国际融资与避险

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1、序言我国自实行改革开放政策以来，对外经济贸易事业取得了令人瞩目的重大成就。为了实现“九五”计划和2010年远景规划目标，我国要建立和完善社会主义市场经济体制，对外要进一步与国际经济接轨。国际贸易条约、协定和惯例是国际经济之“轨”的重要内容。随着1986年开始的关贸总协定乌拉圭回合谈判的结束和1995年世界贸易组织的建立，乌拉圭回合达成的多边贸易协议已构成当代国际大经贸的基本体制和规范。这些规范涉及国家之间的贸易关系、货物贸易、服务贸易，与贸易有关的投资措施和知识产权等协议与协定，构成当今世界各国国际商务活动必须遵守的通则与规范。拓宽视野、广泛了解并掌握当今世界国

2、际商务通则与规范，对于我国外经贸管理人员和经贸实际业务人员以及从事对外经贸理论研究和教学的人员，都是非常必要和大有裨益的。由对外经贸大学国际贸易博士生导师薛荣久教授策划主持，由中青年学者编著的《跨世纪国际经贸规范丛书》，体现了世界贸易组织建立以后，国际商务通则与规范发展的趋势与内容，学术性与实用性密切结合，易于了解和掌握，有益于推广和普及国际商务通则与规范的知识。基于此，特予以推荐并作序。对外贸易经济合作部部长一九九七年五月跨世纪国际经贸规范丛书国际融资与避险──国际融资途径与金融创新第一章国际货币基金组织第一节国际货币基金组织的历史发展及作用演变在1944年联

3、合国货币与金融会议召开之前，英国和美国各自就国际货币体系提出了“凯恩斯计划”和“怀特计划”。“凯恩斯计划”是国际清算同盟方案，强调透支原则和双方共负国际收支失衡的调节责任，是从英国的利益出发的，而怀特计划则是国际稳定基金计划，这一计划有利于美国控制基金组织，体现了美国的利益。在1943—1944年间，两国代表就此进行了激烈的争论，但由于美国的政治经济实力在当时占绝对优势，因而最后在联合国货币与金融会议上通过的协定，基本上以“怀特计划”为基础。1945年12月27日，29个国家的代表正式签署了基金组织协定，并于即日起正式生效，布雷顿森林体系也正式宣告成立。基金组织

4、成立时制定了六条宗旨：1.通过设置一常设机构，便于国际货币问题的商讨与协作，以促进国际货币合作。2.便利国际贸易的扩大与平衡发展，以促进和维持高水平的就业和实际收入，以及所有会员国生产资源的发展，作为经济政策的首要目标。3.促进汇价的稳定，维持会员国间有秩序的外汇安排，并避免竞争性的外汇贬值。4.协助建立会员国间经常性交易的多边支付制度，并消除妨碍世界贸易发展的外汇管制。5.在充分保障下，以基金的资金暂时供给会员国，使其有信心利用此机会调整其国际收支的不平衡，而不致采取有害于本国或国际的繁荣的措施。6.依据以上目标，缩短会员国国际收支不平衡的时间，并减轻其程度。

5、基金组织成立以来，上述宗旨一直没有改变。根据这六条宗旨，基金组织制定了成员国必须遵守的行为准则，即要求成员国稳定汇率，取消外汇限制，并实行货币自由兑换，目的是要实现充分就业和最大限度地开发生产性资源。一、布雷顿森林体系（一）布雷顿森林体系的主要内容布雷顿森林体系是以IMF为核心建立和运转的。其主要内容有：1.建立永久性的国际金融机构——国际货币基金组织（IMF）。IMF的各项规定构成了国际金融领域的基本秩序，并对会员国融通资金，在一定程度上维持着国际金融形势的稳定。2.建立美元——黄金本位制，即美元与黄金直接挂钩，其他成员国的货币与美元挂钩的“双挂钩”制度。同时

6、规定1盎司黄金的官价为35美元，其他国家的货币则与美元保持固定汇率，只有在国际收支出现基本不平衡时，经IMF批准才可以调整汇率。3.IMF向国际收支出现赤字的国家提供短期资金融通。这是成员国调整国际收支的两个途径之一。第二个途径是对国际收支的根本性失衡通过调整汇率来加以解决。4.废除外汇管制。这是IMF协定第8条的规定，也是IMF规定的成员国的行为准则之一。当然这一条款也有例外。（二）布雷顿森林体系下IMF作用的演变IMF的主要职能有三个，一是建立和维持以美元为中心的固定汇率制，二是努力促进各成员国之间消除外汇限制，以促进世界贸易的均衡发展。三是对成员国的汇卒政

7、策进行监督。这主要通过两种方式进行，即磋商及多边监督。在IMF成立后的头十年里，它在减少对经常项目和资本转移的限制方面进展缓慢。这是因为当时欧洲许多国家都处于战后重建时期，面临国际收支困难。而IMF融通资金的作用也很有限，原因是马歇尔计划为欧洲战后重建提供了所需的大部分资金；一些发展中国家则因朝鲜战争爆发后商品价格上涨，从而改善了他们的国际收支地位。在50年代中期至60年代中期，许多国家的国际收支地位开始改善，国际支付的限制也开始逐渐取消。到1961年，多数欧洲国家已完全接受了第8条的义务，成为第8条成员国。1964年日本也接受了第8条的义务。在这一期间，固定汇

8、率制度保持了相对稳定，但