第二章 现金流量折现法.doc

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1、第二章现金流量折现法一、单项选择题1、无息长期负债不包括（）。A、长期借款B、长期应付款C、专项应付款D、其它长期负债2、经济利润和会计利润的主要区别是（）。A、经济利润只扣除债务利息B、会计利润扣除了股权资本成本C、经济利润仅扣除股权资本费用D、会计利润仅扣除债务利息3、非营业现金流量不包括（）。A、非持续的现金流量B、非常项目的税后现金流量C、关联投资的税后现金流量D、非营业活动产生的税后现金流量4、在实体现金流量折现模型中，所采用的折现率是（）。A、权益资本成本B、边际资本成本C、加权资本成本D、债务资

2、本成本5、如果从企业法人的角度来看，企业的价值称为（）。A、股权价值B、实体价值C、债务价值D、法人价值6、下列对经营现金流量论述正确的有（）。A、经营现金流量=息税前收益（1-税率）—营运资本增加+折旧与摊销B、经营现金流量=现金流量表中的经营活动产生的现金流量净额C、经营现金流量=企业资本支出+给投资人提供的现金流量D、经营现金流量=净利润+折旧与摊销7、营业流动资产增加是指（）。A、企业增加的流动资产，减去增加的流动负债后的差额B、企业资产负债表上流动资产期未数减去期初数C、（流动资产年末数－年末各项无

3、息流动负债）－（流动资产年初数－年初各项无息流动负债）D、流动资产减去流动负债8、某公司2004年的损益表中，净利润为103.5万元，所得税为46.5万元，财务费用为28万元，则所确定的息税前利润是（）。A、178 B、122.26C、122.82 D、123.19、某企业本年末流动资产为150万元，流动负债为80万元，其中短期银行借款为30万元，预计未来年度流动资产为250万元，流动负债为140万元，其中短期银行借款为50万元，若预计年度的息税前营业利润为350万元，所得税率为33%，折旧与摊销为90万元，

4、资本支出为100万元，则实体自由现金流量为（）。A、164.5B、124.5C、440 D、34010、若企业保持目标资本结构资产负债率为40％，预计的净利润为200万元，预计未来年度需增加的营业流动资产为50万元，需要增加的资本支出为100万元，折旧摊销为40万元，若不考虑非营业现金流量，则未来的股权自由现金流量为（）。A、127B、110 C、50D、13411、用收益法评估一项资产的价值，不取决于被评估资产的（）要素。A、剩余经济寿命期B、折现率 C、未来各期的收益额 D、已使用年限12、甲企业以800

5、0万元的价格购买了乙企业的全部股份，并且以书面的方式承担了乙企业原有的3000万元的债务。所以该项收购的经济成本是（）万元，乙企业的实体价值是（）万元。A、8000，8000B、8000，5000C、11000，11000D、11000，800013、下列表达错误的是（）。A、债权人现金流量=债务利息－利息所得税＋偿还债务本金－新借债务B、股权自由现金流量=税后利润－净投资－有息债务增加C、股权自由现金流量=税后利润－净投资＋有息债务增加D、股权自由现金流量=实体自由现金流量－债权人现金流量14、某公司的值为

6、1.2，已知同期国库券的收益率是4%,市场组合的预期收益率是14%，则其股权资本成本为（）。A、14%B、16%C、12%D、10%15、江美公司向银行借款100000元，偿还期为5年，每年付息9000元，到期一次还本。为了借款支付律师费合同费等1000元，公司所得税税率33%。不考虑时间价值，则江美公司的债务成本率为（）。A、6.09%B、9%C、6.03%D、6.7%二、多项选择题1、应用收益法评估一项资产的价值时，应考虑的因素有（）。A、剩余经济寿命期B、折现率C、未来各期的收益额D、资产的重置成本2、

7、一项资产的剩余经济寿命期一般可由（）来分析测定。A、根据有关的法律、契约和合同规定来确定B、资产未来获利能力的变化趋势C、资产所处的技术发展阶段D、相应商品的市场占有情况3、由累加法计算企业的股权资本成本时，应包括的因素有（）。A、安全利率B、资金利润率C、风险报酬率D、通货膨胀率4、计算企业的加权资本成本时，个别资本占全部资本的比重，可以按（）价值确定。A、重置价值B、市场价值C、帐面价值D、目标价值5、现代企业的资本来源于（）方面。A、权益资本B、国家资本C、债务资本D、固定资本6、企业实体自由现金流量由

8、（）组成。A、国家税收现金流B、债权人自由现金流C、股权自由现金流D、职员薪金现金流7、下列息税前收益计算正确的有（）。A、主营业务收入－主营业务成本+其他业务利润－营业费用－管理费用B、利润总额+利息支出C、净利润/（1-所得税率）D、净利润+所得税+利息支出8、企业的资本支出包括下列（）支出减去无息长期负债。A、在建工程支出B、无形资产支出C、长期借款利息支出D、固定资产支出9、下列哪些是无息流