美证交会再狙击中国概念股入冬

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1、美证交会再狙击中国概念股入冬命途多舛的中国概念股，再次集体遭抛空。美国证券交易委员会(SEC)近日的一则指控，让原本平静的中国概念股股价又遭重挫一新东方、携程、百度、新浪等约30家中国概念股12月4日跌幅超过5%,部分甚至下跌10%以上。有消息显示，SEC指控德勤、安永、毕马威、普华永道、立信大华5家会计事务所中国附属业务违反美国证券法，原因是这些会计所不配合SEC的调查，拒绝提供相关审计工作的底稿，以及中国概念股的其他会计文件。SEC高调打击5家主要会计师事务所的中国分支，给中国企业未来在美国股票市场上市的前景打上了问号。据SEC的说法，过去几个月SEC努力向这些

2、会计师事务所获取文件，这些属于SEC对9家中概股潜在不当行为的调查行动，但是这些会计师事务所没有配合调查。北京大学光华管理学院会计学教授PaulGillis表示，如果美中监管机构在信息披露方面不能达成一致，对于在美国交易所有美国存托凭证(ADR)交易的中国公司来说，被摘牌的可能性也将大大增加。"是否能找到解决方案不太乐观；如果继续这样下去，最大的输家将是美国交易所，因为这将使美国作为融资地点的吸引力大大减弱。”一些投资者担心在美上市的中国概念股公司出现大面积退市，SEC或将开启加速中国企业成批从美国股市退市的进程。过去两年多的时间里，美股市场上刮起了一轮做空中国概念

3、股的浪潮，大量在美上市的中国公司被浑水、Citron等做空机构质疑，导致股价暴跌甚至退市，此前在美国资本市场的“中国溢价”变为“中国折价”，在美上市的中国公司遭遇诚信危机。美证交会高调“打假”实际上，SEC的这次指控并非首次。早在今年5月，SEC调查东南融通时就曾起诉德勤，理由非常相似，要求德勤提供东南融通的审计底稿等文件，但遭到德勤拒绝。尽管SEC之后连续传票、延长起诉,到目前为止，这桩案件并没有结果。“从此前的案例来看,SEC的此次指控，可能更多的是向美国投资者有一个交代,可能只是摆姿态。”一位研究美股的专家表示，对中国概念股的影响可能是暂时的。国际法专家郝俊波

4、也表示，即使最终SEC胜诉，从司法主权的角度,这些判决也无法在中国执行。不过，也有律师认为，不论胜诉还是败诉，都对中国概念股影响颇大。北京卓智律师事务所律师庞九林说：“如果最终结果出人意料，对中国概念股可能产生很大的影响。”如果败诉，SEC无法对投资者交代；同时，以后再发生类似事件，该以怎样的准则进行，SEC的指控可能有标杆作用，“这则指控可能并不仅仅涉及到会计所损失多少钱，而是对企业和投资者有一个震慑作用。”美国方面表示，行政法官将安排一场听证会，裁决对这些会计师事务所作出适当的补偿性制裁。根据规定，行政法官将在提起诉讼300天内作出初步裁决。对于SEC的这则指控

5、，五大会计事务所的中国区业务表示'‘很无辜”。国际法专家郝俊波说，中美两国没有跨境监管，五大会计师事务所在中国的公司，注册在中国，没有义务遵守美国的法律。“即使SEC的起诉获胜，最终判决也可能不会被执行。”根据中国法律及中国监管机构的具体规定，未经中国政府许可，中国会计师事务所不得直接向任何外国监管机构提供文件。普华永道官方发言人则认为，这一针对包括四家最大的会计师事务所在内的五家会计师事务所统一采取行动的事实，表明这是一个面向整个行业的议题，而不是针对某个公司。普华永道中国一直积极与SEC合作。然而，普华永道中国将会也必须遵守中国的法律规定。中国会计师协会有关负责

6、人明确表示，这个问题对于在SEC登记注册的所有中国会计师事务所均有影响，需要美国与中国的监管机构共同解决。安永会计事务所表示，希望美国和中国监管机构能就安永符合所有相关法律法规事宜达成一致。中概股退市潮危机高德软件疑遭SEC调查的风波尚未平复，又一只在美国上市的中国概念股遭质疑。美国一家市场研究公司发布研究报告，对中国手机安全厂商网秦的国内用户量提出质疑。网秦宣称用户有1.42亿，但实际用户量可能仅为900万。网秦回应称，发布方实际是不专业的个人作者，这是资本市场相关机构在恶意做空中概股。与多次发布针对中概股报告的香椽、浑水等专业做空机构不同，这一次站上前台的，是一

7、个名为FJE的研究机构。此前，这家机构从未对中概股发布过报告。不过，做空手法并无新意：先申明已卖空网秦股票，再对外发表质疑报告。此前在浑水公司质疑的公司中，已经有4家被摘牌退市。美国投资者对中概股顾虑重重。此前市场传言SEC正在对高德软件等若干家中国公司展开审计调查，就导致高德软件股价暴跌10.21%o更让人们担心的是，美国的媒体正在把浑水的布洛克塑造成反中国式欺诈的英雄，有SEC的支持配合默契，有嘉汉林业的战绩，中国企业家的微弱的声音和政府自卫措施，也只能被归类为对这个打假英雄的威胁恐吓，没看到有好的效果。统计数据显示，2012年以来，在美上市的222家中概股