A股月度策略：2018震荡收官，元月继续关注风险

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1、内容目录1.12月和本周市场表现跟踪：资金情绪沉闷，A股再度探底32.当前A股走势分析：工业企业盈利持续向弱，外围市场风险高企72.1.11月工业企业利润增速继续放缓，未来新兴产业表现或可期待72.2.美股和原油波动剧烈，1月份外围风险仍然不可忽视103.2019年1月行情展望：继续警惕外围风险，关注重要产业会议134.宏观数据和其他市场表现精要14图表目录图1：两市总成交金额变化4图2：本周行业板块涨跌幅情况4图3：工业企业利润和库存增速变化7图4：不同所有制企业利润总额同比增速变化7图5：工业企业和私营企业每

2、百元主营业务收入中的成本变化8图6：工业企业和私营企业应收账款平均回收期变化8图7：不同所有制企业利润总额同比增速变化9图8：制造业不同子行业投资和利润贡献率分布9图9：工业企业和国有企业负债率变化10图10：分行业资产负债率变化10图11：道琼斯指数和VIX指数变化11图12：黄金和原油现货价格变化11图13：美国原油库存变化11图14：美国部分行业产能利用率变化11图15：美国、欧元区和日本PMI变化12图16：美国实际工资同比增速和U3失业率变化12图17：六大发电集团周日均耗煤量和煤炭存量变化16图18：

3、唐山钢厂产能利用率和高炉开工率变化16图19：不同规模焦化企业开工率变化16图20：BDI指数和BPI指数变化16表1：本周A股主要指数表现一览3表2：中信一级行业本周及12月份表现一览5表3：本周A股资金流入和情绪指标变化6表4：本周及12月份人民币主要汇率价格变化15表5：本周及12月份部分国际大宗商品价格变化15表6：本周及12月份美元兑主要货币比价变化15表7：本周及12月份国内主要期货品种价格周变化17表8：上周及12月份原油库存和持仓变化18表9：本周及12月份煤炭库存变化情况18表10：本周及12月

4、份部分化工品库存变化19表11：本周及12月份上游原材料主要品种价格变化20表12：本周及12月份PTA产业链中下游价格变化201.12月和本周市场表现跟踪：资金情绪沉闷，A股再度探底在贸易谈判和政策作用前景尚不明朗的情况下，本周外围市场波动进一步冲击A股情绪，资金情绪仍较为低迷，权重股继续下挫，中小创除部分题材和概念，均以弱势为主。周一A股低开后权重股惯性下跌；周二隔夜外围市场重挫拖累A股开盘后单边下行，但权重股稍有起色；周三权重股回落，创投概念崛起未能挽回创业板颓势；周四隔夜全球市场反弹，但A股高开低走；周五

5、金融股护盘，A股终录得红盘收官2018年。12月上半月A股震荡运行，下半月呈现单边下行，资金情绪维持低迷状态，市场对诸多政策利好反应钝化，权重股、创业板和热门概念股先后继起，但向好表现均较为短暂。全周上证综指收于2493.90点，周跌0.89%，月跌3.64%；创业板指和中小板指全周分别收跌1.56%和1.40%，全月分别下跌5.93%和7.56%，主要指数无一收涨。其他指数表现如表1所示。表1：本周A股主要指数表现一览最新收盘价周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年初至今涨跌幅（%）上证综指沪深300上证50中证500

6、中证1000中小板指创业板指创业板50大盘指数(申万)中盘指数(申万)小盘指数(申万)万得全A万得全A(除金融、石油石化)万得蓝筹280指数2,493.903,010.652,293.104,168.044,430.024,703.031,250.531,001.642,521.182,689.783,037.533,244.903,893.763,458.25-0.8-0.62-0.57-3--9-0.53---1-0.734-23.95-5.28-30.65.19-.11-28.25-4.841.19-35.

7、29-4.89-1.84-32.40-4.701.2724.55--5.09-34.09-7.30-2.20-28.65-5.93-1.56-37.75-7.56-1.40-36.87-4.69-1.94-33.32-4.77-1.49.83-1-5.5625.31-5.1124.59.649资料来源：Wind，本周行业表现方面。本周金融、消费和5G轮番表现，医药股利空逐步出尽迎来复苏，石油石化受累于原油价格大幅下跌表现低迷。周中，国家电网“混改”提速，特高压首次向社会资本开放投资，推高特高压题材；国务院明确经营

8、性文化事业单位转制后免征5年所得税，出版和广电系均提振上扬；除5G外，科技股整体表现继续低迷。全周上涨板块是食品饮料、通信、餐饮旅游、医药和银行；跌幅较多的板块是石油石化、煤炭、建材和钢铁等周期板块。12月份仅电力及公用事业和餐饮旅游微幅收涨，其余板块尽墨。跌幅较多的板块为医药、非银金融和石油石化等，在弱势行情中，利空集中的板块受损尤为严重。流动性方面。本周资金继续在地量