通货膨胀与投资过热的关系

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1、2010—2011年的通货膨胀与投资过热的关系2010年到2011年间我国发生了严重的连续的通货膨胀造成了宏观经济的不稳定给人民的生活带来了很大的影响。那么发生这样连续的通货膨胀的原因是什么呢？在我看来这之中很大的原因在于08年金融危机后我国政府的四万亿一揽子投资及放松银根使得流动性过剩以及需求过剩。投资过热的直接的后果是投资品价格的上涨，从而引起总物价水平的上涨，同时会导致货币供应量、信贷的超常规增长，出现货币发行过多这个意义上的通货膨胀新闻周刊：引起这些行业投资过热的原因是什么？陈东琪：原因是多方面的。

2、首先，这是由经济增长的周期性规律带动了社会资本的投资增加，经济回升的时候，投资者预期资本的回报率较高，所以外商投资和民营资本纷纷介入；其次，是地方政府项目投资增加，这其中很多是所谓的政绩工程、形象工程；第三，由于去年以来经济增长导致一些瓶颈产业的出现，如矿石、电力等，所以国家不得不对原材料和电力行业加快投资步伐，缓解经济增长过程中出现的资源瓶颈问题。直接的后果是投资品价格的上涨，投资品价格的持续上涨会传动到消费物价，从而引起总物价水平的上涨，同时会导致货币供应量、信贷的超常规增长，出现货币发行过多这个意义上

3、的通货膨胀。这是投资过热最大的潜在风险。、投资效应（1）   投资的需求效应第3页共3页投资的需求效应，是指因投资活动引起的对生产资料和劳务商品的需求。投资需求、消费需求和出口需求构成了整个社会的总需求。由于消费需求在一定时期内具有相对的稳定性，而出口需求的不确定影响因素又很多，所以，当一个社会需求不足、经济增长缓慢时，往往通过提升投资需求来扩大总需求，刺激经济增长。投资需求对社会总需求的影响既表现在影响社会总需求的总量上，又表现在影响社会总需求的结构上。如某一时期的投资主要投向机械业，则产生的需求主要是钢

4、材、电子产品等；如主要投向纺织业，相应的需求主要是化工产品、棉花等。（2）投资的供求效应投资的供给效应是指投资能向社会再生产过程注入新的生产要素，形成新的资本，具体表现为增加生产资料（如机器、厂房）的供给。投资的供给效应对经济增长的作用主要表现在两个方面：其一，投资是保持社会资本存量的主要手段。资本存量在使用过程中，价值会逐步转移，实物会逐步磨损，无论在哪个时点上，总有一部分资本要退出使用。为了保持社会资本存量不变，需要有相应的投资形成的资本加以弥补，这类投资通常称为重置投资。其二，投资是实现社会资本增量的

5、重要途径。现代经济社会的基本特征是扩大再生产，为了实现社会生产能力的扩大，必须增加社会资本量。为增加社会资本量而进行的投资，通常称为净投资。因此，总投资=重置投资+净投资。当总投资小于重置投资时，意味着社会资本量在减少，这时要使经济不出现负增长已属不易了，当总投资等于重置投资时，意味着社会资本量将保持不变，这时要实现经济增长也比较困难；只有总投资大于重置投资，经济增长才有相应的物质基础。二、投资与通货膨胀的关系（1）投资影响通货膨胀投资膨胀对通货膨胀影响具体表现在以下几个方面：A作为总需求的一个重要组成部分

6、，投资膨胀将直接引起社会总需求膨胀，使得生产资料的可供量、建筑施工能力和设备安装能力处于短缺和紧张状态，从而导致生产资料和建筑安装劳务的价格水平上升。B投资中的一部分货币在项目建设过程中会转化为投资品生产部门、建筑部门和设备安装部门的货币收入。据测算，在固定资产投资过程中，建筑安装工程中的工资投放约为12.77%，购买材料的货币投放约为10.49%，设备器具中的货币投放约为1.8%，仅三项合计，固定资产投资中的货币投放量约为25.06%。这些货币投放形成这些部门职工的货币收入，转换为消费支出将会接动消费需求

7、，从而可能引起消费品和消费性劳务价格水平的上涨。C投资在膨胀过程中，不可能各部门、各行业按同样的幅度膨胀，总有一些部门、行业膨胀得大些，有些小些，有些甚至没有膨胀。这样一来，原有的行业、部门的均衡就会被打破，由此导致“瓶颈”部门或行业的产生或使得原有“瓶颈”部门、行业的“瓶颈”现象更严重，结果引起结构型的通货膨胀。从投资膨胀到通货膨胀需要有一个传导过程，也就是说，通货膨胀不会马上紧跟投资膨胀而出现，这里有一个时滞，我国的经济实践证明，这个时滞约为一年左右，即今天的投资膨胀对通货膨胀的影响，约在一年左右显现出

8、来。第3页共3页需要说明的是，投资膨胀并不是通货膨胀的充要条件，投资膨胀极有能会引发通货膨胀，但并不一定会引发通货膨胀。是一种宏观的经济效应，也是一种宏观经济控制手段。财政政策乘数是研究财政收支变化对国民经济的影响，其中包括财政支出乘数、税收乘数和平衡预算乘数。乘数效应是一个变量的变化以乘数加速度方式引起最终量的增加。乘数效应是制定宏观政策要考虑的因素。管理中是不是也存在乘数效应呢？以及如何发挥乘数效应呢？管理中