获取的限制，关于非上市公司的数据无法获得，因此可以估计在国际避税地注册的非上市公司会更多。中国如此之多的优秀企业在国际避税地注册，这样的结果不仅让人感到