ch02资金时间价值和风险报酬

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1、资金时间价值和风险报酬　　第2章第2章资金时间价值和风险报酬理解资金时间价值和风险报酬的概念，掌握资金时间价值和风险报酬的计量原理与方法，并能够在实际生活中加以应用。知识要点能力要求相关知识资金时间价值(1)理解资金的时间价值的概念及其内含(2)掌握资金时间价值的计算方法(1)资金时间价值(2)复利终值、复利现值、年金计算(3)折现率、期间和利率的推算风险报酬(1)理解风险报酬的概念及其内含(2)掌握风险及风险报酬的计量方法(1)方差、标准差、标准离差率(2)风险、经营风险、财务风险(3)报酬、期望值、投资报酬率、无风险报酬率、风险报酬率证券组合投资(1)理解证券组合投

2、资(2)掌握证券组合投资的风险与风险报酬(1)组合投资(2)系统性风险、非系统性风险(3)证券组合投资的风险与风险报酬★教学重点资金的时间价值、投资的风险价值。?教学难点年金的概念和计算、投资组合的风险价值。资金时间价值；终值；现值；年金；风险；投资组合；系统性风险；非系统性风险；经营风险；财务风险。引例假如有一位20岁的年轻人，从现在开始投资于一项事业，年投资报酬率20%，每年投资1400元，如此持续40年后，他能累积多少财富？答案是1亿元。回答这一问题的关键是怎样理解和计算资金时间价值和风险报酬。311资金时间价值和风险报酬　　第2章步骤1：案例讨论1——“你会计算

3、商品房按揭贷款还款额吗？”假如我买的商品房售价25万，采用分期付款方式，10年付清，每年付款一次，每次付多少？（2分钟）步骤2：案例讨论2：——私人之间借款的偿还如果我和别人借5万元，我是年底马上还清好？还是从今年开始每年年底还给他1万元，分5年还清好？假设对方不收利息（2分钟）步骤3：案例讨论3——水煮三国刘备爱上了孙权的妹妹孙尚香，但他已49岁，如果孙小姐的梦中情人是28岁的小伙子，能共同生活到70岁，那他就能给对方42年的情感价值。如果换成自己，只有21年。但相同时间内，每个人创造的价值是不同的。情敌：每年创造价值35000，按每年244个工作日、每天8小时计算，

4、每小时价值17.93元。42年的静态价值为660万元。自己：每年创造价值85000，每小时价值43.54元。21年的静态价值为800多万元。但，漂亮小伙的时间价值难道永远只有17.93元吗？如何让自己的时间快速增值呢？（8分钟）步骤4：案例讨论4——恺撒的1便士几年前，一个人类学家在一件遗物中发现一则声明：恺撒借给某人相当于罗马1便士的钱，由于没有记录说明这1便士曾被还过，这位人类学家想知道，如果在20世纪恺撒的后代想从借款人的后代那里要回这笔钱，那么本息值总共会是多少。他认为6％的利率是比较合适的。令他震惊的是，2000多年后，这1便士的本息值竞超过了整个地球上的所有

5、的财富！你相信吗？（4分钟）步骤5：案例讨论5——为什么富有的家族总是将其财产传给孙辈而非子辈。这也就是说他们要隔过一代人。因为若把他们的财产传给儿子，只会使他们的儿辈比较富有，而等到传给孙辈时，则会使他们的孙辈非常富有。我们也发现在这些家族中，孙辈比儿辈对复利的威力有更为积极的态度。你知道为什么吗？（4分钟）2.1资金时间价值2.1.1资金时间价值的概念资金时间价值，是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。人们常说的“今天的一元钱大于明天的一元钱”、“时间就是金钱”等，是指资金在生产经营及其循环、周转过程中，随着时间的延长而产生的增值或带来的利润。资金的时

6、间价值是商品经济中的普遍现象，为什么呢？【例2-1】某人有10 000元存入银行，年利率6%，存款月息50元，日息1.67元，换言之，今天的10 000元等于明天的10 001.67元，或者说今天的一元等于明天的1.000 167元，这增加了的1.67元或0.000 167元就是货币的时间价值。由此可见，资金时间价值应从以下6个方面进行理解：(1)资金本身不会自行增值，只有将资金作为资本投放到营运过程中，才会实现资本增值，即体现出资金的时间价值。(2)从实质上看，资金的时间价值是劳动者创造的剩余价值的一部分。(3)资金的时间价值表现在数量方面，与时间长短成正比关系。31

7、1资金时间价值和风险报酬　　第2章(4)资金时间价值一般表现为社会平均资金利润率。(5)时间价值应按复利方法计算。(6)时间价值表现形式。①相对数即时间价值率，即扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的资本利润率或平均报酬率。②绝对数即时间价值额，即一定数额的资金与时间价值的乘积。应用案例2-1【案情简介】A公司在异地中国建设银行设立一个临时账户。2003年5月1日存入10万元人民币，银行存款年利率为4.8%。因资金比较宽松，该笔存款一直未动用。2008年5月1日，A公司撤销该临时账户，与银行办理销户时，银行共付给A公司11.92万元。【案例点评】