《每日金融市场评论》(3)

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1、Page12Finance亚太博宇决策咨询Page1Comment《每日金融市场评论》2010.08.03©2010亚太博宇版权所有，未经亚太博宇表示同意，不得抄袭或剪辑本文资料。Page12Finance每日金融市场评论中国·全球■全球博弈■胜之不武■金融暗战■分秒必争■2010.08.03要点：四大行7月贷款增速终于回落制作：亚太博宇集团宏观经济研究中心宏观金融研究课题组apptdc@apptdc.com本周首席金融分析师：金融行业研究员袁正扬feathur@126.com【气象】3『PMI连降三月创新低表

2、明经济仍在回调』3『全球主权基金打响翻身仗瞄准矿产资源』3『全球重量级投资者已经为通缩提前作准备』4【钧策】4『保监会为清查保险机构小金库再设时限』4『虽政策密集但农产品炒作或难偃旗息鼓』5『监管层就房企资金断链发警告示房贷风险』5【预情】6『ETF的大扩容为市场带来应时资金活水』6『八月解禁额增七成，股改限售股唱主角』6『264家公司上半年整体净利同比增五成』7【操纵】7『基金公司“一对多”宣传存有较大漏洞』7『处于灰色地带的银行理财行为层出不穷』8【运筹】8『基金公司股权变更频繁易引发连锁反应』8『券商花钱

3、雇人开空户只因为其坐庄分摊』9『股指期货催化下现“大块头”期货公司』9【预告】1004日全球经济指标预告1004日全球政经大事预告10【行情】10『摩根斯坦利国际资本指数』（10/07/30）10『全球股市行情』（10/08/02）10『国际货币汇率』（10/08/0217：32）10『人民币外汇牌价』（10/08/0217：00）11『国际原油现货价格』（2010/07/30）11『全球期市主力品种合约行情』（10/08/0217：06）11《每日金融市场评论》2010.08.03©2010亚太博宇版权所有，

4、未经亚太博宇表示同意，不得抄袭或剪辑本文资料。Page12Finance【要点】『四大行7月贷款增速终于回落』最新的同业交换数据显示，四大行7月新增人民币贷款2430亿。增速有所回落，节奏基本符合监管预期。去年7月银行业金融机构新增贷款为3559亿元，按照一般的投放规律，一、二季度会是投放高峰，而三、四季度则进入低谷。不过为了使得经济实体能够持续均衡地得到信贷支持，货币和监管当局年初设定，全年7.5万亿新增人民币贷款，将按照“3322”的节奏，实现均衡投放。监管当局的权威人士曾透露，今年的信贷投放将实现高开低走

5、。工行当月新增人民币贷款为730亿元，居四大行之首。截至7月末，该行累计投放人民币贷款达到6000亿元，同样领同业之先。该行年初设定的目标为9000亿左右，目前投放额相当于总目标的三分之二，符合货币和监管当局都投放节奏的基本预期。上市伊始的农行紧随其后，当月新增人民币贷款630亿。今年前七个月，农行累计投放人民币贷款5100亿元，仅次于工行，位列第二。由于上市前后，面临较大的盈利压力，近一两年来，农行的投放行为一直十分活跃。中行7月新增贷款位列第三，约590亿。不过，该行从年初至今累计投放的人民币贷款，则在四大

6、行中位居第四，仅为4350亿元。去年在“扩规模、调结构”战略的指引下，中行的人民币贷款投放一直遥遥领先同业，去年投放量更是超过1万亿。不过今年以来，受战略调整、资本金约束及调控指导等多种因素影响，中行一改去年的一往无前，加大了调结构、防风险的力度，整个上半年的贷款投放趋于稳健。建行7月新增贷款480亿，继续保持了其去年以来的稳健作风。截至7月末，该行新增人民币贷款为5020亿，在四大行中位列第三。建行年初设立的年度投放目标约为7500亿元，目前累计投放数量为年度规模的三分之二左右。知情人士称，为防止突击投放，建

7、行早在去年12月末，就已经将细化的月度投放计划下达到了各个分行，投放节奏始终在掌握之中。然而，即使增速减少，前期的放贷冲动仍使得它们家底不足，于是四大行趁股市反弹竞相输血，融2870亿以求未来不差钱。继中行、交行之后，大银行融资又有新进展。7月30日晚间，建设银行750亿元A+H配股方案获批。加上7月29日工商银行股东大会通过了450亿元的A+H配股方案，目前四大行融资计划均出炉。四大行集中融资，与此前信贷收紧政策不无关系；经历了2009年的天量信贷之后，银行不断收紧信贷规模，各大银行便开始加速“补血”以弥补核

8、心资本、提高资本充足率，一时间，银行股再融资蔚然成风。四大行公布的融资方案中，中行A+H配股600亿元，可转债400亿元；建行A+H配股750亿元；工行A+H配股450亿元，可转债250亿元；交通银行A+H配股420亿元，此次四大行再融资规模总计达到了2870亿元。而据了解，目前各小银行也在积极融资过程中。《每日金融市场评论》2010.08.03©2010亚太博宇版权所有，未经亚太博宇