电气设备与新能源行业：新能源汽车行业景气延续，产业链上游显著受益

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1、一、上周行情回顾上周（1210-1214）上证综指下跌0.47%，深证成指下跌1.35%，中小板指下跌2.22%，创业板指下跌2.28%，沪深300指数下跌0.49%，锂电池指数下跌1.88%，新能源汽车指数下跌1.08%，光伏指数下跌2.82%，风力发电指数下跌2.06%。图1：上周市场表现图2：申万行业板块表现数据来源：WIND，行业板块方面，上周申万电气设备板块下跌0.91%，表现排在申万28个行业板块的第15位。数据来源：WIND，我们重点关注锂电新材料板块和光伏板块。在细分板块方面，上周上游锂资源板块下

2、跌2.61%，钴资源板块下跌1.97%。锂电正负极材料板块下跌1.25%，电解液板块下跌1.50%，隔膜板块上涨0.15%，电芯板块上下跌0.30%，锂电设备板块（机械覆盖）上涨0.88%，光伏板块下跌2.67%。图3：上周锂电池、光伏细分板块表现数据来源：WIND，个股方面，上游锂钴资源板块中涨幅较大的有江特电机（7.19%）、洛阳钼业（0.74%），跌幅较大的有科达洁能（7.55%）、华友钴业（-5.92%）、寒锐钴业（-5.70%）。锂电正负极材料板块个股中表现较好的有江特电机（7.19%），跌幅较大的有科恒股

3、份（-6.17%）、璞泰来（-3.80%）、中国宝安（-3.77%）。锂电隔膜、电解液和铜箔板块中个股中表现较好的有星源材质（3.69%）、恩捷股份（2.85%）、天赐材料（2.04%）,表现较差的有胜利精密（-7.17%）、多氟多（-4.53%）。锂电设备板块上涨0.88%，个股中表现较好的有星云股份（12.48%）、赢合科技（4.73%）、先导智能（3.79%），表现较差的有璞泰来（-3.80%）、科达利（-3.47%）、拓邦股份（-2.36%）。电芯板块下跌0.30%，个股中涨幅较大的有亿纬锂能（6.13%）、

4、科陆电子（2.05%）、欣旺达（0.98%），跌幅较大的有坚瑞沃能（-10.71%）、猛狮科技（-5.19%）、多氟多（-4.53%）。光伏（CS）板上周下跌2.67%，个股表现较好的有珈伟股份（3.49%），表现较差的有航天机电（-7.92%）、通威股份（-7.36%）、太阳能（-6.19%）。图4：上周锂钴资源板块个股情况数据来源：WIND，图5：上周锂电池正负极板块个股情况图6：上周锂电池电解液+隔膜板块个股情况数据来源：WIND，数据来源：WIND，图7：上周锂电设备板块个股情况图8：上周电芯板块个股情况数据

5、来源：WIND，数据来源：WIND，图9：上周光伏板块个股情况数据来源：WIND，二、行业主要材料价格及产量信息根据百川资讯和鑫椤资讯提供的原材料市场数据，我们整理上周锂电产业链相关产品的价格。锂原材料方面，碳酸锂价格上周持稳，电池级碳酸锂均价在81,000元/吨左右。主流电池级碳酸锂价格已经回升至8-8.5万元/吨。工业级碳酸锂价格维持在71,500元/吨。企业表示年底求稳为主。今年以来国内碳酸锂的生产来源变得更加广泛：盐湖提锂技术取得突破，出货量明显增加；锂云母提锂新增产能明显，质量也更为稳定。辉石提锂一家独大的

6、局面已成为过去时。相对而言，氢氧化锂的市场价格则稍有下行，均价基本维持在116,000元/吨左右。截止到11月底，国内氢氧化锂新投产的主要有赣锋和瑞福两家，处于逐渐放量阶段，考虑到其与碳酸锂价格仍然偏差较大，预计未来仍以缓步下跌为主。正极材料方面，上周磷酸铁锂市场价格变化不大，位于66,000元/吨附近。进入12月，主要动力电池生产企业未有停工迹象，铁锂厂家心态较好，开工率继续维持较高水平。与此同时，铁锂有希望大规模占领传统铅酸电池市场份额，这也是部分企业敢于扩充产能的根源所在。钴产品价格持续下行，其中电解钴报价位于

7、36.6万元/吨附近，较之前下跌近1.2万元/吨。四氧化三钴均价位于27.9万元/吨左右，较之前下跌1.5万元/吨。受上游钴降价的影响，三元锂材料（523）步入下行通道，上周市场均价在16万元/吨左右，较之前下跌近3000元/吨。NCM811价格在23万元/吨左右，基本持稳。硫酸钴价格跌幅较大，因钴价疲弱且市场供应过剩，年底部分企业的甩货操作更是加快其下跌步伐，周内仅报在6.5万/吨左右。锂电负极材料相对平稳，市场无明显起伏。进入12月家订单情况与上月相比并没有显现出大幅波动，价格方面亦延续上月走势，现国内负极材料低

8、端产品主流报2.8-3.5万元/吨，中端产品主流报4.5-5.8万元/吨，高端产品主流报7-9万元/吨。电解液方面，近期电解液价格相对稳定，现国内电解液价格主流报3.4-4.6万元/吨，高端产品价格在7万元/吨左右，低端产品报价在2.3-2.8万元/吨。隔膜方面的市场价格平稳。上周干法隔膜产品价格在1.3元/平左右，湿法主流产品价格下跌至2.2