企业预算松弛研究——基于高级管理人员薪酬及内部控制的视角解析

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1、企业预算松弛研究一一基于高级管理人员薪酬及内部控制的视角解析李坤高严新疆财经大学会计学院摘要：两权分离所导致的委托代理链条，衍生出一系列代理问题，反映在预算编制上即预算松弛。本文基于委托代理理论和交易费用理论，从薪酬契约的视角分析了预算松弛产生的动因，即高管从自利角度出发，为了拿到更高的薪酬而制造预算松弛。内部控制在公司治理中发挥着重要作用，高质量的内部控制，通过协调委托方和代理方的效用函数、降低信息不对称水平，能够有效地制约高管的事前预算机会主义行为。关键词：预算松弛;高管薪酬;内部控制;代理成木;企业预算松弛是预算责

2、任人或预算参与人，在制定预算量化指标时，利用自己的信息优势，有意夸大资源投入、多计成本费用，或者低估经营能力、少计收入和利润，是预算管理过程屮机会主义行为的典型代表。由于预算松弛普遍存在于企业中，并对企业价值有重大影响，一直是研究者关注的焦点。本文运用委托代理理论和交易费用理论，重点分析高级管理人员薪酬与预算松弛之间的关系，并从完善制度以降低代理成木出发，提出如何构造良好的企业内部控制体系，以抑制企业预算松弛。一、高管薪酬与企业预算松弛委托代理理论认为，在非对称信息条件下，所有权和经营权的分离使得股东（委托人）和高级管理

3、人员（代理人）的效用函数是不一致的。委托人追求的是投入企业资本的保值增值，即资本收益的最大化，与此同吋代理人追求的是其薪酬奖金、在职消费和空闲时间最大化，而这恰恰构成了委托人的成本，是资本收益的抵减项目。因此，必然导致二者的利益冲突，从而产生代理问题。交易费用理论认为，交易费用包括搜寻交易对象、谈判、签订合同、监督交易等方面的成木，企业所有者在与经营者签订契约前后，必然会发牛多种交易费用。由于委托人和代理人信息不对称，委托人并不能直接观察代理人的努力程度，为了最大程度地缓解代理问题、降低交易费用，要设计行Z有效的激励机制

4、，其屮包括管理者薪酬制度。一直以来，高级管理人员薪酬被认为是解决股东和管理层之间委托代理关系问题的关键(吴育辉&吴世农，2010)。如果薪酬制度设计得当，能够降低股东和管理层之间的代理成本和交易费用，激励管理层努力工作，提高公司价值，增加股东财富;反Z,如果薪酬制度设计不当，就可能导致对管理层的激励失效，进而引发管理层为追求自身利益的最大化，而不惜牺牲股东利益，最终可能进一步激化股东与管理层之间的矛盾。企业通常釆用预算式的薪酬激励方式，即实行预算管理的企业，大多将预算目标完成情况，作为业绩评价的重要或唯一标准，并与经理人

5、的职位升迁和薪酬相挂钩(Otley,1978)。现实屮实行预算管理企业的董事会，通常会与高级管理人员签订有效的薪酬方案或薪酬一绩效契约。这些方案或契约会将高级管理人员的薪酬与企业的经营业绩、目标实现情况、企业发展状况等挂钩。而企业经营业绩、目标实现和发展状况等，都会事先以预算形式予以体现。当上述指标达到预算所设定目标时，经理人员便能获得约定的基本薪酬加上相应的超过预算目标的绩效奖金；而若企业实际经营指标等未达到事先预定的目标，即无法达成预算目标时，经理人将而临失去组织资源、无法获得奖金，甚至最终丢掉饭碗的威胁(Merch

6、ant&Manzoni,1989)。经理人是理性的经济人，清楚地知道预算目标是对其进行业绩评价的唯一或重要标准。如果能够利用自己的信息优势，在“签约”环节或设定预算目标时，有意识地降低预算目标完成的难度，或者尽可能地争取更多的资源(哪怕根本就不需要)，那么在未来的经营活动屮，就能为自己赢得更大的上升空间，以及获得更好的业绩评价结果。而且，其薪酬水平越高，动机就会越强烈。企业预算松弛行为因此岀现了。可以发现，越是具有信息优势，具有自利动机的企业高级管理人员，越有可能制造预算松弛，使得预算松弛的程度越来越大，得到的利益也越多

7、;从长期看，前期预算松弛水平低的高级管理人员，发现从制造预算松弛屮得到的利益小，会在未来比照制造预算松弛更大的经理人，竞相制造预算松弛。基于信息不对称和自利动机而诱发的“逆向选择”，会愈发不可收拾。预算的作用越来越小，直至完全失效。二、内部控制与企业预算松弛通过上述对高级管理人员薪酬与预算松弛Z间关系分析可以发现，在存在自利动机和信息不对称的条件下，所有者与经营者效用函数又不一致，企业高级管理人员在行使董事会赋予的经营管理权时，很可能将自身利益凌驾于股东利益之上，从而产牛代理问题，即企业高级管理人员为了获取更高薪酬，在预

8、算编制时倾向于确定较为松弛的预算目标。由于代理问题存在于委托代理关系中，股东必须建立合理有效的内部管理制度，以规范、约束、控制高级管理人员的行为,减少高级管理人员逆向选择动机，降低代理成本，提高代理效率和质量。企业内部控制是解决代理问题的制度选择之一。内部控制是一个企业为了实现其经营管理目标、保护资产安全性、保证信息