轮中国股票市场的财富效应陈思敏

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1、中南财经政法大学辅修双学位学士学位论文成绩题目：论中国股票市场的财富效应主修学校武汉纺织大学专业年级工管1101班辅修学校中南财经政法大学辅修专业、班级经济1102班学生姓名陈思敏学号1107791354指导教师何凌云年月日第19页作者声明本毕业论文（设计）是在导师的指导下由本人独立撰写完成的，没有剽窃、抄袭、造假等违反道德、学术规范和其他侵权行为。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。毕业论文（设计）成果归中南财经政法大学所有。特此声明。作者专业：经济1102班第19页作者学号：

2、1107791354作者签名：2015年月日摘要股票市场财富效应的研究源于美国，是指股票所代表的虚拟财富的增长与下降对人们消费进而对经济运行所产生的影响。近几年来，伴随着我国经济的高速增长，我国资本市场也取得了长足的发展，研究股市财富效应使之更好的带动消费从而促进经济增长很有意义。第19页本文先采用规范分析法从金融学、心理学、经济学等不同角度，系统地阐述了股票市场财富效应的理论依据，在此基础上分析财富效应的特点以及启动消费的传导机制，提出了加强我国股票市场正财富效应的政策性建议，最后介绍了股市财富效应对货币性政策的传导机制的影响及政策启示。通过研究，得出以下几点：第

3、一、目前我国股市财富效应依然比较弱，消费依然主要靠收入与储蓄带动。但是从2001年至今的阶段性财富效应比从建立股市以来至今的总体财富效应要略为显著，这说明随着股市的发展，财富效应在慢慢凸显。第二、股市财富效应微弱主要受流通市值小、股市参与率低、股市波动频繁、上市公司业绩平平、股民投资理念落后、法律法规不完善、收入与投资收入分配格局不合理、股市挤出效应严重等方面因素的制约，应该从这几方面着手改善财富效应。股权分配改革后虽然股市规模、股民人数、上市公司治理结构等方面有所提高和改善，但是要真正凸显财富效应，还得等待时间的考验。第三、股市财富效应拓宽了货币政策的作用范围。在

4、制定货币政策时，要密切关注股市变化，把财富效应作为补充性的调控手段，并可适时启用利率作为中介目标来应对货币流通速度的变化，还要建立股市预警系统，有效控制股市波动对货币政策实施效果的不良影响。中国股市目前依然处于夯实基础的阶段，中国股市财富效应远没有达到饱和状态。但是随着中国股市股权分配改革，股市规模扩大，证券化率提高，上市公司治理结构得到改善，我们应该对未来股市财富效应的发挥充满信心，积极研究如何创造有利条件，有效利用股市财富效应为经济的调控与增长服务。关键词：股市财富效应消费理论描述心理因素约束性第19页AbstractThediscussiononwealthe

5、ffectofstockmarketbeganinAmerica,whichmeansthatthefluctuationofthewealthamountwillinfluencetheconsumptionandeveninfluecetheeconomy.Inrecentyears,alongwithChina`srapideconomicgrowth,China`scapitalmarkethasalsomadegreatdevelopment.It`sameaningfulthingtoresearchthestockmarketwealtheffecti

6、nordertopromotetheconsumptionbetterandthenpromoteeconomicgroth.Thispaperdescribethetheoryofstockmarketwealtheffectfromfinance,psychology,andeconomicsandthenanalystitscharacteristicsandtransmissionmechanism.Italsofindtheconstraintreasonsandputforwardpolicyrecommendationstoimproveit.Thea

7、rticleintroducethemonetarypolicy`stransmissionmechanismofstockmarketwealtheffect,aswellasthepolicyinspiration.Throughresearch,therecometothefollowingconclusion:(1)China`sstockmarketwealtheffectisstillrelativelyweak,consumptionisstillmainlydrivenbyincomeandsavings.(2)TheweakofStockmar