基金三季报分析：整体仓位稳中略有上升，金融板块配比大幅增加

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1、目录1.仓位分析：股混基金仓位稳中有升51.1仓位稳中有升51.2中等和中低仓位基金数量变化相对较大61.3五成多基金主动增仓，整体幅度不大61.4小型基金仓位变化依然较大72.重仓板块分析：主板配置比例增加73.重仓股特征分析：消费、金融等蓝筹股仍受关注，家电龙头减持较多94.重仓行业分析：金融获大幅增持，家电、电子元器件等减持较多115.权益规模排名前20公募管理公司：行业集中度较高，整体偏配医药、食品饮料等稳增长板块126.风险提示13图目录图1主动股混基金仓位分布图6图2三季度权益类基金仓位变动比

2、例分布7图3三季度权益类基金主动调仓比例分布7图42018年三季度末基金持股在各个板块市值分布情况8图52018年二季度末基金持股在各个板块市值分布情况8图6基金重仓股持股市值在各个板块历史分布情况8图7基金重仓股持股市值在各个板块历史分布情况8图82018年三季度末沪港深基金重仓股市场分布9图9沪港深基金历史持仓市场分布9表目录表1股混基金仓位情况5表2混合型基金（老）仓位明细6表3重仓轻仓前五大公司7表4增仓减仓前五大公司7表52018年三季度末主动管理股混基金持股市值TOP10股票9表62018年二

3、季度末主动管理股混基金持股市值TOP10股票10表72018年三季度末主动管理股混基金持股占流通股比TOP10股票10表82018年二季度末主动管理股混基金持股占流通股比TOP10股票11表9基金重仓行业分布情况11表10基金重仓股行业增减持情况12表11前20大权益资产规模基金公司重仓行业情况131.仓位分析：股混基金仓位稳中有升股混基金仓位稳中有升。2018年基金三季报已披露完毕。整体来看，相较于2018年二季报数据，公募基金的整体仓位保持稳定，略有上升，使用加权平均方法计算的权益基金整体仓位74.6

4、0%，较上季度上升1.15个百分点。1.1仓位稳中有升2018年三季度，A股整体波动较大，中美贸易战持续升级，因此整个季度呈现震荡下跌走势，不过在国内积极的财政政策和稳健的货币政策的配合下，出现了几轮计算机、通信、电子等板块的短暂反弹，进入9月，伴随A股纳入MSCI因子的提升，叠加成功“入富”，均提振了市场信心，以金融股为代表的权重板块全月迎来大涨。整体来看，三季度价值风格表现好于成长风格，沪深300指数、中证500指数、中小板综指和创业板综指涨跌幅分别为-2.05%、-7.99%、-10.41%和-11

5、.84%。从行业上看，三季度家电、纺织服装、电子元器件、医药等板块跌幅较大，银行、石油石化、非银行金融和钢铁等板块表现较好。截至2018年9月30日，主动股票型（老）基金股票仓位约86.40%，较上季度上升2.01个百分点，混合型（老）基金平均股票仓位72.76%，较上季度上升0.98个百分点，整体上三季度主动股混基金仓位较上季度有所上升。表1股混基金仓位情况类型项目净资产(亿元)股票(亿元)占比(%)债券(亿元)占比(%)存款(亿元)占比(%)股票开放（老）上季度2115.181784.9684.392

6、9.061.37238.3911.27本季度1910.111650.3686.4026.081.37197.4910.34变动值-205.07-134.612.01-2.98-0.01-40.90-0.93变动比例（%）-9.69-7.542.39-10.26-0.62-17.16-8.26股票开放（新）本季度28.6216.0856.190.000.006.8523.95混合开放（老）上季度13902.949980.0271.781685.7912.131749.8212.59本季度12276.5089

7、32.6372.761624.7513.231439.8711.73变动值-1626.45-1047.390.98-61.041.11-309.94-0.86变动比例（%）-11.70-10.491.36-3.629.15-17.71-6.81混合开放（新）本季度249.59122.7949.2038.8215.5650.5420.25资料来源：Wind，从混合型基金明细看，截至2018年9月30日，强股混合和偏股混合型基金仓位依然较高，分别为83.13%和78.43%，0-95%的灵活策略混合型基金的

8、仓位最低，约59.87%。从权益仓位的变化情况来看，灵活混合型、偏股混合型和平衡混合型本期仓位较上期均有所下降，下降幅度分别为-1.61%、-0.80%和-0.68%，强股混合型基金仓位基本保持稳定，权益资产可投资比例在0-95%的灵活策略混合型基金本期仓位有所上升，上升了0.89%。考虑到在仓位调整上个基之间存着在结构性差异，我们梳理了三季度基金加仓和减仓比较明显的个基，发现多数是仓位可调整空间较大的灵活策略混合型基金，20