第六章金融机构体系.doc

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1、第六章金融机构体系本章重点问题：1、金融中介的涵义、成因、功能2、两种金融体系设计3、金融机构体系的一般构成4、我国金融机构体系的构成第一节金融中介与金融机构一、金融中介的涵义广义而言，金融中介是一种促进储蓄向投资转化的制度安排，一切从事货币资金在不同经济主体之间转移或融通的金融服务组织都属于金融中介。狭义而言，金融中介仅指从事间接融资活动的银行。如20世纪70年代在美国、日本、英国等发达国家金融市场上出现的大量资金从商业银行、储蓄银行等金融中介机构转移到国债和其他证券上的现象被称为“脱媒”或“非中介化”（disintermediation），这里显然只是将银行视为“金融中介

2、”；米什金在《货币金融学》中也将金融中介描述为：“利用金融中介机构来进行的间接金融过程叫做‘金融中介’，这是将资金从贷款者手中转移到借款者手中的主要渠道。”本文取广义的涵义。为此，金融中介包括一切在货币资金运动和信用活动中为资金供求双方提供投融资服务的组织及相关的制度安排。金融中介由一套完整的金融机构体系组成，包括银行、保险、证券、信托等金融机构在内。此外，金融中介有时作为动词使用，指资金通过中介组织在不同经济主体之间转移或融通的活动过程。二、金融中介的成因（一）储蓄转化为投资储蓄只有转化为投资才能够形成生产能力，推动经济增长。在从储蓄到投资的资金融通过程中，一种是直接融资方

3、式，即由资金短缺的一方直接向有盈余的一方借贷，但这往往并不能够满足资金短缺方的需求，而通过间接融资方式，即由有资金盈余的一方先将资金提供给金融中介机构，然后再由它提供给资金短缺的一方，能更好地满足资金短缺方的需求，将储蓄转化为投资。（二）调节资金余缺一般意义上，居民个人多为资金盈余方，是货币资金的主要供应者，而企业多为资金短缺方，是货币资金的主要需求者。在资金的流通过程中，双方需要依靠金融中介进行调节。金融中介可以调节借贷数额及借贷期限，更好地满足居民与企业双方的需求，同时金融中介还可以调节资金在不同地区之间的配置、不同产业之间的配置以及全社会资金在政府部门和非政府部门之间的

4、配置。（三）内源融资与外源融资作为资金需求方的企业，其资金需求可通过内源融资和外源融资得到满足：内源融资是将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程，外源融资则是吸收其他经济主体的资金转化为自己投资的过程。一般而言，因为内源性融资不存在代理成本问题，所以内源性融资成本低于外源性融资。当企业的内源融资不足以满足企业的资金需求时，企业只有转向外源性融资，而金融中介在此过程中可有效地降低外源性融资的代理成本。三、金融中介的功能（一）信用中介信用中介职能是金融中介机构最基本的职能。这一职能是指通过金融机构的负债业务，把社会上的各种闲置货币资金集中起来，再通过资产业务把它投向各个部门。金

5、融机构作为货币资金贷出者和借入者之间的中介人，通过调节资金余缺、调动闲置资金、将短期资金转化为长期资金等方式实现资金的融通，并从吸收资金的成本与发放贷款的利息、投资收益的差额中获取利差收入，形成利润。同时，金融中介机构还具有信用创造职能，即通过贷款和投资活动创造存款货币，扩大信用规模。（二）解决信息不对称，克服逆向选择与道德风险，降低信息成本资金需求者和供给者之间存在着信息不对称，而由信息不对称带来的问题包括交易前的逆向选择问题和交易后的道德风险问题。金融中介可充当储户委托的监督者角色来解决信息不对称问题，克服逆向选择与道德风险，降低信息成本。从银行与借款人之间的关系看，银行

6、通过代理客户结算、转账等业务，以及设立资信调查、评估部门，可较充分地了解各个申请借款者的信息，识别出不同资信状况的借款人。当借款人从银行获得贷款之后，银行可通过结算转账等业务了解客户的资金使用情况，跟踪分析客户的资信情况，并可在贷款时采取抵押贷款的形式。这些措施均缓解了资金供需双方之间的信息不对称问题，降低了信息成本。银行与储户之间的信息不对称问题则可由银行的自有资本、有关银行业的各种法规以及银行的声誉机制等得到一定程度的解决。（三）专业化运作，降低交易成本借贷双方的交易成本包括三部分：一是事前交易成本，即交易前的搜寻、评估、核实成本；二是合同成本，即洽谈交易、订立合同的成本

7、；三是事后交易成本，即执行交易、监督和控制的成本。交易成本中相当部分是属于不随贷款金额的增大而加大的固定成本，这形成了金融中介相对于个人的优势，即金融中介通过专业化运作，使成本得到分摊，较之多个储户向同一个借款人放贷时的交易成本降低，具有规模经济收益。同时，金融中介通过发挥其支付中介职能，减少了现金的使用，加速了结算过程和货币资金的周转，也起到了降低交易成本的作用。（四）提供多样化投资机会，降低金融风险金融交易具有跨时性的特点，交易的结果具有不确定性，投资者需要通过多样化的投资方式来减少不确定性，但需承