区块链行业专题报告：BICS，区块链行业分类标准

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1、目录1证券市场行业分类标准41.1行业分类的产生与定义41.2行业分类标准41.3主要的投资型分类标准52证券市场行业分类的必要性63行业分类的方法论基础83.1行业分类的依据与原则83.2行业分类进行的方法83.3判断分类优劣的标准84BICS的目的与原则94.1BICS的目的94.2BICS的原则95BICS的逻辑105.1现有区块链行业分类的不足105.2BICS的四个主要改进106BICS行业分类标准116.1行业分类的依据116.2行业的结构、编码与定义116.3行业分类的维护14图表

2、目录图表1：管理型和投资型分类标准比较5图表2：GICS、FTSE和TRBC一级行业分类对比6图表3：国内外著名的行业分类标准级别划分对比6图表4：行业分类示意图12图表5：二级行业名称及简介13以2008年中本聪发布《Bitcoin:APeer-to-PeerElectronicCashSystem》为标志，区块链行业才走过第一个10年，虽仍处于早期阶段，但前景非常广阔。最近几年区块链项目数量呈现爆发式地增长，催生了对行业分类的需求。通证通研究院和FENBUSHIDIGITAL联合开发的BIC

3、S行业分类充分考虑了区块链市场自身的特点，采用了技术、功能和场景分类定位法。1证券市场行业分类标准1.1行业分类的产生与定义行业是由从事国民经济中同性质的生产或其它经济社会活动的经营个体和单位构成的组织结构体系。按照一定的规则或标准，对组织结构体系进行详细的划分或归类即为行业分类。随着生产力的发展与社会分工的深化，经济中行业分类逐渐细化，种类也迅速增加。工业革命以来，封建经济和小农经济逐步瓦解，分工日渐加深，推动了人类社会生产力的迅速发展。每一次技术革命，社会分工都进一步深入，一方面产生了很多新

4、的行业，另一方面旧有行业的分工也日益细化，产生了大量子行业。在这个过程中，行业种类总量迅速增加，对每个行业进行深入研究已经是普通投资者很难完成的任务。社会分工的深化和行业种类的增加使股权资产的异质性上升，市场产生了对行业分类的需求。随着社会分工的深化，行业的种类也不断增加，企业的专业化和差异化程度也显著提高。股权资产代表企业的所有权，企业专业化和差异化程度的加深也对带来股权资产异质性的上升。行业属性对股权资产来说越来越重要，也愈发影响投资者的收益。投资者需要清晰合理的行业分类来辅助投资决策，市场

5、逐渐产生了对行业分类的需求。1.2行业分类标准知往鉴今，以启未来。对行业分类历史进行研究，可以发现，行业分类方法的差别主要在于使用目的和使用者的不同。总的来看，行业分类方法可分为管理型和投资型两类。早期的行业分类是政府部门为了更好地进行宏观经济统计与管理而设置的，即管理型分类。政府部门根据生产形态和产出特征对产业活动进行分类统计,从而为宏观经济的管理和经济政策的制定提供依据。管理型分类是企事业单位为了便于对宏观行业进行总量统计和管理而进行的行业分类，功能是正确反映国民经济的结构和发展状况，更关注

6、整体变化而非个体变化，强调主营业务收入等产出特征。联合国制定的国际标准产业分类（ISIC）、北美行业分类系统（NAICS）和中国证监会的《上市公司行业分类指引》等均属于管理型分类。随着全球资本市场的不断发展，指数投资和行业投资逐步成为重要的资产配置手段，机构也越来越重视其在风险控制与投资中的应用。在投资实践中发现，不同生产形态的产品具备相似的投资规律，管理型分类并不能很好地满足投资分析的需求。在这样的背景下，以行业投资价值的同一性为原则，注重风险、收益和发展前景，服务于投资需求的投资型分类应运而

7、生。投资型分类是以帮助投资者进行投资分析、业绩评价和资产配置为目标的行业分类，考虑的是行业内投资价值的同一性，所以更关注微观个体的变化，以更小的收益差别为主要原则，参考盈利构成。国际上著名的投资型分类有全球行业分类系统（GICS）、富时行业分类基准（FTSE）、汤普森路透企业标准（TRBC）和道琼斯行业分类系统。图表1：管理型和投资型分类标准比较类型使用者目的原则结构层次管理型政府相关部门反映国民经济内部的结构和发展状况，便于政府机构对宏观经济的监控和管理关注产出特征，注重产品的同一性以农业、工

8、业和服务业为划分依据，严格区分商品和服务投资型金融市场参与者反映不同行业所具有的不同投资价值，为投资者的投资分析、业绩评价、资产配置或指数跟踪服务关注产业的盈利前景，注重消费者的市场需求特征以消费特征为划分依据，淡化商品和服务的区别资料来源：通证通研究院，FENBUSHIDIGITAL1.1主要的投资型分类标准GICS、FTSE和TRBC是国际上最著名的三个投资型行业分类标准。GICS是由MSCI和标准普尔于1999年8月2日联合推出的，受到全球各地投资者的广泛认可，目前该系统对全球超过4600