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1、财务分析与企业价值管理培训财务分析与企业价值管理培训讲师:谭小琥谭小琥老师老师介绍:品牌策略营销专家清华大学特邀讲师世界华人500强讲师中国金牌管理咨询师国际注册企业教练(RCC)授课风格:演说家的风采、战略家的气度、理论家的才华。谭老师的培训课程:理论与实践相结合,非常有效,使我们受益很多。——中国移动集团讲师风格个性化,易听;易懂;易执行。推崇实务操作、亲历案例分享、实战经验传导。——中海石油谭老师是集演说家、战略家、学者型于一身的魅力讲师!——联邦家居——南方石化谭老师很多实用的方法能直接用到工作中,在很大程度上提高了我
2、们的沟通效率与管理能力。我们会再请谭老师给我们进行三天的培训。——绿城集团【摘要】经济附加值(EVA,EconomicValueAdded)考察的是上市公司当前创造的真正价值,往往上市公司按公认会计准则编制的会计报表各项财务指标(包括净利润、主营业务收入、净资产收益率、每股收益、每股净资产、市盈率等)优良;但因为传统会计方法忽略股权资本成本,即未考虑投资人因投资该企业所付出的机会成本代价,所以单纯的传统财务报表分析未能衡量企业内在的真正价值。长期以来,以净资产收益率、每股收益、市盈率为代表的财务指标1直作为上市公司业绩衡量的标
3、准被广泛使用,众多的咨询机构和投资者以其作为评估上市公司股票的基石。但上市公司最终的目标是为实现股东价值最大化(ShareholderValueMaximization),因此势必对用来衡量公司业绩指标的准确性提出了更高的要求。经济附加值EVA价值评估法恰恰在1定程度上满足这1要求,帮助股东、投资者等各方进行理性的分析投资决策。本文以信息技术行业上市公司为研究对象,原因是经济附加值EVA考虑的资本成本与企业风险直接相关,信息技术行业企业恰恰在目前的中国市场处于成长阶段,增加了上市公司进行1系列投资的不确定性和高风险性。在传统财
4、务分析的基础上进行经济附加值EVA分析尤其适用于此行业。不否认传统财务分析评价企业价值的作用,事实上,对传统会计报表进行适当调整,利用经济附加值EVA分析方法为企业进行更加全面考量,揭示企业内在的真正价值。关键词:经济附加值(EVA),资本成本,财务指标TheComparisonbetweenTraditionalFinancialAnalysisandEVAEvaluationAbstractEconomicValueAdded(EVA)scalestherealcurrentvalueoflistingcompany.In
5、mostcases,thefinancialindexes(including:netprofit,revenue,therationofnetcapitalprofit,theprofitpershare,netassetspershare,price/earningsratio,etc)turnouttobesoundfromfinancialstatementsonthebasisoftraditionalaccountingmethods.However,traditionalaccountingmethodsigno
6、resharecapitalcosts,thatis,theopportunitycostswhicharepaidforinvestmentsaren'ttakenintoaccount.Therefore,thenakedtraditionalfinancialanalysisfailstomeasuretherealinternalvalueofanenterprise.Allalong,manyconsultantcompaniesandinvestorscarriedouttherationofnetcapitalp
7、rofit,theprofitpershare,price/earningsratio(P/E)asthestandardtoestimatetheportfoliooflistingcompaniesandasthefoundationtoanalyzingthestockvalueoflistingcompanies.Yet,listingcompanies'ultimateobjectiveistoachievetheshareholdervaluemaximization,whichplacesahigherrequi
8、rementontheindex'saccuracytoestimateacorporation'soperatingperformances.EVAistheverymethoduptotherequirementtohelpshareholdersorinvestorsm