财管王新平专题精讲

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1、.共有31个计算点　　有关计算题的知识点　　【知识点一】因素分析法　　【知识点二】基本每股收益、稀释每股收益的计算....　　1.基本每股收益＝归属于公司普通股股东的净利润／发行在外的普通股加权平均数　　发行在外的普通股加权平均数＝期初发行在外的普通股加权平均数＋当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间－当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间　　2.稀释每股收益　　企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。　　潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等　　对于盈利企业，认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时

2、，应当考虑其稀释性。　　增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－行权价格×拟行权时转换的普通股股数÷当期普通股平均市场价格　　【例题】某公司2009年度归属于普通股股东的净利润为37500万元，发行在外普通股加权平均数为125000万股。年初已发行在外的潜在普通股有：　　（1）股份期权12000万份，每份股份期权拥有在授权日起5年内的可行权日以8元的行权价格购买1股本公司新发股票的权利。　　（2）按面值发行的5年期可转换公司债券630000万元，债券每张面值100元，票面年利率为2.6%，转股价格为每股12.5元。　　（3）按面值发行的3年期可转换公司

3、债券1100000万元，债券每张面值100元，票面年利率为1.4%，转股价格为每股10元。当期普通股市场价格为12元，年度内没有期权被行权，也没有可转换公司债券被转换或赎回。　　所得税税率为25%。　　【要求】　　（1）计算基本每股收益；　　（2）计算稀释每股收益。　　[答疑编号093010101：针对该题提问] 『正确答案』　　（1）基本每股收益＝37500/125000＝0.3（元/股）　　（2）计算稀释每股收益：　　①股份期权行权增加的股数　　12000－12000×8÷12＝4000（万股）　　②发行2.6%的可转换债券增加的净利润　　630000

4、×2.6%×（1－25%）＝12285（万元）　　③2.6%可转换债券转股的股数　　630000/12.5＝50400（万股）　　④发行1.4%的可转换债券增加的净利润　　1100000×1.4%×（1－25%）　　＝11550（万元）　　⑤1.4%可转换债券转股的股数　　1100000/10＝110000（万股）　　确定潜在普通股计入稀释每股收益的顺序：　净利润增加股数增加增量股的每股收益顺序期权04000012.6%债券12285504000.24431.4%债券115501100000.1052　　分步计入稀释每股收益　净利润股数每股收益稀释性基本每

5、股收益375001250000.3　期权　4000　　　375001290000.291稀释....1.4%债券11550110000　　　490502390000.205稀释2.6%债券1228550400　　　613352894000.212反稀释　　因此，稀释每股收益为0.205元。　　3.每股收益=净资产收益率×每股净资产　　【知识点三】杜邦分析法　　【例题】F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下（单位：万元）利润表数据：上年本年销售收入1000030000销货成本（变动成本）730023560管理费用（固定成本）600800营业费用（

6、固定成本）5001200财务费用（借款利息）1002640税前利润15001800所得税500600净利润10001200资产负债表数据上年末本年末货币资金5001000应收账款20008000存货500020000其他流动资产01000流动资产合计750030000固定资产500030000资产总计1250060000短期借款185015000应付账款200300其他流动负债450700流动负债合计250016000长期负债029000负债合计250045000股本900013500盈余公积9001100未分配利润100400所有者权益合计1000015

7、000负债及所有者权益总计1250060000....　　【要求】进行以下计算、分析和判断（提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算）。　　（1）净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少?按顺序计算确定所有者权益变动和净资产收益率变动对净利润的影响数额（金额）。　　（2）净资产收益率变动分析：确定净资产收益率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率的影响数额（百分点）。　　（3）资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售

8、净利率变动对资产净利率的影响数额（百分点）。　　（4）资产周转天数