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《2007年次债危机国内外金融市场风险传染实证.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、专投投稿信及个人信息尊敬的编辑老师：您好！十分向往能在贵刊发表论文，无论发表与否，十分感激老师的指点！论文题目：次债危机对我国股市的跨国风险传染——美国、日本、香港等与中国A、B股的证据为方便匿名审稿从文中删除的部分如下：中文部分：胡金焱冯金余(山东大学经济学院，山东济南250100)英文部分：(HUjin-yanFENGjin-yu)(SchoolofEconomics,ShandongUniversity,Jinan250100，China)作者简介：胡金焱（1966-），男，安徽安庆人，山东大学经济学院常务副院长，教授，博士生导师，研究方向：金
2、融学。联系地址：山东省济南市山大南路27号山东大学经济学院，250100，电话：0531-88363577，E-mail:hwx@sdu.edu.cn。冯金余（1974-），男，江西莲花人，中级技术职称，山东大学经济学院博士研究生，研究方向：金融学。联系地址：山东省济南市山大南路27号山东大学经济学院，250100，电话：0531-66760659，E-mail:jyfeng86@126.com；fengyiyang9999@sina.com祝您身体健康，工作顺利！1次债危机对我国股市的跨国风险传染——美国、日本、香港等与中国A、B股的证据胡金焱冯金
3、余（济南，山东大学经济学院，250100）摘要：应用VAR—BEEK—MVGARCH方法研究了次债危机对我国沪深两市A、B股票市场的风险传染效应。VAR实证结果表明，香港、日本等国际金融市场收益，可以预测次债危机中沪、深两市收益的一阶矩变化。多元GARCH模型实证结果表明，次债危机对我国股市也存在显著的二阶矩风险传染效应，对我国沪市A、B股，深市A、B股的国际风险传染渠道分别是：美国、台湾与新加坡；美国与日本；美国；美国、台湾与新加坡。本文结论可用于国际资产配置与估算风险。关键词：次债危机；国际风险传染；A股B股;多元GARCHInternation
4、alriskcontagionofthesubprimecrisisonChina’sStockmarket:theevidenceofUS,Japan,Hangkang,etc,andChina’sA,BshareAbstract：WeapplyVAR-BEEK-MVGARCHmethodtostudytheriskcontagioneffectsoftheSubPrimeCrisisfromHangkang,US,Japan,etc,toAshareindexandBshareindexofChina’sShanghaiandShenzhenma
5、rket.EmpericalresultsofVARindicatethat,ReturnofInternationalmarketsuchasHangkang,Japanandsoon,canpredictthechangesofShanghaiandShenzhenmarketindexreturn.EmpericalresultsofMVGARCHmodelshowthat,theSubPrimeCrisishassignificantriskcontagioneffectoftwomomentofreturn.Thechannelsofint
6、ernationalriskcontagiontoA,BsharesofShanghaiandShenzhen,are:(1)US,TaiwanandXinjiapo,(2)USandJapan,(3)US,(4)Us,TaiwanandXinjiapo,respectively.TheConclusioncanbeappliedtoallocatassetandtomeasurevolatilityriskinternationally.Keywords:SubPrimeCrisis；internationalriskcontagion；Ashar
7、eandBshare；MVGARCH一、风险传染的相关理论回顾美国次债危机的冲击在2008年已经开始全面凸显：股市下挫、金融机构破产、投资者信心下降、各国经济下滑等。由于全球经济、金融一体化程度，在过去几十年空前提高，各国经济、金融相互依赖，次债危机对全球经济、金融的冲击，非但无法短期内消除，还有可能继续跨国传染。据新浪财经，美联储前主席格林斯潘2008年9月14日表示，次债危机将持续成为一股“腐蚀性”力量，将诱发全球一系列经济动荡，更多大型金融机构将倒闭。在此情形下，很重要的几个问题是，我国股市遭受次债危机的风险传染程度如何？通过何种渠道？其动态传
8、染机制如何？如何预测？此类问题与全球资产配置、风险管理、资产定价等密切相关，因而无论是对政府部门、金融机构、
