北京市实体经济发展制约因素研究

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1、北京市实体经济发展制约因素研究摘要：实体经济是一国经济的立身之本和核心内容。北京市实体经济发展面临着低利率、髙利润行业的挤压效应、创新能力不强、中小企业不足、经营成本高、税收重等众多制约因素，应采取政策措施促进实体经济发展。关键词：北京市；实体经济；制约因素中图分类号:F124文献标志码：A文章编号:1673-291X(2013)23-0098-04、研究背景实体经济是现代经济的一个重要组成部分，它是一国经济的立身之本和核心内容。实体经济与虚拟经济相互依存，相互作用，构成了现代经济。虚拟经济是源于实体经济的发展需要而产生的，20

2、世纪70年代以来，随着虚拟经济的快速发展，虚拟资产在经济发展过程中越来越居于主导地位。虚拟资产的迅速扩张导致虚拟经济规模远远超过实体经济，虚拟经济与实体经济呈现非协调发展。20世纪90年代，全球或局部地区的金融危机频繁发生，引发对实体经济与虚拟经济的大量探讨。2008年金融危机爆发后，主要发达国家经过深刻反思，提出“再工业化”战略，纷纷将实体经济作为发展方向。我国也很重视实体经济的发展，尤其近年来加大政策扶持力度，为实体经济发展营造良好的环境。北京市已经进入后工业化时期，也处于转型发展的关键时期，发展实体经济有利于为北京市经济发

3、展确定新增长路径和动力。二、制约北京市实体经济发展的主要因素分析北京市实体经济发展面临着许多制约因素，归结起来，主要有以下几点。（一）低利率不利于实体经济健康发展利率是利息与本金的比率，它在经济系统中是一个重要的金融变量。世界各国频繁运用利率杠杆实行宏观调控，利率政策是各国中央银行调控货币供求，进而调控经济的主要手段。利率作为一种金融市场的分配机制具有两个最基本的功能：一是担当分配金融稀缺资本的标准，通过利率机制能够把稀缺的资本分配到经济效率更高的地方。二是诱导居民将剩余资金用于贷款市场作投资之用，即民众的储蓄增加。只要市场利率

4、为正值（利率高于同期通货膨胀率），利率机制就能正常发挥上述两项基本功能。当通货膨胀率超过相同时期内存贷款利率时，就出现了负利率。在自由市场经济条件下，真实利率几乎不可能出现负值，因为如果利率为负值,居民储蓄就会纷纷流出银行存款体系，另外寻找让个人财富不贬值的地方。长期的负利率会产生两个严重后果：一是财富转移，将储户的财富转移给信贷接受者；二是制造虚假繁荣，大量储蓄存款从金融机构流出投向房地产、贵金属或其他投资投机领域实现资产保值增值。随着20世纪90年代以来中国人民银行对国内银行存贷款利率的几次调整，我国进入了一个低利率的经济时

5、期。在过去10年里，我国大部分时间实际利率水平都为负值。从历史上看，在1990年9月至2012年4月这248个月中，约有86个月出现了负利率现象，分别是1992年12月至1995年11月.2003年11月至2005年3月（不包括2005年1月）、2006年12月至2008年10月（不包括2007年1月）、2010年2月至2012年1月和2012年3月。事实上，从2000年至今，中国仅出现3次实际利率由负转正现象，分别是在2005年4月、2008年12月和2012年2月。我国长期的负利率带来了很多消极的后果。负利率最直接的影响就是

6、居民放在银行里的钱会缩水。严重的负利率导致保值性和投机性投资的动机增强，生产性投资的动机减弱。因此，在长期的负利率下，人们把储蓄转移到其他投资品上，尤其是房地产市场，挤压了对实业资本的投资。根据中国社科院金融所尹中立的观察，当2007年出现物价快速上涨、负利率变得较为严重后，中国房地产市场恰好迎来价格猛涨时期。2007年的CPI从7月份超过5%的关键点，在8月份达到6.5%,与之相对应，中国股市在这两个月间分别大涨17%和16.7%,房价也出现飙升。资金充足的大型企业，由于制造业利润的不断下降，面对房地产市场高利润的诱惑，不断涌

7、入房地产业。负利率另一重大危害在于混淆市场资金价格信号，导致资金使用效率低下、经济系统资源配置的无效率。在一个正常的经济环境下，厂商的投资决策往往是在资本边际效益与市场利率的比较中形成的。如果资本边际效益大于市场利率，那么将促使厂商增加投资，反之则减少投资。而决定资本边际收益的往往是企业项目的技术和管理水平。但是在负利率的环境下，由于资金价格过于低廉，使投资的相对边际效益大幅提高。因此，在生产性投资中，原本不该进行投资的项目也会变得有利可图，导致了很多错误的投资以及资源的浪费。另外，在资源有限和信息不对称的背景下，只有两类企业比

8、较容易获得稀缺的信贷资源：一类是与金融机构维护着良好关系的大型企业，它们往往具备国有背景，而分散的中小企业融资却很困难；另一类就是通过高报价争夺信贷资源的民营企业，但这些企业的投资项目往往存在较高的失败风险。面对高风险企业的高利率报价竞争，那些技术水平好、治理结