基于期权定价的逆向主导型供应链协调机制

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1、第37卷第2期河北工业大学学报2008年4月Vol.37No.2JOURNALOFHEBEIUNIVERSITYOFTECHNOLOGYApril2008文章编号：1008-2373(2008)02-0033-06基于期权定价的逆向主导型供应链协调机制赵金实1，郑晓涛2，王浣尘1（1.上海交通大学安泰经济与管理学院，上海200030；2.上海师范大学金融学院，上海200030）摘要在传统的供应链期权契约模型基础上，通过引进市场利率、现货价格波动率和期权期限这3个重要的期权定价影响因素，分析逆向主导型供应链的决策机制和决策过程，计算

2、出使供应链整体利润优化的下游企业定价策略和采购决策，以及供应商的产能安排策略．最后，对新建模型进行数值仿真分析，进一步验证其有效性．关键词供应链；期权；整体优化；协调机制中图分类号F224文献标识码AReverse-orientedSupplyChainCoordinationMechanismBasedonMarket-orientedOptionPricingZHAOJin-shi1，ZHENGXiao-tao2，WANGHuan-chen1(1.AetnaCollegeofEconomicsandManagement,Sha

3、nghaiJiaotongUniversity,Shanghai200030,China;2.FinanceCollege,ShanghaiNormalUniversity,Shanghai200030,China)AbstractWefocusonreverse-orientedsupplychaincoordinationmechanismbasedonmarket-orientedoptionpricing.Webuildthedecisionmodelthroughanalyzingthemarketandthedecis

4、ionmechanism.Finallywecalculatetheretailer'spricingandorderingstrategyunderequilibriumstateandthesupplier'sproductionplanning.Keywordssupplychain；option；integratedoptimization；coordinationmechanism0引言所谓逆向主导型供应链是指处于供应链下游的企业成为供应链协作契约制定者所形成的供应链形[1]式，所以也称为下游企业主导型供应链，它是相对于

5、供应商主导型供应链而存在的．逆向主导型供应链以消费电子行业为代表，如美国的Circuit-City、Best-Buy、Goodguys等3家电器零售业巨头占有整个全美电器销售的80%以上的市场份额；我国国内的国美、苏宁和大中3家电器连锁销售企业占有国内电器销售市场份额的近50%．由于这些电器零售业巨头在整个产业链中处于最临近消费者的有利位置，又联合形成了强大的终端优势，所以它们在采购电器产品时拥有制定采购合同的权利，即由这些零售商来规定采购价格、数量、交货方式以及对供应商的产能预定费用、到期执行费用等，形成了逆向主导型的[2，3]

6、供应链模式．逆向主导型供应链的主要特点是供应链协作契约的制定是由下游企业来完成的，不同于传统的卖方定销售价、买方定采购量的供应链协作方式（见图1和图2）．由于逆向主导型供应链逐渐从消费电子行业向其它行业扩展，国内外已经有很多学者开始关注和研[4]究这种类型的供应链．Bloom和Perry（2001）用实证的方法说明了零售业巨头所具有的影响力．Cachon和Lairiviere（2001）对零售商主导的供应链进行了研究，在研究中证明了主导权的位置对整个供应链具[5]有重要影响，该研究建立了零售商主导的供应链期权契约研究的基础模型．W

7、ang和Liu（2007）研究了零售商主导的现货与期权并存供应链渠道协调问题和风险分担问题．得出了实现供应链协调所需的两收稿日期：2007-10-09基金项目：国家自然科学基金重大项目（70450001）作者简介：赵金实（1973-），男（汉族），博士生．34河北工业大学学报第37卷[6]个条件，即期权价格与期权执行价格必须负相关，现货定购量必须小于集中决策定购量．价格信息供应商价格信息、物流零售商零售商决策变量（期权供应商决策变量（期权决策变量（承诺采购价格、期权执行决策变量（产量）价格、期权执行量、期权采购量）价格、产量）价格

8、、承诺采购物流量、期权采购量）图1供应商主导型供应链结构图图2逆向主导型供应链结构图Fig.1Supplier-ledsupplychainstructureFig.2Retailer-ledsupplychainstructure1问题提出在逆向