豆类年度报告：供过于求加剧，19年豆类走势不容乐观

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1、目录1、2018年豆类走势回顾71.1、豆一71.2、豆粕81.3、豆油102、2019年全球大豆供需分析102.1、美国大豆102.1.1、2018/19年度丰产已成定局102.1.2、美国国内压榨需求增长112.1.3、出口需求显著下滑112.1.4、2018/19年度结转库存创历史新高122.1.5、2019/20年度种植面积或将下滑132.2、巴西大豆152.2.1、对华出口显增，库存降至30年低位152.2.2、种植效益可观，新作面积增加162.2.3、抢占中国市场，种植进度快速推进172.2.4、贸易战风向有变，巴西预售放缓182.3、

2、阿根廷大豆192.3.1、陈作严重减产，大豆供应短缺192.3.2、新作种植面积增加，产量有望恢复202.4、2019年全球大豆供过于求加剧213、中国进口大豆（豆粕；豆油）223.1、中国进口大豆供给223.2、中国进口大豆压榨需求223.3、中国豆粕终端需求243.3.1、生猪养殖豆粕需求243.3.2、肉蛋禽养殖豆粕需求263.3.3、2019年豆粕走势预测272期货研究报告3.1、中国豆油需求283.1.1、餐饮消费萎缩，豆油需求下滑283.1.2、替代品供给充裕，挤占豆油需求293.1.3、2019年豆油走势预测304、中国国产大豆（豆一

3、）314.1、2018年国产大豆产量下滑314.2、国产大豆需求下滑324.3、2019年国产大豆走势分析325、投资机会推荐335.1、豆粕跨期策略推荐335.2、油粕比策略推荐336、风险提示34图表目录图表1：豆一主力合约期价走势8图表2：豆粕主力合约期价走势8图表3：豆油主力合约期价走势10图表4：美豆收割进度11图表5：美国大豆产量11图表6：美豆月度压榨量11图表7：美国年度压榨量11图表8：美豆周度出口装船量12图表9：美国年度出口量12图表10：美国大豆出口量（非中国以外主要目的地）12图表11：美国大豆供需平衡表13图表12：美豆

4、种植面积13图表13：美玉米种植面积13图表14：南方涛动指数14图表15：美豆CFTC基金持仓14图表16：巴西大豆收割面积15图表17：巴西大豆产量15图表18：巴西大豆月度出口量15图表19：巴西大豆对华月度装船量15图表20：巴西大豆年度出口量和压榨量16图表21：巴西大豆结转库存16图表22：中国进口大豆CNF16图表23：南、北美大豆升贴水报价16图表24：巴西大豆主产区马托罗格索州大豆种植利润17图表25：巴西大豆种植面积17图表26：巴西大豆种植进度17图表27：预计未来一周巴西降水量18图表28：预计未来两周巴西降水量18图表29

5、：巴西土壤湿度情况18图表30：未来一周巴西土壤湿度变化情况18图表31：美元对雷亚尔19图表32：南、北美大豆升贴水报价19图表33：阿根廷大豆产量和压榨量20图表34：阿根廷大豆库存量20图表35：阿根廷大豆进口量20图表36：阿根廷大豆出口量20图表37：阿根廷大豆种植面积21图表38：阿根廷大豆种植进度21图表39：全球大豆产量和压榨量21图表40：全球大豆结转库存21图表41:中国月度进口大豆（分国数据）22图表42：中国进口大豆到港量（月度）22图表43：进口大豆压榨利润23图表44：进口大豆压榨量及产能利用率23图表45：油厂豆粕库存

6、23图表46：油厂豆粕未执行合同量23图表47：东北地区生猪价格走势24图表48：调入省生猪价格走势24图表49：生猪价格和猪粮比25图表50：生猪存栏量25图表51：生猪养殖利润25图表52：生猪存栏变化率25图表53：2020年的生猪养殖结构预估26图表54：猪周期26图表55：猪周期持续时间分析26图表56：蛋鸡苗与蛋鸡配合料价格26图表57：鸡蛋零售价与蛋鸡养殖利润26图表58：肉种蛋和肉鸡苗价格27图表59：817肉杂鸡养殖利润27图表60：豆粕走势技术分析28图表61：中国豆油年度食用需求量28图表62：CPI食用油28图表63：油厂豆

7、油成交量29图表64：油厂豆油未执行合同量29图表65：油厂大豆库存29图表66：豆油商业库存29图表67：全球棕榈油产量30图表68：全球棕榈油库存30图表69：国产大豆种植面积31图表70：国产大豆产量31图表71：国产大豆收购进度31图表72：国储大豆拍卖量31图表73：国产大豆压榨利润32图表74：进口大豆压榨利润32图表75：豆粕5-9价差走势分析33图表76：豆粕5月合约油粕比分析34图表77：豆粕9月合约油粕比分析341、2018年豆类走势回顾1.1、豆一一季度：2017年由于我国农产品种植结构调整效果显著，大豆种植面积明显增加，国产

8、大豆价格下跌，玉米种植面积下滑、玉米价格上涨，2017年国内玉米、大豆种植效益差异每亩在300元以上。面临如此巨大的种植效