股权结构与公司绩效的实证研究学年论文

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1、学年论文题目：股权结构与公司绩效的实证研究　　　　　　　──────────────────────—基于服装行业上市公司──────────────────────29毕业论文（设计）原创性声明本人所呈交的毕业论文（设计）是我在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文（设计）不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意。作者签名：日期：毕业论文（设计）授权使用说明本论文（设计）作者完全了解**学院有关保留、使用毕业论文（设

2、计）的规定，学校有权保留论文（设计）并向相关部门送交论文（设计）的电子版和纸质版。有权将论文（设计）用于非赢利目的的少量复制并允许论文（设计）进入学校图书馆被查阅。学校可以公布论文（设计）的全部或部分内容。保密的论文（设计）在解密后适用本规定。 作者签名：指导教师签名：日期：日期：29注意事项1.设计（论文）的内容包括：1）封面（按教务处制定的标准封面格式制作）2）原创性声明3）中文摘要（300字左右）、关键词4）外文摘要、关键词5）目次页（附件不统一编入）6）论文主体部分：引言（或绪论）、正文、结论7）参考文献8）致谢9）附录（对论文支持必要时）

3、2.论文字数要求：理工类设计（论文）正文字数不少于1万字（不包括图纸、程序清单等），文科类论文正文字数不少于1.2万字。3.附件包括：任务书、开题报告、外文译文、译文原文（复印件）。4.文字、图表要求：1）文字通顺，语言流畅，书写字迹工整，打印字体及大小符合要求，无错别字，不准请他人代写2）工程设计类题目的图纸，要求部分用尺规绘制，部分用计算机绘制，所有图纸应符合国家技术标准规范。图表整洁，布局合理，文字注释必须使用工程字书写，不准用徒手画3）毕业论文须用A4单面打印，论文50页以上的双面打印4）图表应绘制于无格子的页面上5）软件工程类课题应有程序

4、清单，并提供电子文档5.装订顺序1）设计（论文）2）附件：按照任务书、开题报告、外文译文、译文原文（复印件）次序装订3）其它29学年论文开题报告题目：股权结构与公司绩效的实证研究—基于服装行业上市公司专业：会计学班级：会计姓名：一、选题意义纺织服装业在我国是一个劳动密集程度高且对外依存度较大的产业，同时也是我国一个传统优势产业。我国是世界上最大的纺织品服装生产国和出口国，服装的生产和出口为中国国民经济做出了重要贡献。虽然国内有众多学者关注股权结构在公司治理中的重要性，但是对于服装业上市公司的股权结构与公司绩效的关系少有人研究。本文选取服装业来做研究

5、，致力于改善服装业上市公司股权结构从而帮助投资者更好的选择投资方向，提高公司的经营绩效。二、文献综述1.国外相关研究的综述Jensen和Meckling(1976)将股东分成参与管理公司的内部股东和不参与管理公司的外部股东。随着内部股权比例的增加，内部股东或管理者在职消费和侵蚀外部股东利益的激励降低，他们之间的利益渐趋一致，这个结论经常被称为利益趋同假说，这个假说表明，随着管理者持股比例增大，公司绩效得到提高。在Morck，Shleifer和Vishny(1988)的研究中，管理者所有权小于5％和大于25％时，提高管理者所有权有利于提高公司绩效；管

6、理者所有权在5％．25％之间时，提高管理者所有权不利于提高公司绩效。Holderness和Sheehan(1988)的研究支持以上结论，Hermalin和weisbach(1991)，Cho(1998)的研究得到的转折点虽然不同，但都认为在管理者所有权处于低水平和高水平时，利益趋同效应起主导作用，在中间水平上管理者防御效应起主导作用，管理者所有权和公司绩效之间存在立方曲线关系。Berle和Means29(1932)的“所有权与控制权分离”命题表明，管理者与股东之间存在严重的利益冲突。沿着这个思路，后来的一系列研究表明，分散的股权结构容易引起小股东监

7、督管理者的“搭便车”问题，集中的所有权则有利于提高公司绩效。2.国内研究的综述国内的相关研究起步较晚。许小年、王燕(1997)首次采用实证分析的方法对300多家上市公司进行研究，得出的结论表明法人股比例与公司绩效呈正相关，股权集中股也与公司绩效正相关，国家股比例与公司绩效负相关，个人股比例对公司绩效无显著的影响。董麓、肖红叶(2001)以1996年之前上市的530家公司为样本，研究在1996--2000年间所有权结构变化对公司业绩的影响，实证结论认为尽管国有股比例的系数为负，但不能排除系数为零的假设，因此国有股比例对上市公司业绩没有显著影响。胡洁、

8、胡颖(2006)的研究得出了不同的结论，他们认为股权集中度对公司绩效有负向影响，但不显著；前五大股东对公司绩效有负向影响，