供给形势好转 看涨预期仍存.doc

《供给形势好转 看涨预期仍存.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、供给形势好转看涨预期仍存——第3季度稻谷市场回顾与第4季度展望佟远明（中粮期货经纪有限公司北京100007）摘要：在全球气象灾害频发背景之下，我国稻谷减产预期增强。早稻产量明显下降，农户惜售情绪抬头，收购难度增大。同时受其他品种价格走高带动，早稻价格呈现高开高走态势。但气象条件好转之后，增产预期回升，此外，政策性稻谷持续投放，早稻价格受到压制，预计后期主要体现为“跟涨”特征。东北地区气象条件好转，粳稻单产同比提高，加之播种面积增幅显著，产量增长已成定局，但近年来粳稻库存消耗严重，价格持续走高，市场补库需求强烈

2、，收购市场竞争激烈，粳稻开秤价格同比大幅上涨。东北地区加工产能增长势头迅猛，粳稻价格存在出现非理性上涨的可能性。关键词：籼稻；粳稻；质量下降；价格上涨2010年年初以来，全球气候条件异常，极端天气发生的频率和强度较常年均有增大。黑海地区小麦明显减产，俄罗斯等小麦主要出口国纷纷采取措施，禁止或减少小麦出口。尽管世界小麦库存消费比仍处于2003/04年度以来的次高水平，但受各国控制出口影响，小麦供给紧张情绪呈现蔓延趋势。进入9月份以后，北美、我国东北等地区出现大范围降雨和快速降温天气，引发市场对于北美春小麦产量和

3、品质的担忧，玉米、大豆等相关品种同样受到不利天气影响。此外，全球各主要国家新一轮经济刺激政策陆续出台，通胀水平相应提高的忧虑在市场中扩散。农产品价格呈现“传染性上涨”态势，期现货价格全面走强。由于近年来我国稻谷进出口量不足产销量的0.5%，国内稻谷价格走势相对独立，受国际市场粮食价格波动直接影响较弱。一、第3季度稻谷市场回顾1、自然灾害频发，早稻品质下滑受低温寡照和洪涝灾害影响，今年早籼稻品质普遍降低。根据江西、湖南、湖北、安徽、广西、广东等6省区质量调查检测结果：与上年相比，早籼稻整体质量明显下降。出糙率平

4、均值77.3%，一等至五等的比例分别为21%、38%、28%、11%、2%，中等以上的占87%，较上年下降约10个百分点。其中，江西、湖南中等以上比例下降近10个百分点，湖北、安徽中等以上比例分别下降19和33个百分点。整精米率平均值为57.6%，较上年下降1个百分点，其中广西、湖北略有提高，江西、湖南、安徽分别下降2.6、3.2、7.5个百分点。6省整精米率大于50%和44%的比例分别为80%和91%。表1主产区早籼稻品质对比年份出糙率平均值等级比例整精米率不完善粒率三等以上一等二等三等四等五等等外≥50≥

5、44均值201077.3872138281120　80.091.057.65.4200977.497.018.043.036.02.01.00　84.091.058.84.8200877.592.019.541.431.16.90.80.385.794.260.35.5数据来源：国家粮食局标准质量中心2、早稻因灾减产，市场普遍看涨受自然灾害影响，早稻产量明显下降。据国家统计局统计，2010年全国早稻总产量为3132万t，比上年减少204万t，降幅6.1%，为2005年以来首度出现早籼稻产量下降。其中，因播种面

6、积下降减产43.2万t，因单产下降减产160.4万t。早稻生产大省（区）减产较多。前3位主产省区中，湖南减产45万t，下降5.6%；江西减产88万t，下降11.1%；广西减产22万t，下降3.9%。3省区合计占全国减产的76.1%。主产省早稻产量大幅下降，对市场看涨预期影响较为显著。早籼稻开秤价格达到1940-1980元/t，同比提高80元/t左右，并呈小幅上涨走势。今年小麦最低收购价预案执行期间收购价格快速上涨，国家暂停托市收购，小麦价格一度全面回落。早籼稻收获期紧随小麦之后，小麦市场走势对于早籼稻具有参照

7、意义，因此部分收购主体表现谨慎，对早籼稻价格走高产生抑制作用。进入7月份以后，早籼稻期货价格进入上升通道，上涨速度加快。8月10日郑商所早籼稻1101合约价格达到2196元/t高点，较6月7日创下的上半年低点2063元/t累计上涨133元/t。受天气好转，秋粮减产预期减弱，以及多方获利了结等诸多因素影响，进入8月中旬以后，早籼稻期货价格冲高回落，中途虽有反抽，但力量明显微弱，价格延续下跌趋势。图1湖南江西早籼稻收购价格数据来源：国家粮油信息中心图2郑州早籼稻1101期货合约价格走势图3、农户普遍惜售，收购进度

8、缓慢由于早稻普遍减产，单位生产成本增加，农户稻谷价格期望值提高。上半年农产品价格呈现轮番快速上扬特征，农户对早稻价格上涨的预期明显增强，售粮积极性不足，此外，今年早籼稻收获期推迟10天左右，晚籼稻移栽推迟，生产不确定性增多，农户观望情绪增强。早籼稻上市量减少，收购市场成交较为清淡，入库进度总体缓慢。据国家粮食局统计，截至9月20日，浙江、安徽、福建、江西、湖北、湖南、广东、广西等8个早籼稻主产省区各