我国风险投资基金融投资效率分析参考

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1、学生会的老师就像这个大家庭里的家长，他(她)们慈爱而又严厉，老师们教会我们做人，教会我们学习，教会我们工作。老师对我们的关心与疼爱我们始终看在眼里，记在心里我国风险投资基金融投资效率分析参考　　最新的一项调查显示，我国政府拥有股权的风险投资机构占90％，纯民营的风险投资机构仅占20％。目前，在全国排名靠前的风险投资公司皆以政府出资为主。　　政府在对风险投资基金的投资中居主导，会引发寻租行为的滋生，使风险投资基金的融资费用上升，降低了风险投资基金的融资效率。　　再者，风险投资不止是一期投资，而是一个不断的资金流入过程。为了确保投资项目不至于因后续资金的不足而中途夭折，风

2、险投资基金需要不断补充新的资金，而由于财力和其他方面的原因，政府不可能持续不断地对风险投资基金进行较大规模的资金投入。这使得我国风险投资基金在起步之后的发展阶段出现了融资难的局面。为了摆脱这种困境，它们往往不惜一切代价，甚至以不合规的方法去筹集非政府资金，造成融资效率的低下。时间如白驹过隙，弹指间，我已在学生会工作了一年。这其中有酸有甜有苦也有辣，然而这就是生活，过于平淡倒显得无味，酸甜苦辣俱全方能体现出人生的多彩，方能值得回味，方能使人进步!学生会的老师就像这个大家庭里的家长，他(她)们慈爱而又严厉，老师们教会我们做人，教会我们学习，教会我们工作。老师对我们的关心与

3、疼爱我们始终看在眼里，记在心里　　1）我国风险投资基金的组织形式。我国现行法律不允许风险投资基金以有限合伙制的方式设立，这限制了我国风险投资基金的组织形式。若设立合伙企业，那么各出资人对企业的债务需承担无限连带责任。这使合伙企业的投资过于谨慎，偏重于投资那些技术较成熟的企业，因为投资于这些企业的风险较小。但相应地，投资的预期收益也较少。无限合伙制使得风险投资基金不敢从事真正的风险投资，投资效率无论在哪层意义上讲都不高。　　在以公司形式设立风险投资基金的情况下，出资者根据其出资份额对债务的清偿承担有限责任并对公司的净收益进行分配。在出资分散或主要是由政府出资的情况下，出

4、资人对资金运用的监督动机不足，经理人的内部控制和在职谋利使资金得不到合理运用。　　2）我国风险投资基金的规模。近几年我国的风险投资基金发展迅速，规模不断扩大。1998年国内最大的创业投资公司的资金规模为5－6亿元，到XX年，国内最大的创业投资组织———深圳创新科技投资有限公司———的资本金已扩充至16亿元。但同时，我国也存在相当多的资金规模较小的风险投资基金，这是因为：我国风险投资基金的融资渠道较窄，从非政府部门筹集大量资金较难；政府作为投资主体，对风险投资基金的资金供给并不充足。时间如白驹过隙，弹指间，我已在学生会工作了一年。这其中有酸有甜有苦也有辣，然而这就是生活

5、，过于平淡倒显得无味，酸甜苦辣俱全方能体现出人生的多彩，方能值得回味，方能使人进步!学生会的老师就像这个大家庭里的家长，他(她)们慈爱而又严厉，老师们教会我们做人，教会我们学习，教会我们工作。老师对我们的关心与疼爱我们始终看在眼里，记在心里　　我们不妨比较一下中美风险投资基金的规模。1998年，美国共组建了198个风险投资基金，筹集240亿美元，平均每个风险投资基金拥有资金亿美元。当时风险投资基金投入中等规模的项目的资金约为1000万美元。也就是说，美国的风险投资基金平均每个可以投资120个项目。在所有这些项目中，风险投资基金的管理人可以充分利用分散投资和组合投资等方

6、式来规避风险、提高收益。而我国在XX年底有100多家风险投资公司，资金总规模约为100亿人民币，平均每家风险投资公司的资金为1亿人民币左右。较小的规模使得基金管理人在投资方式和投资组合的选择上受到很大限制，这会降低资金的收益，使投资效率不高。　　3）风险投资基金对资源的配置。我国风险投资基金的实际运作效果并不好，没能起到应有的资源配置作用。据有关资料，在国内100亿元左右的风险投资金中，实际利用的仅有12亿元，这说明许多风险投资基金并没有进行真正的风险投资。而且，即使真正做风险投资，也倾向于投资于处在扩展期的企业。这一方面是受国际气候的影响，另一方面是受传统文化的影响

7、。　　资金投入到企业发展阶段的后期，主要用于市场开拓，对技术进步的贡献很少。我国风险投资基金对种子期企业的投资不足，会使科研项目转化成商业产品的比例下降。许多好的技术由于找不到风险投资基金的支持而不能形成现实的生产力。　　针对我国风险投资基金融资渠道较窄、以政府投资为主的现状，我们应大力拓宽风险投资基金的融资渠道，吸引民间资金进行投资。为此，可以考虑由政府出面建立风险投资基金投资风险保险制度。与没有保险的情况相比，这种制度可以吸引更多的民间资金投入到风险投资基金中去，从而减轻了政府的投资于风险投资基金的负担。时间如白驹过隙，弹指间，我已在学生会工作了