上市公司报表粉饰及财务舞弊观察笔记

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1、上市公司报表粉饰及财务舞弊观察笔记（2004-2007）夏草目录上市公司报表粉饰八大招数趋势研究4一、股票期权可能诱发机会主义会计行为4二、炒股炒楼及资产注入可能演绎移花接木游戏5三、权证等金融创新可能形成利益共同体6四、非公开发行可能导致利益输送合法化7五、并购重组可能演化为“并购魔术”9六、隧道挖掘：强势行业有多少利润被窃取11七、金融工具会计可能成最大杀手12八、资产负债表债务法：报表粉饰新贵14附文:中报未披露所得税预期税率变更影响:以银行股为例16结语18附文：会计“创造”收益19中国上市公司财务舞弊十大招数21上市公司四大现金陷阱23一、高现金陷阱23二、受限现金陷阱26三、流

2、水陷阱28四、募集资金使用陷阱31中国上市公司九大收入陷阱32陷阱一、寅吃卯粮，透支未来收入32陷阱二、鱼目混珠，伪装收入性质33陷阱三、张冠李戴，歪曲分部收入35陷阱四、借鸡生蛋，夸大收入规模35陷阱五、瞒天过海，虚构经营收入35陷阱六、里应外合，相互抬高收入38陷阱七、六亲不认，隐瞒关联收入39陷阱八、随心所欲，篡改收入分配40陷阱九、以丰补歉，储备当期收入40结论41上市公司四大技术陷阱42陷阱一、技术服务42陷阱二、技术咨询44陷阱三、技术转让44陷阱四、技术购买45结论：45“久用不衰”的十大会计魔法46一、收入确认47二、资本性支出与收益性支出50三、资产减值52四、企业合并5

3、3五、合并报表57六、无形资产64七、或有事项66八、会计估计67九、会计差错70十、关联交易73结语76附一、会计数字游戏有三种境界77附二、会计数字游戏高手---世纪星源77附三、南方航空是会计游戏高手79附四、银广夏、蓝田股份造假的十大败笔80附五、通海高科之高路华造假迹象探析82“与时俱进”的四大会计创新魔法85一、高派现85二、MBO85三、战略投资者86四、并购87上市公司报表粉饰八大招数趋势研究本文作者为黄世忠,郑朝晖，收录于《财务侦探：发现财务错报》大连出版社2008年版（2007）我国的股权分置改革在2006年基本完成，取得的成就令世界瞩目。从2007年起，我国的证券市场

4、已经迈入后股权分置时代。我们认为，加强对上市公司在后股权分置时代报表粉饰新动向的研究，对于提高证券监管水平，防范审计失败极具现实意义。特别是，当非流通股东成为流通股股东之后，伴随着上市公司高管激励机制转变，上市公司报表粉饰的动机将更加强烈。本文重点介绍股票期权、炒股炒楼、资产注入、权证等金融创新、非公开发行及并购重组、隐瞒利润及、金融工具及资产负债表债务法等后股权分置时代资本行为可能诱发的报表粉饰。一、股票期权可能诱发机会主义会计行为后股权分置时代一个重要衍生品是股权激励。2006年初，中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法》（试行），规定已完成股权分置改革的上市公司，可实施股权激励，建

5、立健全激励与约束机制。据不完全统计，目前有几十家上市公司发布了股权激励方案。可以预计，以股价表现为基础的股票期权，将与以资历职务为基础的年薪、以财务业绩为基础的奖金、以服务年限为基础的退休福利，一并成为上市公司薪酬体系的四大要素。20世纪60年代以来，股票期权已成为美国上市公司高管人员的主要报酬方式，并不断拉大高管人员与普通员工之间的报酬差距。股票期权曾一度被誉为美国激励机制的创举，甚至被称为“自公司制之后资本主义的第二次制度革命”，许多公司治理专家认为这是有效解决委托代理问题的利器。客观地说，股票期权的推广运用，在美国上世纪经济的持续高速发展中功不可没。在多数情况下，这种激励机制通过让高

6、管人员分享剩余收益，能够有机地协调经营者与所有者之间的利益关系，激励高管人员创造优异的业绩。然而，股票期权的副作用却是人们始料不及的。授予管理者股票期权的本意是让他们关注企业长期效益，但在整个股市狂想症的笼罩下，每一年的增长都可能相当于过去若干年的努力，这种情况必然令股东和董事会过分迷信股票期权的激励作用，减少对经营者的监督。而经营者本身也必然更加注重短期利益，尤其是当股市短期表现和个人期权利益紧密挂钩的时候。我们认为，在承认股票期权激励先进性的同时，也必须正视股票期权潜在的负面影响，否则，以股票期权为核心的激励机制将导致“薪酬--心愁--新仇”的悲剧。首先，股票期权激励机制的广泛运用，不

7、仅加大了高管人员与普通员工之间的报酬鸿沟，而且诱导少数上市公司的高管人员过分关注股票价格的波动，甚至不惜采取激进的会计政策以抬高股价。实行股票期权后，上市公司的股票即使发生微小的价格波动，也会直接影响到高管人员所持股票期权的价值。面对这种财富效应，高管人员有可能在行权前通过会计政策选择，提前确认收入、推迟确认斟酌性支出如研究开发、广告促销等费用，精心调节行权前后的会计利润，在极端情况下，甚至诉诸于会计造假。其次，股票期权